3월물 WTI 원유 선물(CLH26)이 금요일 종가 기준으로 +0.26달러(+0.41%) 상승 마감했으며, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)는 +0.0266달러(+1.38%) 상승 마감했다. 원유와 휘발유 가격은 금요일 장중 초반 하락분을 회복하며 상승 전환했다.
2026년 2월 8일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 달러지수(DXY00)의 약세가 원유 가격 상승을 지지했다. 또한 미·이란 오만(Oman) 협상에서 핵 합의 돌파구가 불투명하다는 관측이 유가 상승을 뒷받침했다. 월스트리트저널(WSJ)은 이란이 우라늄 농축 중단을 거부한다는 입장을 고수하고 있다고 보도했다는 점을 전했다. 한편 미시간대학의 미국 2월 소비자심리지수는 6개월 만의 최고로 예상외 반등해 에너지 수요에 우호적인 요인으로 작용했다.
“(필요하다면) 신속하고 폭력적으로 임무를 수행하라”
도널드 트럼프 전 대통령이 중동에 파견한 미군함정에 대해 이같이 발언한 이후 지난 목요일 원유는 6개월 만의 고점으로 급등했다. 트럼프 전 대통령의 발언은 이란이 핵합의에 합의하지 않을 경우 군사적 대응 가능성을 시사한 것으로 해석되며, 이는 전세계 해상 수송로 교란 및 이란의 하루 산유량 330만 배럴(bpd)의 공급 차질 우려를 부각시켰다. 전 세계 원유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 잠정적 차단은 시장에 큰 리스크 프리미엄을 더한다.
미·이란 협상 불확실성에 더해, 미국이 인도에 대한 관세 철회를 조건으로 인도가 러시아산 석유 구매를 중단하는 데 합의하면 러시아산 원유의 인도 유입이 추가로 줄어들 것이라는 소식도 원유에 지지를 제공했다. 실제로 러시아 원유의 인도 항구 도착량은 12월 기준 약 120만 bpd로, 3년여 만의 최저 수준으로 떨어졌다.
공급 측면의 변수도 존재한다. 베네수엘라의 원유 수출은 로이터 통신 보도에 따르면 12월의 498,000 bpd에서 1월 800,000 bpd로 증가해 글로벌 공급을 확대한 점은 가격 하방 압력으로 작용할 수 있다.
러시아-우크라이나 전쟁의 향후 전망도 유가에 중요한 영향을 미치고 있다. 크렘린은 우크라이나와의 평화협상에서 영토 문제가 해결되지 않았고 러시아의 영토 요구가 받아들여지지 않는 한 장기적 종전 합의의 희망이 없다고 밝혔다. 이러한 입장은 러시아산 원유에 대한 제재와 유통 제한을 지속시키는 요인이며, 원유 가격에 상승 압력(불리시 요인)으로 작용할 수 있다.
국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여량 전망치를 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 하향 조정했다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유생산 전망치를 전월의 13.53만 bpd에서 13.59만 bpd로 상향 조정한 반면, 2026년 미국 에너지 소비 전망치는 95.68경(Btu)에서 95.37경(Btu)로 소폭 하향했다.
시장 데이터 제공업체 Vortexa는 1월 30일 마감 주간(선적 상태로 7일 이상 정박한 유조선에 저장된 원유량) 기준으로 해당 원유량이 전주 대비 -6.2% 하락한 1억 300만 배럴(103.00 million bbl)로 집계됐다고 보고했다.
OPEC+는 일정을 유지해 2026년 1분기까지 증산 계획을 일시 중단한다고 밝혔다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 +137,000 bpd 증산을 시행한 뒤 2026년 1분기에는 증산을 보류하기로 했는데, 이는 신흥 글로벌 원유 잉여을 고려한 조치다. OPEC+는 2024년 초에 실시한 220만 bpd의 감산을 단계적으로 복원하려 하고 있으나 아직 120만 bpd의 복원 여지가 남아 있다. 또한 OPEC의 12월 원유 생산량은 +40,000 bpd 증가한 2,903만 bpd로 집계됐다.
전쟁 관련 공격은 러시아의 정제·수출 역량에도 타격을 주고 있다. 우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 최근 6개월 동안 최소 28개의 러시아 정유시설을 표적화해 러시아의 원유 수출 능력을 제한했으며, 11월 말 이후에는 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 유럽연합의 러시아 석유회사·인프라·유조선에 대한 신규 제재도 러시아산 원유의 국제 유통을 억제하는 요인이다.
미국 에너지정보청(EIA)의 수요일 보고서는 다음과 같은 재고·생산 지표를 제시했다. (1) 1월 30일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -4.2%로 낮았다, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균 대비 +3.8%로 높았다, (3) 중질유·난방유 등 증류유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -2.2%로 낮았다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준(1월 30일 종료 주) -3.5% 주간 감소로 13.215 million bpd를 기록해 14개월 만의 최저치를 나타냈다. 이는 11월 7일 주의 기록적 고점 13.862 million bpd보다는 여전히 낮은 수준이다.
에너지 서비스업체 Baker Hughes는 2월 6일 종료 주간의 미국 활성 조사 수(오일 리그 수)가 +1대 증가한 412대로 집계됐다고 보고했다. 이는 12월 19일 종료 주의 406대로 기록된 4.25년 최저치보다 다소 높은 수준이다. 참고로 지난 2년 반 동안 미국의 오일 리그 수는 2022년 12월의 627대에서 급격히 감소했다.
용어 설명
WTI는 서부 텍사스산 원유(서부 텍사스 중질유)에 대한 선물가격을 의미한다. RBOB는 선박용·도로용 휘발유(바닐라 휘발유) 선물의 한 유형으로 미국 내 휘발유 시장 가격을 반영한다. DXY(달러지수)는 미국 달러의 주요 거래 통화 대비 가치를 표시하는 지수다. bpd는 하루당 배럴(barrels per day)을 뜻한다. IEA는 국제에너지기구, EIA는 미국 에너지정보청을 의미한다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 주요 산유국을 포함한 협의체를 뜻한다. 계절적 5년 평균은 해당 주기의 계절 요인을 고려해 과거 5년치 평균을 산출한 통계적 기준이다.
향후 전망 및 시장 영향 분석
단기적으로는 달러 약세와 중동 지정학적 리스크가 유가의 상방을 지지할 가능성이 크다. 특히 이란 핵 협상이 결렬되고 미국의 군사 조치가 현실화될 경우 호르무즈 해협의 통항 차질과 이란의 산유·수출 차질은 즉각적인 공급 충격으로 연결될 수 있어 유가 급등을 초래할 수 있다. 반면 베네수엘라의 수출 증가와 OPEC+의 점진적 증산 복원, 그리고 미국의 재고 및 생산 지표 변화는 하방 압력으로 작용할 수 있다.
중기적으로는 다음과 같은 시나리오별 대응이 관찰된다. 첫째, 지정학적 리스크가 고조되며 공급차질이 발생하면 단기적으로 유가는 상당폭 상승하며 변동성은 확대될 것이다. 둘째, OPEC+의 추가 증산과 베네수엘라·인도향 러시아 공급 재편 등으로 글로벌 공급이 예상보다 빠르게 회복되면 유가는 점진적 하향 안정화를 보일 수 있다. 셋째, 미국 내 생산 회복이 둔화되고 리그 수가 저조한 상태가 지속되면 구조적 공급 제약이 누적돼 중장기적 유가 지원 요인으로 작용할 가능성이 있다.
실용적 관점에서 보면 트레이더와 기업은 지정학적 뉴스 흐름, OPEC+ 회의 일정, 미국 EIA 보고서와 IEA 재고 전망, 그리고 달러지수(DXY) 변동을 주의 깊게 모니터링해야 한다. 정유업체와 항만·물류 기업은 호르무즈 해협의 통항 위험 및 유조선 안전 관련 비용 상승에 대비한 운영 리스크 관리가 필요하다. 정책 입안자와 투자자는 유가 변동성이 인플레이션과 무역, 에너지 안보에 미치는 파급 효과를 종합적으로 고려해야 한다.
한편, 기사 작성 시점에 원문 기고자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 보유 포지션을 가지고 있지 않다고 명시했다. 이 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사에 표현된 견해는 기고자의 견해로서 반드시 나스닥닷컴(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 대변하지는 않는다.
