3월물 WTI 선물(CLH26)은 월요일 종가 기준 +0.81달러(+1.27%) 상승했고, 3월물 RBOB 휘발유 선물(RBH26)은 종가 기준 +0.0323달러(+1.65%) 상승했다. 원유와 휘발유 가격은 월요일 큰 폭으로 상승했으며, 휘발유 가격은 2.5개월 최고치를 기록했다.
2026년 2월 10일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 달러 지수($DXY)는 월요일 한 달 만의 저점으로 급락했고, 이는 에너지 가격엔 상승 요인으로 작용했다. 특히 미국이 선박들에 대해 호르무즈해협 인근을 피하라고 권고하면서 원유의 리스크 프리미엄이 확대돼 유가 상승세가 가속화됐다.
미국 교통부는 미국 국적 선박이 호르무즈해협을 항해할 때 가능한 한 이란 해역과 최대한 거리를 두고 항해할 것을 권고했다.
이번 권고는 중동에서 지정학적 리스크가 확대될 가능성에 대한 우려를 불러일으켰다. 이란과 미국 간 핵 연료 농축 중단 협상이 결렬될 경우 미국의 군사적 대응 가능성이 제기되며, 이는 주요 해상 운송로의 차질과 이란의 일일 원유 생산량인 3.3백만 배럴/일(bpd)에 대한 위협으로 작용할 수 있다. 이란은 OPEC(석유수출국기구)에서 4위 생산국이며, 대략 전 세계 원유의 약 20%가 호르무즈해협을 통과한다는 점에서 해협 폐쇄 가능성은 유가에 치명적 영향을 미칠 수 있다.
공급 측 요인도 혼재한다. 베네수엘라의 원유 수출이 증가하면서 글로벌 공급 확대를 견인하고 있는데, 로이터는 지난주 월요일 베네수엘라의 1월 원유 수출이 80만 배럴/일로 12월의 49.8만 배럴/일에서 증가했다고 보도했다. 이러한 수출 증가는 단기적으로 유가에 하방 압력을 가하는 요인이다.
한편 러시아는 최근 우크라이나와의 평화협상에서 진전이 어렵다는 입장을 밝혀 우크라이나 전쟁의 장기화 가능성을 시사했다. 크렘린은 영토 문제가 해결되지 않았으며 러시아가 요구하는 영토 수용 없이는 장기적 종전 합의가 어렵다고 말했다. 전쟁 장기화 전망은 러시아산 원유에 대한 제약을 지속시키는 요인이 되어 유가의 상방 압력으로 작용할 수 있다.
국제기구와 기관의 전망
국제에너지기구(IEA)는 지난달(1월) 2026년 글로벌 원유 공급 과잉 예측치를 종전의 3.815백만 배럴/일에서 3.7백만 배럴/일로 낮췄다. 미국 에너지정보청(EIA)은 1월 13일 발표에서 2026년 미국 원유 생산 전망치를 13.53백만 배럴/일에서 13.59백만 배럴/일로 상향 조정했으며, 같은 보고서에서 2026년 미국 에너지 소비 전망치는 95.68 квад릴리언BTU에서 95.37 квадрил리언BTU로 하향 조정했다. 이러한 기관들의 전망 변경은 수급 균형에 대한 재평가를 반영한다.
트레이딩 데이터 업체 Vortexa는 2월 6일로 끝난 주간에 7일 이상 정박한 유조선에 저장된 원유량이 전주 대비 -2.8% 감소한 1억 155만 배럴(101.55 million bbl)이라고 보고했다. 정박 탱커에 저장된 원유의 감소는 단기적 물리적 공급 압박 완화 신호로 해석될 수 있다.
OPEC+는 2월 1일 2026년 1분기까지 증산 유예(생산 증가 중단)를 지속하기로 했다고 다시 확인했다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 회원국들이 12월에 +137,000 bpd를 증산하기로 결정했으며 이후 2026년 1분기에는 증산을 잠정 중단하기로 했다. OPEC+는 2024년 초 시행한 2.2백만 bpd의 감산분을 점진적으로 복원하려 하고 있으나 아직 1.2백만 bpd의 복원 잔여분이 남아 있다. 이와 함께 OPEC 전체의 1월 원유 생산량은 -230,000 bpd 감소해 5개월 만의 최저치인 28.83백만 bpd를 기록했다.
공격·제재·인프라 영향
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 6개월간 최소 28곳의 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 정제·수출 능력을 제약해왔다. 또한 11월 말 이후 우크라이나는 러시아 유조선에 대한 공격을 강화했으며 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론과 미사일 공격을 받았다. 여기에 미국·EU의 신규 제재는 러시아의 석유 기업, 인프라, 유조선에 대한 수출을 추가로 제한해 글로벌 공급을 줄이는 요인으로 작용하고 있다.
미국 EIA의 최근 보고서(발표일 기준 지난 수요일)는 다음과 같은 재고 지표를 제시했다: (1) 1월 30일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -4.2%, (2) 휘발유 재고는 +3.8% 초과, (3) 증류유(디젤 등) 재고는 -2.2% 미만이다. 같은 기간 미국 원유 생산량은 주간 기준 -3.5% 감소해 14개월 만의 저점인 13.215백만 bpd를 기록했으며, 이는 11월 7일 주의 기록적 생산치인 13.862백만 bpd보다 낮다.
시추 장비 수치도 주목된다. 베이커 휴즈(Baker Hughes)는 2월 6일로 끝난 주간에 미국의 활동 중인 유정(리그) 수가 +1대 증가해 412대로 집계되었다고 보고했다. 이는 12월 19일 주의 4.25년(약 51개월) 최저치인 406대보다 소폭 높은 수치다. 지난 2.5년 동안 미국의 리그 수는 2022년 12월의 5.5년 최고치인 627대에서 급격히 감소했다.
용어 설명
WTI (West Texas Intermediate)는 미국 서부 텍사스산 원유를 대표하는 원유 지표이며, RBOB는 자동차용 휘발유의 정제 후 교환 기준을 나타내는 선물상품이다. bpd는 ‘배럴 퍼 데이(barrels per day)’의 약자로 하루 평균 원유 생산·수송량을 의미한다. 달러 지수(DXY)는 주요 외환에 대한 미국 달러의 강도를 나타내는 지표로, 달러 약세는 원유 등 달러 표기의 원자재 가격에 상승 압력을 줄 수 있다. 정박 유조선에 저장된 원유은 ‘floating storage’로 불리며, 수요-공급 불균형이나 물류 병목으로 인해 유조선에 원유를 임시 보관하는 현상을 뜻한다.
시장 영향과 향후 전망
단기적으로는 이번 미국의 해상 안전 권고와 중동 지정학적 불확실성 확대가 유가의 즉각적 상승을 초래했다. 호르무즈해협의 긴장 고조는 리스크 프리미엄을 부과하고 단기 공급 공포를 자극한다. 반면 베네수엘라 수출 증가와 IEA·EIA의 일부 공급 잉여 조정은 상쇄 요인이다.
중기적으로는 다음 요인들이 유가 방향을 좌우할 전망이다: (1) 이란·미국 간 외교교섭의 진전 여부, (2) 러시아-우크라이나 전쟁의 지속성 및 여파로 인한 러시아산 원유의 제약 지속 여부, (3) OPEC+의 감산 복원 속도와 회원국들의 실제 생산량 변화, (4) 미국의 시추·생산 회복 속도와 글로벌 재고 동향이다. 특히 OPEC+가 감산 복원을 완료하지 못하면 공급 부족 우려가 확대될 수 있고, 반대로 추가적인 공급 확대가 현실화되면 유가는 하향 압력을 받을 것이다.
경제적 파급 효과도 주목할 필요가 있다. 유가 상승은 소비자 물가와 운송비를 통해 인플레이션을 자극할 수 있으며, 주요 원유 수입국의 경상수지와 통화정책 결정에 영향을 미칠 수 있다. 반면 유가 하향은 연료비·제조비용 완화로 성장에 긍정적 영향을 줄 수 있어, 각국 중앙은행 및 정책당국의 거시정책 판단에 중요한 변수로 작용할 것이다.
투자자와 시장 참여자에게 실무적으로 중요한 사항은 재고·선물 포지션·운송로 리스크·정제 마진 등을 종합적으로 모니터링하는 것이다. 특히 해상 운송 경로의 지정학적 리스크는 단기간 내 급격한 공급 충격을 유발할 수 있으므로, 보험, 계약 클레임, 물류 대체 경로 등 실무적 대비가 필요하다.
기타 메모
기사 원문 저자 리치 애스플룬드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔으며, 기사에 담긴 견해는 저자의 시각을 반영한 것이고 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 대변하는 것은 아니다. 본 보도는 2026년 2월 10일 09시 32분(UTC)에 공개된 정보를 바탕으로 작성되었다.
