스위스의 검사·검증·시험·인증 기업 SGS Group이 2025회계연도(연도 표기: 2025년)에 전년 대비 개선된 실적을 기록했고, 2026회계연도에 대한 매출 성장 전망을 제시하며 2027회계연도에 대한 기존 전망을 재확인했다.
2026년 2월 11일, RTTNews의 보도에 따르면, SGS는 수요일(현지 시각) 공시를 통해 2025회계연도 재무실적과 향후 전망을 발표했다. 회사는 배당을 유지하는 권고안을 이사회에서 마련했으며 향후 자본시장 대상 이벤트도 연내 개최할 계획임을 밝혔다.
실적 요약
회사는 2025회계연도에 지배주주 귀속 이익(Profit attributable to equity holders)이 전년의 5억 8,100만 스위스프랑에서 6억 6,800만 스위스프랑으로 15% 증가했다고 발표했다. 기본주당순이익(Basic EPS)은 전년 3.10프랑에서 3.48프랑으로 12.3% 증가했다. 본사 매각 이전을 반영한 기본주당순이익은 3.21프랑으로 집계되었다.
영업실적 세부
영업이익(Operating income)은 전년 대비 12.2% 증가한 10억 1,000만 프랑을 기록했고, 조정 영업이익(Adjusted Operating Income, AOI)은 6.5% 증가한 11억 1,000만 프랑을 기록했다. AOI 마진은 전년의 15.3%에서 16.0%로 개선되었다. 연간 매출액은 69억 5,000만 프랑으로 전년의 67억 9,000만 프랑 대비 2.2% 증가했으며, 유기적(Organic) 매출 성장은 5.6%였다.
배당 및 주주총회
이사회는 2026년 3월 26일 개최 예정인 정기주주총회(Annual General Meeting)에서 주당 CHF 3.20의 배당을 유지할 것을 권고할 예정이다.
향후 전망(2026회계연도)
회사는 2026회계연도에 대해 유기적 매출 성장 5%~7%을 전망하며, 인수합병(M&A)을 통한 추가 매출도 5%~7% 범위로 예측했다. 인수 대상에는 ATS가 포함되어 있다고 명시했다. 또한 조정 영업이익 마진은 16% 수준 이상을 목표로 삼고 있어 마진 방어 또는 추가 개선을 기대하는 시그널을 보였다. 회사는 2026년 말 이전에 Capital Markets Event를 계획하고 있다.
2027회계연도 전망 재확인
SGS는 2027회계연도 전망을 재확인하면서 연간 유기적 매출 성장률 5%~7%을 계속 기대하고, 2023년을 기준으로 매출 대비 조정 영업이익(AOI) 마진을 최소 1.5%포인트 이상 개선시키겠다는 목표를 유지한다고 밝혔다.
용어 설명
조정 영업이익(Adjusted Operating Income, AOI)는 일회성 비용·수익이나 비경상적 항목을 제외한 영업실적을 의미하며, 기업의 핵심 영업수익성을 판단하는 데 사용된다. 유기적(Organic) 매출 성장은 인수합병, 통화효과 등 외부 요인을 제외하고 기존 사업에서 발생한 순수한 매출 증가율을 뜻한다. 이들 지표는 회사의 내재적 성장력과 수익성 개선 여부를 평가하는 데 핵심적인 역할을 한다.
전문적 분석 및 시사점
SGS의 2025회계연도 실적은 매출과 수익성 측면에서 모두 개선을 보였다. 영업이익과 AOI 개선, AOI 마진의 상승은 비용 통제와 고마진 서비스 포트폴리오의 확장이 긍정적으로 작용했음을 시사한다. 유기적 매출 성장률 5.6%는 전반적인 수요 회복과 함께 가격·서비스 믹스 개선이 병행되었을 가능성을 보여준다. 회사가 인수합병을 통한 추가성장(2026년 5%~7%)을 명확히 제시한 점은 외형 확대 전략을 지속하겠다는 의지로 해석된다.
투자자 관점
배당을 주당 CHF 3.20로 유지 권고한 점은 현금흐름 안정성을 나타내는 신호로 받아들여질 수 있다. 다만 인수합병 진행 상황과 인수 대상의 통합 성공 여부, 글로벌 경기 변동성, 통화 변동 등은 향후 실적의 불확실성으로 작용할 수 있다. 특히 AOI 마진 개선 목표(2027년까지 2023년 대비 최소 +1.5%포인트)는 명확한 중기 목표이나 이를 달성하기 위해서는 비용 효율화와 고부가가치 서비스 확대가 병행되어야 한다.
시장·경제 영향 분석
검사·테스트·인증(Inspection, Testing, Certification) 산업은 규제 강화, 공급망 안전성 확보, 식품·의료·산업 설비 검증 수요 증가 등 거시적 트렌드에 의해 중장기적인 수혜가 예상된다. SGS의 안정적인 유기적 성장과 인수 전략은 장기적으로 매출 기반을 다변화하면서 매출 규모를 확대할 가능성이 높다. 다만 단기적으로는 인수에 따른 통합비용, 투자 확대에 따른 현금흐름 압박, 글로벌 경기 둔화 시 기업 고객의 비용 절감 움직임 등이 주가에 부정적 요인으로 작용할 수 있다.
리스크 요인
주요 리스크로는 인수 대상(예: ATS) 인수가 계획대로 진행되지 않거나 통합이 지연되는 경우, 원화·달러·유로 등 환율 변동의 영향, 규제 환경 변화, 글로벌 경기 둔화에 따른 수요 감소 등이 있다. 또한 일회성 비용이나 구조조정 비용 발생 시 단기적인 AOI 변동성이 확대될 수 있다.
결론
SGS는 2025회계연도에 수익성과 매출 측면에서 개선된 성적표를 제시했으며, 2026회계연도와 2027회계연도에 대한 성장 목표를 명확히 했다. 유기적 매출 성장 5%~7%와 AOI 마진 16% 수준 유지 및 2027년까지 마진 추가 개선은 회사가 수익성 중심의 성장을 추구한다는 분명한 신호다. 투자자들은 인수 집행과 통합 성과, 글로벌 수요 흐름, 환율 및 규제 리스크를 면밀히 모니터링할 필요가 있다.
핵심 요약: SGS는 2025회계연도에 지배주주 귀속 이익 6억 6,800만 프랑, 매출 69억 5,000만 프랑, 유기적 매출 성장 5.6%, AOI 마진 16.0%를 기록했으며, 2026회계연도에 유기적 매출 성장 5%~7% 및 인수에 따른 추가 매출 5%~7%를 전망하고 있다.
