3월물 WTI 원유(티커 CLH26)은 금요일 종가 기준 +0.26달러(+0.41%) 상승 마감했으며, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)는 +0.0266달러(+1.38%) 상승 마감했다.
2026년 2월 8일, Barchart의 보도에 따르면, 원유 및 휘발유 가격은 금요일 초반의 하락에서 회복해 상승 전환했다. 이는 달러 지수(DXY)의 약세가 주요 동인으로 작용한 가운데, 미·이란 핵 협상의 돌파구 기대가 약화된 점이 추가로 원유 가격을 지지했다.
이날 월스트리트저널(WSJ) 보도에 따르면 이란은 우라늄 농축 중단 요구를 받아들이지 않는다는 입장을 고수하고 있어, 협상이 핵심 쟁점인 농축 문제에서 타결을 이루지 못할 가능성이 커졌다. 이러한 불확실성은 중동 지역의 지정학적 리스크(pricing risk premium)를 높이며 원유 가격 상승 압력으로 작용하고 있다. 미시간대의 2월 미국 소비자심리지수(consumer sentiment index)가 6개월 만에 최고치로 예기치 않게 상승한 것도 에너지 수요에 대한 긍정적 신호로 인식되며 유가를 지지했다.
“미국이 중동에 파견한 함정은 필요하다면 ‘속도와 폭력(‘with speed and violence, if necessary’)’으로 임무를 수행할 준비가 되어 있다”는 대통령의 발언 이후 목요일 원유는 6개월 최고치까지 급등했다.
지정학적 리스크 확대는 원유에 명확한 리스크 프리미엄을 더하고 있다. 만약 미·이란 협상이 우라늄 농축 중단 문제로 결렬될 경우, 미국은 군사적 대응을 선택할 수 있으며 이는 핵심 해운로의 교란과 이란의 하루 약 330만 배럴(bpd)에 달하는 원유 생산 차질로 이어질 가능성이 있다. 특히 호르무즈 해협을 통한 통과 물동량은 전 세계 원유의 약 20%에 달하기 때문에, 이 지역의 긴장은 전세계 공급 우려를 즉각적으로 증폭시킨다.
또한 미국과 인도 간 관세 문제의 교환 거래 가능성도 원유 수급에 영향을 미치고 있다. 대통령은 인도가 러시아산 석유 구매를 중단하는 대가로 인도에 대한 관세 철회를 검토한다고 밝혔고, 이는 인도의 러시아산 원유 도입량을 빠르게 감소시키는 효과를 보였다. 실제로 러시아산 원유의 인도 항구로의 도착량은 12월에 약 120만 bpd로 3년여 만에 최저 수준으로 떨어졌다.
반면 공급 측면에서는 베네수엘라의 원유 수출 증가가 글로벌 공급을 늘리며 유가에 하방 요인으로 작용하고 있다. 로이터 통신은 베네수엘라의 1월 원유 수출이 49만8천 bpd(12월)에서 80만 bpd(1월)로 증가했다고 보도했다.
러시아-우크라이나 전쟁 전망도 유가에 상반된 영향을 주고 있다. 크렘린이 영토 문제의 해결 가능성을 부인하며 장기적 합의에 희망이 없다고 밝힘에 따라 러시아산 원유에 대한 제약은 계속될 전망이다. 이는 단기적으로 유가를 지지하는 요소로 작용한다.
국제기구 및 기관의 수요·공급 전망도 시장 심리에 영향을 주고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 전세계 원유 잉여(글로벌 crude surplus) 추정치를 381만5천 bpd에서 370만 bpd로 하향 조정했다. 미국에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 1,359만 bpd로 지난달의 1,353만 bpd에서 상향 조정했고, 같은 보고서에서 2026년 미국 에너지 소비 전망은 95.37 쿼드리언(btu)로 95.68에서 하향 조정했다.
시장 동향을 보여주는 민간 데이터도 참고할 만하다. Vortexa는 정박 상태로 최소 7일 이상 머문 유조선에 저장된 원유량이 1월 30일로 끝난 주간에 전주 대비 -6.2% 감소한 1억3백만 배럴(103.00 million bbl)이라고 집계했다.
OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 유지하겠다고 발표했다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 일일 137,000 bpd 증산을 시행한 뒤 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 했다. 이들은 2024년 초에 단행한 220만 bpd의 감산 조치를 모두 복원하려 하고 있으나 현재까지는 복원해야 할 물량이 약 120만 bpd 남아 있는 상황이다. OPEC의 12월 원유 생산량은 전월 대비 +40,000 bpd 증가한 2,903만 bpd로 집계됐다.
전쟁과 제재가 곧 공급 차질이라는 점도 중요하다. 우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 6개월간 최소 28개 러시아 정유시설을 겨냥했으며, 이는 러시아의 정제·수출 역량을 제한해 글로벌 공급을 축소시켰다. 또한 11월 이후 우크라이나의 러시아 유조선에 대한 공격이 발발하면서 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 한편 미국과 EU의 신규 제재는 러시아의 석유기업·인프라·유조선에 대한 제약을 강화해 수출을 억제하고 있다.
EIA의 주간 보고서는 재고 측면에서 다음과 같은 수치를 제시했다. 1월 30일 기준으로 (1) 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 -4.2% 낮고, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균보다 +3.8% 높으며, (3) 증류유 재고는 5년 평균보다 -2.2% 낮다. 같은 기간 미국의 원유 생산은 전주 대비 -3.5% 감소한 1,321.5만 bpd로 지난 14개월 내 최저 수준을 기록했으며, 이는 11월 7일 주의 사상 최고치 1,386.2만 bpd보다 낮다.
Baker Hughes에 따르면 2월 6일로 끝난 주간에 미국의 가동 중인 유정 수는 412기로 전주 대비 +1기 증가했으며, 이는 12월 19일 기록한 4.25년 저점인 406기를 소폭 상회하는 수치다. 지난 2년 반 동안 미국 유정 수는 2022년 12월의 5.5년 최고치인 627기에서 급감했다.
용어 설명(독자 편의)
RBOB 휘발유: 휘발유 선물계약의 일종으로, 흔히 도로용 휘발유 제품의 가격 지표로 사용된다.
DXY(달러 인덱스): 주요 6개 통화 대비 달러의 가치를 나타내는 지표로 달러가 약세이면 원유 등 달러 표시 자산의 가격이 상승하는 경향이 있다.
bpd: 붐플(Barrels per day)의 약자로 ‘배럴/일’을 의미한다. 1배럴은 약 159리터다.
쿼드리언(btu): 에너지 소비량 측정 단위의 하나로 대규모 국가 차원의 에너지 사용량을 표현할 때 사용된다.
OPEC+: OPEC 회원국들과 러시아 등 비회원 주요 산유국들이 포함된 협의체로, 글로벌 원유 공급정책에 핵심적 역할을 한다.
시장 영향 및 향후 전망(기술적·거시적 분석)
단기적으로 원유 가격은 달러 약세, 지정학적 긴장, 재고 지표의 상호작용에 의해 움직일 가능성이 높다. 지정학적 리스크가 한층 고조될 경우(예: 이란-미국 협상 결렬 및 군사적 충돌 시나리오)에는 공급 차질 우려가 즉각적으로 유입되어 가격 상방 압력이 강해질 수 있다. 반대로 러시아·베네수엘라의 수출 증대, OPEC+의 증산 계획 재개, 미국의 생산 회복 등 공급 확대 요인이 우세해질 경우 유가는 하방 압력을 받을 수 있다.
중기적으로는 다음과 같은 시나리오를 주시할 필요가 있다. 첫째, 지정학적 위험이 현실화될 경우 즉시 유가는 가파르게 상승하며, 호르무즈 해협 영향으로 전세계 석유 운송비용과 보험료가 급등해 실물 수요에 추가적인 부담을 줄 수 있다. 둘째, 수요 측면의 약화(예: 세계 경기 둔화, 연료 수요 감소)가 발생하면 재고 증가로 유가가 하락할 가능성이 크다. 셋째, 정책 변수(예: 미국의 대중·대인도 무역·제재 정책, OPEC+의 감산 복원 속도)가 가격 방향성을 결정짓는 중요한 외생 변수로 작용할 것이다.
투자자 및 정책결정자는 재고·생산·운송로 안정성 등의 지표를 면밀히 모니터링해야 한다. 특히 미국의 원유 생산 회복 여부(유정 수 변화), 중동의 군사적 긴장 수준, 러시아 관련 제재의 실효성 등은 향후 몇 분기 동안 유가 변동성의 주요 결정요인으로 남을 전망이다.
저자·공개정보
이 기사에 인용된 원문 기사 작성자인 Rich Asplund는 기사 게재 당시 본 문서에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 사용된다.
참고: 본 보도는 공개 출처의 데이터를 바탕으로 한 번역·분석 기사로서, 원문 기사(발행일: 2026-02-08 09:52:04 UTC, Barchart)를 토대로 작성되었다.
