주요 미국 지수들이 수요일 예정인 고용보고서를 앞두고 하락 마감했다. 11일(현지시간) S&P 500 지수($SPX)는 전일 대비 -0.33% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 +0.10% 상승 마감했다. 나스닥100지수($IUXX)는 -0.56%로 마감했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.30% 하락했고, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.50% 하락했다.
2026년 2월 11일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 증시는 장 초반의 상승분을 반납하며 혼조세로 마감했다. 다우지수는 장중 사상 최고치를 경신했으나 시장 전반은 하락 흐름을 보였다. 투자자들은 12월 소매판매와 4분기 고용비용지수(Emplyoment Cost Index) 발표가 예상보다 약화된 점을 주목하며 채권 수익률이 하락했고, 이는 연방준비제도(Fed)가 올해 금리 인하를 재개할 것이라는 기대를 강화했다. 10년물 미 국채 수익률은 이날 3.5주 저점인 4.13%까지 하락했다.
시장 상승 폭은 제한적이었다. 12월 소매판매가 예상과 달리 전월비 변동 없음(m/m)으로 나타나 소비 지출의 일부 약화를 시사했기 때문이다. 또한 4분기 고용비용지수는 분기 기준 +0.7%로 예상치(+0.8%)를 하회하며 최근 4년 반(4.5년) 내 최저 수준의 분기 증가폭을 기록했다. 이러한 지표들은 4분기 국내총생산(GDP)의 하향 수정 가능성도 시사한다.
연준 인사들의 매파적(금리 인하 지연) 발언이 즉각적인 금리 인하 기대를 약화시켜 지수 상승을 제약했다. 클리블랜드 연은 총재인 베스 해멕(Beth Hammack)은 “기준금리를 미세조정하려 하기보다, 최근의 금리 인하 영향과 경제 성과를 평가하며 인내하는 편을 선호한다. 내 전망에 따르면 연준은 상당 기간 금리 동결 기조를 유지할 수 있다”고 말했다. 댈러스 연은 총재 로리 로건(Lorie Logan)은 미국 노동시장에서 실질적(물질적) 약화가 나타나야만 추가 금리 인하를 지지할 것이라고 밝혔다.
주요 경제지표로는 4분기 고용비용지수(Emplyoment Cost Index)가 분기 기준 +0.7%로 집계되어 예상(+0.8%)을 밑돌았다. 12월 소매판매는 전월비 변동 없음으로 예상(+0.4%)을 하회했다. 자동차를 제외한 소매판매도 마찬가지로 변동 없음으로 나타났다.
이번 주 시장의 초점은 기업 실적과 경제지표다. 수요일(미국 현지시간)에는 1월 비농업 고용(Nonfarm Payrolls)이 +68,000명 증가할 것으로 예상되며, 실업률은 4.4%로 유지될 것으로 예상된다. 또한 평균 시급(월간)은 +0.3% m/m 및 +3.7% y/y로 전망된다. 목요일에는 주간 신규 실업보험청구 건수가 -7,000명 감소한 224,000건으로 예상되고, 1월 기존주택판매는 -4.3% m/m 감소한 416만 건으로 전망된다. 금요일에는 1월 소비자물가지수(CPI)가 +2.5% y/y, 근원 CPI도 +2.5% y/y로 예상된다.
4분기 실적 시즌은 본격화되어 S&P500 기업의 절반 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 319개 중 78%가 예상치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 4분기 S&P 실적이 연간 기준 +8.4% 증가할 것으로 예상해 이는 10분기 연속 전년 대비 실적 성장에 해당한다고 밝혔다. ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’으로 불리는 대형 기술주를 제외하면 4분기 실적 증가율은 +4.6%로 예상된다.
금리 전망을 반영한 시장의 가격(스왑)은 3월 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리가 -25bp 인하될 확률을 23%로 보고 있다.
해외 시장 동향에서는 유럽과 아시아 증시가 혼조세로 마감했다. 유로스톡스50는 사상 최고치에서 후퇴해 -0.20% 하락 마감했고, 중국 상하이 종합지수는 1주일 내 최고치로 상승해 +0.13%로 마감했다. 일본 닛케이225는 사상 최고치까지 랠리하며 +2.28% 급등 마감했다.
금리(채권 시장)에서는 3월물 10년물 미 국채 선물(ZNH6)이 이날 +10.5틱 상승 마감했고, 10년물 수익률은 -6.1bp 하락한 4.141%를 기록했다. 3월물 T-note는 한 달 내 고점으로 랠리했고, 10년물 수익률은 3.5주 최저인 4.133%까지 하락했다. T-note는 4분기 고용비용지수와 12월 소매판매의 약화라는 비둘기적(dovish) 소식에 지지를 받았다. 또한 재무부의 $580억 규모 3년물 국채 입찰에서 bid-to-cover(응찰 배율) 2.62를 기록해 최근 10회 평균 2.61을 상회하는 강한 수요를 보였다.
유럽 국가 채권 수익률도 하락했다. 독일 10년물 분트는 한 달 내 저점인 2.800%까지 하락해 -3.2bp, 2.808%로 마감했고, 영국 10년물 길트는 2주 내 최저인 4.485%까지 떨어져 -2.1bp, 4.506%로 마감했다.
유럽중앙은행(ECB) 블로그 포스트는 미국의 높은 관세로 인한 인플레이션 및 성장 둔화 압력이 금리 인하(낮은 금리)의 완화로 일부 줄어들 수 있다고 언급했다. ECB 부총재 루이스 데 과인도스(Luis de Guindos)는 “리스크가 균형잡혀 있으며 현재의 금리 수준이 유로존에서 적절하다고 믿는다”고 밝혔다. 시장 스왑은 ECB의 3월 19일 회의에서 -25bp 금리 인하 확률을 2%로 반영하고 있다.
업종별·종목별 특징으로는 AI 인프라 관련주가 압박을 받으며 시장 약세를 주도했다. Western Digital(WDC)는 -7% 이상 하락해 나스닥100의 낙폭을 주도했고, Seagate(STX), Intel(INTC)는 -6% 이상, Micron(MU)는 -2% 이상 하락했다. 또한 AMD, ASML, Broadcom, Lam Research 등 주요 반도체 장비·칩 기업들도 -1% 이상 하락했다.
자산관리(웰스매니지먼트) 관련주는 Altruist Corp.이 금융자문사용 맞춤화 도구를 공개한 이후 인공지능에 따른 비즈니스 모델 교란 우려로 크게 하락했다. Raymond James(RJF)와 LPL Financial(LPLA)는 -8% 이상 급락했고, Charles Schwab(SCHW)는 -7% 이상 하락했다.
주택건설주와 건자재 공급업체는 10년물 수익률 하락으로 모기지 금리 완화 예상이 부각되며 강세를 보였다. Toll Brothers(TOL)는 +6% 이상, D.R. Horton(DHI)와 KB Home(KBH)는 +5% 이상, Lennar(LEN)는 +4% 이상 상승했다.
개별 실적 관련해서는 Goodyear(Tire & Rubber, GT)가 4분기 조정 주당순이익(EPS) 39센트를 보고해 컨센서스 49센트를 하회하며 -14% 이상 급락했다. Amentum Holdings(AMTM)는 1분기 매출이 $32.4억으로 컨센서스 $33.2억을 밑돌아 -12% 이상 하락했다. S&P Global(SPGI)는 연간 조정 EPS 가이던스를 $19.40~$19.65로 제시해 컨센서스 $20.00을 하회하며 -9% 이상 하락했다.
반대로 긍정적 서프라이즈를 기록한 기업들도 다수였다. Ichor Holdings(ICHR)는 1분기 조정 EPS 가이던스를 8~16센트로 제시해 컨센서스 6.1센트를 크게 상회하며 +34% 이상 급등했다. Spotify(SPOT)는 4분기 월간 활성 이용자(MAU) 3,800만 명으로 예상 3,200만 명을 크게 상회하며 +17% 이상 급등했다. Datadog(DDOG)은 4분기 매출 $953.2백만으로 컨센서스 $917.2백만을 상회해 +15% 이상 상승했다.
또한 Credo Technology(CRDO)는 예비 분기 매출 가이던스 $404~408백만으로 컨센서스 $341.2백만을 상회해 +10% 이상 상승했고, Masco(MAS), Marriott(MAR), Shopify(SHOP) 등도 가이던스 또는 애널리스트의 등급 상향을 계기로 강세를 보였다. 유통·서비스·인수합병 관련 소식으로는 Cintas(CTAS)가 UniFirst 인수설로 +2% 이상 상승했다.
향후 시장 영향 및 분석: 이번주 공개되는 일련의 고용지표와 소비지표, 그리고 기업 실적은 연준의 정책 경로와 채권·주식시장의 변동성에 결정적 영향을 미칠 가능성이 크다. 1월 비농업 고용이 예상보다 크게 약화될 경우 채권 수익률은 추가 하락(가격 상승) 압력을 받을 수 있고, 이는 성장주·고밸류 종목의 밸류에이션 재평가로 이어질 수 있다. 반대로 고용이 예상치를 상회하면 금리 인하 기대가 약화되어 채권 수익률이 반등하고, 성장주 중심의 나스닥이 상대적으로 큰 압박을 받을 수 있다.
은행·금융주와 웰스매니지먼트 섹터는 인공지능 관련 기술 도입과 규제·사업모델 재편에 따라 단기적 변동성이 확대될 수 있다. 반면, 주택 관련주는 장기 금리 하향(모기지 금리 하락 기대)에 민감하게 반응해 실질적인 수혜를 받을 여지가 있다. 기업 실적이 대체로 예상치를 상회하고 있지만, 연준의 통화정책 신호와 경제지표의 향방이 단기 투자심리를 좌우할 전망이다.
용어 설명(투자자 참고):
E-mini 선물은 표준 선물계약의 소형화된 형태로 개인·기관 투자자들이 지수 방향에 보다 쉽게 접근할 수 있게 한 상품이다. 고용비용지수(ECI)는 임금뿐 아니라 고용주 부담의 비용(복리후생 등)을 포함한 지표로 인플레이션 압력의 선행지표로 사용된다. T-note 수익률는 국채가격과 반대로 움직이며, 금리 기대와 경기전망을 반영한다. Bid-to-cover는 채권 입찰에서 수요 강도를 평가하는 지표로, 수치가 클수록 수요가 탄탄했음을 의미한다. 매그니피센트 세븐은 시가총액 기준 주요 대형 기술주 7개 그룹을 지칭하는 시장 통용어이다.
향후 일정(미국 현지): 2월 11일(수) 주요 발표는 1월 비농업 고용 및 평균시급이다. 2월 12일(목)은 주간 실업보험청구 건수와 1월 기존주택판매, 2월 13일(금)은 1월 CPI(총·근원)가 예정되어 있어, 향후 통화정책 기대와 금융시장 변동성의 핵심 분수령이 될 전망이다.
공시 및 면책: 본 보도는 2026년 2월 11일 Barchart의 기사 내용을 번역·정리한 것이다. 기사 작성 시점에 원문 저자 Rich Asplund은 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시되어 있다. 제공된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 전적 근거로 삼기 전 투자자는 추가 확인이 필요하다.
