면화 선물이 화요일(현지시각) 오전장에서 주요 만기물 전반에 걸쳐 상승세를 보이며 포인트 기준 39~59포인트 올랐다. 같은 기간에 달러 인덱스는 97포인트 상승했고, 국제 원유선물은 배럴당 $3.15 하락해 다시 하락 전환했다.
2026년 2월 11일, Barchart의 오스틴 슈뢰더 보도에 따르면,
월요일 마감 이후 발표된 자료에서 NASS(미 국립농업통계국)는 미국의 면화 작물 중 45%가 화방(boll) 개화(열림) 상태에 있다고 보고했다. 이는 통상 평균인 40%보다 높은 수준이다. 또한 수확 비율은 8%로 보고되어 정상치보다 2%포인트 높다고 전했다. 작황 등급에서는 GD/EX(양호~우수) 카테고리 비율이 전주 대비 4%포인트 하락한 40%로 집계됐고, Brugler500 지수는 9포인트 하락한 306을 기록했다.
거래·재고 관련 지표를 보면, The Seam은 월요일 온라인 현금 면화 베일 판매를 2,051건으로 집계했으며, 평균 가격은 58.46센트/파운드로 나타났다. ICE 면화 재고는 9월 9일 기준 변동이 없어 인증 재고(certified stocks)는 265베일로 유지됐다. 국제 분배 가격 지표인 Cotlook A 지수는 9월 9일자 기준 140포인트 하락한 79.40센트/파운드를 기록했다. 한편 미 농무부(USDA)의 조정 세계가격(Adjusted World Price, AWP)는 전주 대비 29포인트 인상된 57.27센트/파운드로 발표됐다.
선물 결산(종가): 12월 24년물(Dec 24 Cotton)은 68.28센트/파운드로 마감해 59포인트 상승했으며, 25년 3월물(Mar 25 Cotton)은 69.92센트/파운드로 46포인트 상승, 25년 5월물(May 25 Cotton)은 71.26센트/파운드로 46포인트 상승했다.
공시 및 고지: 기사 작성 시점에 오스틴 슈뢰더는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 (직접적이든 간접적이든) 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 또한 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다고 명시됐다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 추가 정보)
NASS는 미 농무부 산하의 National Agricultural Statistics Service(국립농업통계국)로, 농업 생산 관련 조사와 통계를 제공한다. The Seam은 면화 현금 베일 거래를 온라인으로 중개·집계하는 플랫폼 또는 시장 체계를 일컫는다. ICE(Intercontinental Exchange)는 주요 선물거래소 중 하나로, 여기서의 면화 재고는 거래소에 등록된 인증 재고 수량을 의미한다. Cotlook A 지수는 글로벌 면화 시황을 반영하는 주요 가격 지수로, 스팟(현물) 거래와 샘플링을 기반으로 산출된다. Brugler500 지수는 작황과 관련한 특정 지표로 사용되는 데이터 포인트로, 지역별 상태와 수확 진척도를 종합해 산출되는 것으로 이해하면 된다. 이 설명은 기사 내 수치와 전문용어의 의미를 쉽게 이해하도록 돕기 위한 보조 정보이다.
시장 해석 및 향후 영향 전망
화요일 오전장의 면화 선물 강세는 수급 지표의 혼재된 신호와 금융시장 요소들이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 달러 인덱스의 상승(97포인트)은 일반적으로 달러 표시 상품(예: 원자재) 가격에 하방 압력을 가하는 요인으로 알려져 있으나, 이번에는 면화 가격이 오히려 상승했다. 이는 작황 지표(NASS의 개화 비율 상승, 그러나 등급 하락)와 재고·현금 거래 데이터(The Seam의 판매, ICE 인증 재고 수준) 등 기본적 요인들이 가격을 지지한 것으로 보인다.
구체적으로는 작황 등급(GD/EX) 비율의 4%포인트 하락과 Brugler500 지수의 9포인트 하락이 공급 측면의 우려를 자극해 현물 프리미엄을 확대했을 가능성이 있다. 동시에 USDA의 AWP가 전주 대비 29포인트 인상된 점은 수출 경쟁력과 보조금·지원 정책을 고려한 국제 거래에서의 가격 기준 상향을 의미해 수요 측면에서 가격 하방을 일정 부분 제약한다.
반면, Cotlook A 지수가 140포인트 하락한 점은 국제 스팟 가격의 하락 압력을 시사한다. 이러한 상반된 신호는 단기 변동성을 높일 수 있으며, 향후 가격 방향은 다음 요인들에 달려있다: (1) 미국 및 주요 생산지의 추가 작황 보고(NASS 추적치 및 기상 변수), (2) 달러 가치의 지속성 여부, (3) 원유 등 에너지 비용 변동이 농업 생산비에 미치는 영향, (4) 주요 수입국의 구매 수요 변화 및 재고 수준이다.
전문가 관점에서 보면, 단기적으로는 작황 불확실성(등급 약화와 일부 수확 진행)에 따른 가격 방어가 가능하지만, 국제 현물지수(Cotlook A)의 추가 하락이나 달러 강세의 지속은 상승 폭을 제한할 수 있다. 중장기적으로는 원유 가격·물류비·환율 변동성이 농산물 비용구조에 직접 영향을 미치므로, 면화 시장도 이러한 거시 요인에 민감하게 반응할 전망이다.
투자자 및 업계 참여자에 대한 시사점
시장 참여자들은 다음 사항을 주시할 필요가 있다. 첫째, NASS의 주간 작황 보고와 지역별 강수·기온 변화가 공급 전망에 미치는 영향이다. 둘째, ICE 인증 재고의 추가 변화와 The Seam에서 집계되는 현금 거래량·평균 가격의 추이다. 셋째, 국제 Cotton 가격 지표인 Cotlook A와 USDA AWP의 변동이 수출가격 형성에 미치는 영향이다. 이러한 지표들의 흐름을 종합하면 향후 헤지 전략, 물량 확보 및 계약 체결 타이밍을 보다 정교하게 설정할 수 있다.
요약 및 결론
요약하면, 면화 선물은 화요일 오전장에 주요 만기물에서 39~59포인트 상승하며 강세를 보였다. 보고된 작황 데이터는 개화율 상승(45%)과 수확 진행(8%)을 함께 나타냈으나, 등급 비율은 하락했고 Brugler500 지수도 내렸다. 재고 및 현금 거래 지표는 혼재되어 있어 단기 변동성이 높을 가능성이 있다. 투자자와 업계는 NASS의 추가 보고, 국제 현물 지수(Cotlook A), USDA AWP, 달러 흐름 및 원유 가격을 면밀히 관찰해야 한다.
