요약: 금요일 중반장 기준 면화(cotton) 선물은 주요 계약에서 하락세를 보이고 있다. 전월물 중심으로 55포인트 하락한 반면, 거래가 드문 10월물은 소폭 상승했다. 달러 인덱스의 강세와 원유 가격의 반등 등 외부 요인과 미국 농무부(USDA)의 수출실적 데이터가 시장에 영향을 미치고 있다.
2026년 2월 8일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 중반장 기준 면화 선물은 주요 전월물에서 55포인트 하락했고 거래가 얇은 10월물은 8포인트 상승했다. 같은 시각 원유 가격은 배럴당 0.84달러 상승했으며, 미국 달러 인덱스는 0.261포인트 상승한 100.995를 기록했다.
미국 농무부(USDA)가 목요일 발표한 수출실적(Export Sales) 보고서에 따르면, 선적 완료 및 미선적(약정) 합계는 11.155백만 RB로 집계되었다. 이는 USDA의 수출 전망치 대비 108%에 해당하며, 최근 5년 평균 판매 속도와 동일한 수준이다. 이 중 실제 수출 선적량은 8.471백만 RB로 전망치의 82%에 해당하며, 통상적인 평균인 75%를 상회하는 수준이다.
시장 지표별 현황: Cotlook A Index는 수요일 기준 77.25로 75포인트 하락했다. ICE(Intercontinental Exchange) 등록 재고는 5월 15일 신규 인증으로 1,053 베일 증가하여 34,153 베일의 인증 재고 수준을 보였다. USDA의 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 기준 0.5390달러/파운드(53.90센트/파운드)로 91포인트 하락했다.
선물가격 상세(금요일 중반):
7월 25 계약은 64.88로 55포인트 하락, 10월 25 계약은 68.35로 8포인트 상승, 12월 25 계약은 67.63로 55포인트 하락을 각각 기록했다.
저자 및 공시: 본 보도는 Austin Schroeder가 작성했으며, 보도일 기준 저자는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 또한 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다. 기사에 표현된 견해는 반드시 Nasdaq, Inc.의 입장을 반영하지 않을 수 있다.
용어 설명: 면화 시장에서 일반 독자가 혼동할 수 있는 용어들을 정리한다.
RB는 선적 및 계약 기준으로 사용하는 면화의 단위 표기 약어이다. (원문 표기에 따라서 ‘RB’가 특정 리포트의 표준 약어로 사용됨)
Cotlook A Index는 국제 면화 가격 동향을 나타내는 주요 지표로, 세계 무역에서의 현물가격을 종합해 산출한다.
ICE(Intercontinental Exchange)는 선물 거래소로, 면화 등 다양한 원자재 선물의 거래 및 재고 인증을 담당한다.
AWP(Adjusted World Price)는 USDA가 산출하는 조정 세계가격으로, 미국산 면화의 국제 경쟁력 및 보조금 산정에 참고되는 지표이다.
시장 해석 및 파급효과: 금요일의 거래 동향은 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과다. 달러 인덱스 상승(100.995)은 일반적으로 달러로 표기되는 원자재의 해외 수요를 둔화시키는 요인이다. 달러 강세는 수출 경쟁력을 낮춰 미국산 면화의 상대가격을 높이고, 이는 수요 압박으로 이어져 선물가격 하락 압력을 가속화할 수 있다. 반면 원유가격의 반등은 섬유·물류 비용 등 제조·운송비용 증가로 이어질 수 있어 장기적으로는 농산물 가격의 상방 요인이 될 수 있다.
USDA의 수출실적은 총 11.155백만 RB(선적 및 미선적 합계)로 전망치 대비 108%를 기록, 판매 속도 측면에서는 최근 5년 평균과 부합한다는 점은 긍정적 신호다. 특히 실제 선적량 8.471백만 RB이 전망치의 82%에 달하는 점은 물량 실현 측면에서 시장 기대치를 상회했다. 이는 향후 몇 개월간 선적이 차질 없이 진행될 경우 가격 하단을 방어하는 요인이 된다.
재고와 AWP의 역할: ICE의 인증 재고 증가(5월 15일 기준, +1,053 베일, 총 34,153 베일)는 시장에 일시적 공급 완화를 시사할 수 있다. 동시에 USDA의 AWP 하락(53.90센트/파운드, -91포인트)은 미국산 면화의 국제 경쟁력과 관련한 가격 지표 개선 또는 악화 여부에 따라 보조금 정책 및 수출 동향에 영향을 준다. AWP가 하락하면 수출 보조금 계산에 영향을 미치고, 특정 상황에서는 수출 의욕을 저해할 수도 있다.
거래 유동성과 계약별 차별적 움직임: 10월물의 소폭 상승(8포인트)은 거래가 얇은 계약(thinly traded)에서 흔히 관찰되는 현상으로, 소수의 주문이나 포지션 변경만으로도 가격 변동성이 확대될 수 있다. 전월물 중심의 55포인트 하락은 주요 물량이 집중된 계약의 가격 조정으로 해석되며, 이는 선물시장의 포지션 조정, 헤지 수요 변화, 그리고 현물 수급 지표의 반영이 복합적으로 작용한 결과로 볼 수 있다.
단기 전망: 단기적으로는 달러 강세와 미국 내 선적 실적 및 인증 재고의 동향이 가격에 중요한 영향을 미칠 것이다. 만약 달러 강세가 지속되고 원유 가격이 안정화된다면, 면화 수요 측면에서 하방 압력이 이어질 가능성이 있다. 반면 수출 선적의 가속화, 세계적 면화 수급 타이트닝(예: 주요 산지의 생산 차질) 또는 재고 감소가 발생하면, 중기적으로는 반등의 여지도 존재한다.
투자자 및 업계에 대한 실무적 조언: 면화 관련 거래자와 섬유·패션 업계 구매 담당자들은 달러 흐름, 원유 및 물류비 동향, USDA의 추가 수출보고서 및 ICE의 인증 재고 공시를 지속적으로 모니터링할 필요가 있다. 특히 AWP 변동과 수출선적 비율은 미국산 면화의 국제 경쟁력과 계약·구매 결정에 직접적 영향을 미친다.
끝으로, 본 기사에 제시된 수치 및 해석은 보도일 기준의 공개자료를 기반으로 한 것이며, 시장 상황은 시시각각 변할 수 있다.
참고: 기사 작성자 Austin Schroeder는 보도일 기준 기사에 언급된 증권에 직간접적 포지션을 보유하지 않았음을 밝힌다.
