밀 선물이 화요일(현지시간) 시카고(SRW), 캔자스시티(HRW), 미니애폴리스(봄밀) 등 3개 주요 거래소에서 혼조로 마감했다. 시카고 SRW 선물은 소폭 하락했으며, 캔자스시티(KC) HRW 선물은 계약별로 1~3센트 상승을 보였다. 미니애폴리스(MPLS) 봄밀은 1~2¼센트의 상승으로 장을 마감했다.
2026년 2월 11일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)는 이날 최신 WASDE(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 자료를 공개했다. 이 자료에서 미국의 2025/26 마케팅연도 기말재고(미 잔여재고, carryout) 전망치는 5백만 부셸(mbu) 상향되어 931 mbu로 조정되었다. 이 상향은 식량용(food use) 수요를 5 mbu 축소한 결과로 나타났다.
세계 재고(월드 스톡)은 277.51 MMT로 집계되어 1월 대비 0.74 MMT 감소했다. 이는 시장의 평균 추정치보다 적은 규모였다. 국가별 변동을 보면 캐나다는 수출 증가가 내수 사용 감소(0.5 MMT)를 상쇄하며 재고가 줄어들었다. 아르헨티나는 수출이 2 MMT 증가하여 재고가 약 1.7 MMT 줄어든 것으로 집계됐다. 유럽연합(EU)은 수출을 1 MMT 감액했으나, 수입이 0.5 MMT 증가하여 결과적으로 재고가 1.45 MMT 증가한 것으로 보고되었다.
EU 집행위원회(European Commission)의 집계에 따르면 EU의 연(7월1일)~2월8일 소맥(soft wheat) 수출은 13.43 MMT로 집계되었으며 이는 전년 동기 대비 0.26 MMT 많은 수준이다.
주요 선물 종가(현지 시간 종가 기준)
2026년 3월 만기 CBOT Wheat는 $5.28¼로 전일 대비 0.5센트 하락했다. 2026년 5월 CBOT Wheat는 $5.38로 0.75센트 하락했다.
2026년 3월 KCBT Wheat는 $5.30½로 1¾센트 상승했고, 2026년 5월 KCBT Wheat는 $5.44로 2¼센트 상승했다.
2026년 3월 MIAX Wheat는 $5.68¼로 2¼센트 하락했고, 2026년 5월 MIAX Wheat는 $5.80½로 1¾센트 하락을 기록했다.
용어 설명
WASDE는 미국 농무부가 매월 발표하는 세계 농업 공급 및 수요 전망 리포트로, 주요 작물의 생산·소비·수출·재고 등 글로벌 균형표를 제시한다. 해당 보고서는 시장 참가자들이 수급 전망을 평가하는 핵심 자료이다.
Carryout(기말재고)은 특정 마케팅 연도 종료 시점에 남아있는 재고량을 의미한다. 재고가 늘어나면 가격 하방 압력이 강화될 수 있고, 재고가 줄면 공급 긴축으로 가격 상승 가능성이 커진다.
단위 설명: mbu는 million bushels(백만 부셸)의 약어이며, MMT는 million metric tons(백만 톤)을 뜻한다. 시장에서는 두 단위를 혼용해 사용하므로 변환과 해석에 주의가 필요하다.
품종 약어: SRW는 Soft Red Winter(연질 적황 겨울밀), HRW는 Hard Red Winter(강질 적황 겨울밀), MPLS 또는 Minneapolis(미니애폴리스)는 봄에 심는 spring wheat(봄밀)를 가리킨다. 각 품종은 제분용, 사료용, 수출 경쟁력 등에서 가격 형성 요인이 다르다.
시장 영향과 전망
이번 WASDE에서 미국 기말재고가 소폭 상향된 점은 단기적으로 미국 내 가격 상승 압력을 다소 완화할 수 있다. 931 mbu 수준의 기말재고 상향은 공급 여력이 소폭 증가했음을 시사하지만, 이는 식량용 수요 감소(5 mbu 축소)에 따른 구조적 조정 결과임을 감안해야 한다. 즉, 수요 축소에 따른 재고 증가라는 점에서 근본적 공급 개선과는 차이가 있다.
한편, 세계 재고가 277.51 MMT로 줄어든 점은 국제 시장에서는 상이한 신호를 주고 있다. 국가별로 수출·수입 조정이 상이하게 나타났기 때문에 지역별 공급 부담과 수요 유입이 단기 가격 변동성을 유발할 수 있다. 예를 들어 아르헨티나의 수출 증가(2 MMT)는 남반구 공급 확대를 의미해 수출 경쟁을 강화할 수 있으나, EU의 수출 감축과 수입 증가로 인한 재고 상승은 유럽 내 수급 불균형을 반영한다.
시세 측면에서는 각 거래소의 혼조 흐름이 관찰된다. 캔자스시티의 HRW(강질 겨울밀)이 오름세를 보였다는 점은 제분·제빵용 품질 밀에 대한 수요가 상대적으로 견조했을 가능성을 시사한다. 반면 CBOT와 MIAX의 일부 계약은 소폭 하락해 전반적인 매크로 요인, 달러화 흐름, 에너지 가격, 옥수수·대두와의 상대가격 등이 복합적으로 작용했음을 의미한다.
향후 가격 변화에 영향을 줄 주요 변수는 다음과 같다. 첫째, 주요 산지의 기상 여건과 파종·생육 상황이다. 가뭄·홍수 등 이상기후가 발생하면 공급 위험이 커져 가격 상승 요인이 된다. 둘째, 글로벌 수요 회복 여부와 주요 수입국의 구매 모멘텀이다. 셋째, 곡물 수출 경쟁력은 환율과 운임, 유가 등 물류비용 변화에 민감하다. 넷째, 정책 리스크(수출규제 또는 수입확대 정책)와 에너지·사료용 수요 변화도 중요한 변수다.
시장 참여자는 이번 발표를 통해 미국의 잔여재고 상향은 단기적 안도 요인으로 받아들이되, 세계 재고 감소와 국가별 수급 재편에 따른 변동성을 경계해야 한다. 리스크 관리 측면에서는 포지션 조정, 옵션 활용, 계약 만기 스프레드 관리 등이 권장된다.
기타 고지
기사 작성 시점 기준으로 본 보도를 작성한 필자(Austin Schroeder)는 기사 내 언급된 증권에 대해 직·간접적 보유 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 자료는 정보 제공을 목적으로 하며, 해석 및 투자 결정은 독자의 책임이다. 본 보도에 표현된 견해는 기사 작성자의 것이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반영하지 않을 수 있다.
