서부텍사스산원유(WTI) 3월물 선물과 RBOB(휘발유) 3월물이 2월 9일(현지시간) 장 마감에서 큰 폭으로 상승했다. 3월 WTI은 전일 대비 +0.81달러(+1.27%) 상승 마감했으며, 3월 RBOB 휘발유는 +0.0323달러(+1.65%) 상승 마감했다. 휘발유 가격은 약 2.5개월 만의 최고치를 기록했다.
2026년 2월 10일, Barchart의 보도에 따르면, 달러 지수($DXY)는 월요일에 약세로 전환하며 한 달 만의 저점까지 하락했고, 이는 에너지 가격에 상승 요인으로 작용했다. 특히 미 교통부가 선박에 호르무즈 해협 인근 이란 해역을 최대한 회피하라고 권고한 이후 원유의 리스크 프리미엄이 급격히 확대되며 유가 상승세가 가파르게 진행됐다.
지정학적 리스크 확대
중동에서의 지정학적 리스크 확대 우려는 원유에 추가적인 리스크 프리미엄을 부과하고 있다. 미 교통부의 해상 주의보는 미국 국적 선박이 이란 연안에서 가능한 한 멀리 떨어지도록 권고했으며, 이는 호르무즈 해협을 통과하는 해상 교통과 원유 공급에 대한 우려를 자극했다. 전문가들은 만약 이란의 핵연료 농축 문제를 놓고 미국과 이란 간 협상이 결렬될 경우 미국의 군사행동 가능성이 제기되며, 이는 주요 해상 항로의 교란 및 이란의 하루 약 330만 배럴(bpd)에 달하는 원유 생산 차질로 이어질 수 있음을 지적했다. 이란은 OPEC 내에서 네 번째로 큰 산유국이며, 호르무즈 해협은 전 세계 원유의 약 20%가 통과하는 요충지다.
공급 동향과 상반되는 요인
반면, 일부 공급 증가 요인도 존재한다. 베네수엘라의 원유 수출은 최근 증가해 로이터는 베네수엘라의 1월 원유 수출이 80만 배럴/일로 12월의 49.8만 배럴/일에서 늘었다고 보도했다. 이는 글로벌 공급 증가 요인으로 가격 하락 압력을 제공할 수 있다.
러시아-우크라이나 전쟁의 장기화 전망은 반대로 유가에 상방 압력을 가한다. 크렘린이 영토 문제가 해결되지 않았다는 입장을 밝히며 장기적 평화합의 가능성을 부정했고, 이는 러시아산 원유에 대한 제약이 계속 유지될 것이라는 관측으로 이어져 유가 상승 요인으로 작용하고 있다.
국제기구 및 시장 데이터
국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 전 세계 원유 잉여분 추정치를 하향 조정해 일일 370만 배럴로 제시했다(이전 381.5만 배럴). 미 에너지정보청(EIA)은 1월 13일 발표에서 2026년 미국 원유 생산 전망을 13.59만 배럴/일(1,359만 bpd)로 올리고, 2026년 미국 에너지 소비는 95.37 쿼드릴리언Btu로 하향 조정했다.
한편 원유를 장기 정박한 유조선에 저장된 원유 규모는 Vortexa 자료에 따르면 2월 6일로 끝난 주에 전주 대비 -2.8% 감소해 1억 155만 배럴을 기록했다. 이는 일부 재고 압력이 완화되는 신호로 해석될 수 있다.
OPEC+ 정책과 산유량 변화
OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 중단 기조를 유지하기로 2월 1일 결정했다. 이는 2025년 11월 합의에서 12월에 일시적으로 +13.7만 배럴/일 증산을 단행한 이후의 조치다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 총 220만 배럴/일의 감산을 되돌리기 위한 조치를 진행 중이나 아직 120만 배럴/일을 추가로 복원해야 남은 상태다. OPEC의 1월 원유 생산은 전월 대비 -23만 배럴/일 감소한 2883만 배럴/일로 5개월 만의 최저 수준을 기록했다.
공격과 제재가 초래한 공급 제한
지난 6개월 동안 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최소 28곳의 러시아 정유시설을 표적화해 러시아의 정제·수출 능력을 제한했으며, 11월 말 이후 발트해에서 러시아 유조선에 대한 공격도 증가해 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 신규 제재는 러시아의 원유 회사·인프라·유조선에 대한 제약을 강화해 러시아산 원유 수출을 억제하고 있다.
미국 내 재고·생산 지표
미 EIA의 최신 보고서(1월 30일 기준)는 (1) 미 원유 재고가 5년 평균의 -4.2% 수준, (2) 휘발유 재고는 +3.8%로 5년 평균을 상회, (3) 중질유(디스틸레이트) 재고는 -2.2%로 5년 평균을 하회한다고 밝혔다. 같은 기간 미국 원유 생산은 전주 대비 -3.5% 감소해 1321.5만 배럴/일로 14개월 만의 저점에 근접했으며, 이는 기록적 고점인 1386.2만 bpd(2025년 11월 7일 주간)에 비해 낮은 수준이다.
Baker Hughes 자료는 2월 6일로 끝난 주에 미국 내 가동 중인 유전 시추 장비(리그) 수가 412대로 전주 대비 +1대 증가했음을 보고했다. 이는 2022년 12월의 627대에서 크게 줄어든 수치로, 지난 2.5년간 가동 리그 수가 급감해 에너지 생산 상승 여력을 제한하고 있다.
전문가적 분석 및 경제적 파급효과
단기적으로는 달러 약세, 지정학적 리스크 확대, 호르무즈 해협 인근 항로 회피 권고 등 복합적 요인이 유가에 즉각적인 상승 압력을 가하고 있다. 특히 호르무즈 해협이 실제로 폐쇄되거나 통과에 심각한 장애가 발생할 경우 전 세계 원유 공급의 약 20%에 영향을 미쳐 가격이 급등하는 시나리오가 현실화될 수 있다. 반대로 베네수엘라에서의 수출 증가와 Vortexa가 집계한 유조선 저장 원유의 감소 등은 중기적으로는 공급을 보완해 유가를 진정시키는 요인이다.
중장기적으로는 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화와 관련 제재, OPEC+의 증산 일시 중단 결정, 미국 내 리그 수의 낮은 추세 등이 상호작용하면서 공급 측의 불확실성을 지속시킬 가능성이 크다. 이들 요인이 결합될 경우 유가는 단기 변동성 확대와 함께 구조적 상방 리스크를 내포할 수 있다. 반면 재고정책, 주요 산유국의 추가 증산 또는 지정학적 긴장의 완화는 유가를 안정화시키는 변수로 작용할 수 있다.
금융시장 및 실물경제에 미치는 영향은 여러 경로로 나타날 전망이다. 에너지 가격 상승은 소비자 물가 상승 압력으로 전가되어 중앙은행의 통화정책 판단에 영향을 미칠 수 있으며, 특히 연료·운송비 상승은 물류비용과 제조 원가에 직접적인 영향을 준다. 기업의 경우 에너지 비용 상승은 이익률 압박으로 연결될 수 있으나, 산유국 및 에너지 업종에는 호재로 작용할 수 있다.
핵심 요약: 달러 약세와 미 교통부의 이란 인근 해역 회피 권고가 결합돼 원유·휘발유 가격을 끌어올리고 있으며, 지정학적 리스크와 공급·재고 지표의 혼재가 향후 유가 방향성의 불확실성을 높이고 있다.
용어 설명
WTI(서부텍사스산원유): 미국의 대표적 원유 지표로 국제 원유 가격의 기준 중 하나다.
RBOB: 휘발유 선물의 한 종류로, 미국 내 휘발유 가격 변동을 나타낸다.
달러지수(DXY): 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수로, 달러 약세는 원자재(달러로 거래되는) 가격을 상승시키는 경향이 있다.
bpd: barrel per day(배럴/일)의 약어로 원유 생산·수출 규모를 나타낸다.
IEA·EIA: IEA(국제에너지기구), EIA(미 에너지정보청)는 각각 세계 및 미국의 에너지 시장 전망과 재고·생산 통계를 발표하는 기관이다.
OPEC+: OPEC 회원국과 러시아 등 주요 비회원 산유국들이 포함된 협의체로, 산유량 정책을 공동으로 조정한다.
Vortexa·Baker Hughes: Vortexa는 선박 및 저장 원유 데이터를 제공하는 시장 정보업체이며, Baker Hughes는 시추 장비(리그) 가동 통계를 제공하는 에너지 서비스 회사다.
기사 작성: Barchart 자료 종합, 2026년 2월 10일 기준
