시황 요약: 2026년 3월 인도산 아라비카 선물(코드: KCH26)은 금요일 종가가 -11.85센트(-3.84%) 하락 마감했으며, 2026년 3월 ICE 로부스타 선물(코드: RMH26)은 -67달러(-1.75%) 하락 마감했다. 이번 하락세로 아라비카는 목요일에 최근 6개월 최저치를 기록했고, 로부스타는 약 5.75개월 최저치까지 밀렸다.
2026년 2월 8일, Barchart(나스닥닷컴 계열)의 보도에 따르면, 지난 일주일간의 급락은 전반적인 커피 공급이 탄탄하다는 신호가 지속적으로 확인되면서 촉발됐다. 시장은 공급 확대에 따른 가격 압력에 민감하게 반응했으며, 특히 브라질과 베트남에서의 생산·수출 지표가 약세를 심화시켰다.
브라질 생산 전망
Conab(브라질 농산물 생산 전망 기관)은 목요일 브라질의 2026년 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 포대에 달할 것이라고 발표했다.
세부적으로는 아라비카 생산이 전년 대비 +23.2% 증가한 4,410만 포대, 로부스타(콘실라·아카이라 등)는 전년 대비 +6.3% 증가한 2,210만 포대로 전망됐다. 이 같은 기록적 생산 전망은 아라비카·로부스타 가격 모두에 하방 압력을 가하는 주요 요인으로 작용했다.
베트남의 수출·생산 증가
베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국으로서 수출 급증이 로부스타 가격에 추가적인 부담을 주고 있다. 베트남 통계청은 금요일 발표에서 2026년 1월 커피 수출이 전년 동월 대비 +38.3% 증가한 198,000톤을 기록했다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025년 연간 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만톤(MMT)으로 집계됐다. 국제 전망에서도 베트남의 2025/26 시즌 생산량이 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(2,940만 포대)로 예상되어 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 보인다.
기상 여건과 재고 회복
기상 여건 또한 가격 하락을 부추겼다. Somar Meteorologia는 1월 30일로 끝나는 주에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스에 69.8mm의 강우가 내려 과거 평균의 117% 수준에 도달했다고 보고했다. 이러한 평균 이상의 강우는 건조 우려를 완화시켜 수확 전망을 지지하는 요소로 작용했다.
한편, 국제거래소(ICE)가 모니터하는 재고 흐름도 가격에 부정적 신호를 줬다. ICE의 아라비카 재고는 11월 18일에 396,513포대로 1.75년 최저치를 기록했으나 1월 7일에는 461,829포대로 3.25개월 최고치까지 회복했다. 로부스타 재고도 12월 10일에 4,012로트로 13개월 최저를 기록한 이후, 최근 월요일에는 4,662로트로 2개월 최고 수준으로 복원됐다.
상충되는 신호들
다만 일부 지표는 공급 긴축 신호를 여전히 보이고 있다. 브라질 무역부는 목요일 발표에서 브라질의 2026년 1월 커피 수출이 전년 동월 대비 -42.4% 감소한 141,000톤이라고 밝혀 지역별 수출 흐름은 혼재 양상을 보인다. 또한 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 포대라고 집계해 일부 수급 긴축 요인이 존재함을 시사했다.
USDA(미 농무부) 전망
미 농무부 해외농업청(FAS)의 12월 18일 반기 보고서는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 포대로 사상 최고 수준에 이를 것으로 전망하면서, 품종별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95.515백만 포대, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 포대로 제시했다. 같은 보고서는 브라질의 2025/26 생산이 전년 대비 -3.1% 감소해 63백만 포대가 될 것으로 예상한 반면, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 포대로 예측했다. FAS는 2025/26 기말재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 포대가 될 것으로 전망했다.
용어 설명
아라비카(Arabica)는 향미와 품질이 상대적으로 우수한 커피 품종이며 주로 중남미에서 재배된다. 로부스타(Robusta)는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해 주로 베트남과 동남아에서 생산되는 품종이다. ‘포대(bag)’는 국제 커피 거래에서 통용되는 단위로 보통 60kg을 의미하며, ‘MMT’는 백만 미터톤(Million Metric Tons)을 뜻한다. ICE 재고는 국제상품거래소(ICE)가 모니터하는 창고 재고를 의미하며, ‘로트(lot)’는 거래 단위로 사용된다.
시장 영향 및 전망 분석
종합하면 단기적으로는 공급 증가 신호가 우세하여 커피 가격에 하방 압력이 지속될 가능성이 높다. 주요 요인은 브라질의 대규모 생산 전망과 베트남의 수출·생산 증가, 그리고 ICE 재고의 회복이다. 특히 베트남의 수출 급증과 브라질의 강수로 인한 생산 호조는 로부스타와 아라비카 모두에 즉각적인 가격 약세를 초래했다. 반면 지역별 수출 지표가 혼재하고, ICO가 보고한 연간 수출 감소 및 USDA의 일부 품종별 감소 전망은 급격한 구조적 약세를 상쇄할 수 있는 요소로 남아 있다.
실무적 관점에서 보면, 로스팅 업체와 대형 커피 체인, 원두 수입업체는 단기적으로 원가 부담 완화의 기회를 얻을 수 있다. 반면 브라질·베트남의 소규모 재배농가와 일부 수출업체는 가격 하락에 따른 수익성 저하를 경험할 수 있다. 금융시장에서의 파생상품 포지션은 재고와 생산 변화에 민감하게 반응할 것이며, 향후 기상 변화(예: 건조·냉해 발생)나 정치·물류 리스크(수출 제약) 발생 시에는 변동성이 급등할 여지가 있다.
단기 전망: 공급 지표가 당분간 유효하다면 가격의 추가 하락 가능성이 존재하나, 생산 계절성과 기상 변수, 지역별 수출 흐름의 변화가 나타날 경우 반등(단기 랠리)도 가능하다. 중장기적으로는 아라비카와 로부스타의 품종별 생산 변화가 가격 구조를 재편할 수 있어 투자자와 실수요자는 포지션 관리 및 헤지 전략을 면밀히 검토해야 한다.
투자·거래상 유의점
거래 참여자들은 ICE 재고 지표, 브라질·베트남의 정기적 생산·수출 발표, 기상 예보(특히 브라질의 건조·강우 추이) 및 USDA·ICO의 정기 보고서를 주시해야 한다. 재고가 계속 회복되는 가운데 수요 측의 변동(예: 커피 소비 둔화 등)이 겹치면 약세가 장기화될 가능성이 있으므로 헤지와 리스크 관리를 권고한다.
기사 게재일 기준, 이 기사 원문 작성자 Rich Asplund는 보도된 증권들에 대해 직간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 명시됐다. 본문에 실린 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단의 최종 책임은 독자에게 있다.
