옥수수 선물 가격이 전월물들을 중심으로 보합에서 소폭 강세로 마감했다.
2026년 2월 11일, Barchart의 보도에 따르면 CmdtyView 전국 평균 현물 옥수수 가격(Cash Corn)은 $3.95 1/4로 보합권에 머물렀다. 또한 12월물 선물의 2월 평균 종가는 $4.58로 집계되었으며, 이는 농작물 보험의 봄 기초가격(base spring price for crop insurance) 산정의 기준이 되고 있다.
미국 농무부(USDA)가 발표한 월간 WASDE(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 업데이트에서 미국 기말 재고(ending stocks)는 100 million bushels(mbu) 감소되며 2.117 billion bushels(bbu)로 전망치가 조정되었다. 이 조정의 주요 원인은 수출 전망치가 100 mbu 증가한 점이다. ※ 1 bbu = 1,000 mbu
글로벌 수급 면에서도 업데이트가 이루어졌다. 브라질과 아르헨티나의 옥수수 생산량은 이전 전망과 동일하게 유지되었다. 다만 세계 기말재고는 288.98 million metric tonnes(MMT)로, 1월 전망치 대비 1.93 MMT 감소한 수치로 발표되었다.
브라질의 2월 옥수수 수출량은 ANEC(Associação Nacional dos Exportadores de Cereais)의 집계에 따르면 953,217 metric tonnes(MT)로 추정되며, 이는 이전 집계보다 159,953 MT 증가한 수치이다.
선물별 종가는 다음과 같다: 2026년 3월물은 $4.28 3/4로 보합(unch) 마감했고, 단기 현물(Nearby Cash)은 $3.95 1/4로 사실상 변동이 없었다. 2026년 5월물은 $4.37 1/4로 1/4 cent 상승했고, 2026년 7월물은 $4.44 3/4로 1 cent 상승했다.
기사 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다는 공시가 포함되었다. 모든 데이터와 정보는 정보 제공 목적임이 명시되었다.
용어 설명(핵심 용어 정리)
WASDE는 World Agricultural Supply and Demand Estimates의 약자로, 미국 농무부가 매월 발표하는 세계 및 미국의 곡물·오일씨드 수급 전망 보고서이다. 이 보고서는 생산량, 소비량, 수출, 기말 재고 등 주요 수급 항목을 제시하여 시장에 큰 영향을 준다.
Carryout(기말 재고)는 수확 시즌이 끝난 뒤 남아 있는 재고량을 의미하며, 시장의 여유 공급을 평가하는 핵심 지표이다.
단위 표기 관련으로 mbu는 million bushels(백만 부셸), bbu는 billion bushels(10억 부셸), MMT는 million metric tonnes(백만 톤)을 의미한다. 옥수수 시장에서는 수출·수입 데이터가 톤(MT, metric tonnes) 단위로, 미국 국내 수급은 부셸(bushel) 단위로 표기되는 경우가 흔하다.
시장 함의와 전망 분석
USDA의 월간 WASDE에서 미국 기말 재고가 2.117 bbu로 100 mbu 축소된 점은 공급 여건이 다소 타이트하다는 신호로 해석될 수 있다. 특히 수출 전망치가 같은 폭만큼 증가한 것은 해외 수요가 기대보다 탄탄함을 시사한다. 이는 옥수수 선물 가격의 상방 압력으로 작용할 가능성이 있다.
다만 세계 기말재고가 288.98 MMT로 1.93 MMT 감소했더라도, 브라질과 아르헨티나의 생산량이 변동이 없다는 점은 단기적으로 추가적인 공급 충격 가능성이 제한적임을 의미한다. 반면 브라질의 2월 수출 증가(953,217 MT, 이전보다 +159,953 MT)는 남미 공급이 국제 시장으로 빠르게 유입되고 있음을 보여주며, 이는 세계 시장에서의 가격 상방 압력을 일부 완화할 수 있다.
농업 관련 주요 이해관계자별 영향은 다음과 같다. 농민(생산자) 측면에서는 기말 재고 축소와 수출 증가가 가격 회복의 명분을 제공해 수확 전 가격 보호(hedging) 전략 변경 또는 판매 시점 조정이 나타날 수 있다. 트레이더·수출업자는 USDA의 수출 상향 조정을 근거로 수출 물량 확보 경쟁이 심화될 가능성이 있어 선물과 현물 스프레드 전략을 재검토할 필요가 있다. 사료업계·바이오연료업계는 공급 변동성에 민감하므로 장기 계약물량과 스팟 구매 전략을 병행하는 대응이 요구된다.
가격 전망은 불확실성에 의해 좌우된다. 단기적으로는 WASDE의 재고 축소와 수출 상향이 옥수수 가격의 추가 상승 요인이 될 수 있다. 그러나 남미 공급의 탄력성(특히 브라질의 수출 증가)과 기상 상황, 세계 곡물 수요 변동(사료·에탄올 수요 등)이 가격을 상쇄할 수 있다. 따라서 투자자와 관련 업계는 기말 재고, 수출 실적, 기상 리포트, 주요 수입국의 수입 수요 변화를 지속적으로 모니터링해야 한다.
실무적 권고와 향후 관찰 포인트
단기 트레이더는 선물 만기별 스프레드(예: 근월-근근월 스프레드)와 현물-선물 차익을 점검해 헤지·차익거래 기회를 모색할 수 있다. 중장기 보유자(농가·사료업체 등)는 기말 재고 추이와 USDA의 추가 업데이트, 그리고 남미 수출 증가 추세를 근거로 계약 비중과 보관 전략을 재설계하는 것이 바람직하다. 정책 담당자와 보험업계는 ‘봄 기초가격’으로 제시된 12월물 평균 가격($4.58)을 기준으로 농작물 보험료와 보조금 설계에 참고할 필요가 있다.
결론적으로, 2026년 2월 발표된 WASDE는 미국 기말 재고의 소폭 축소와 수출 상향으로 옥수수 시장에 상방 요인을 제공했다. 그러나 세계 재고·남미 공급 증가 등 상충되는 요인이 공존하므로, 시장 참여자는 다각도의 지표를 종합적으로 검토하며 리스크 관리를 강화해야 한다.
