밀 선물은 금요일 전반적인 약세로 마감했다. 3개 주요 거래소에서 일제히 하락 마감했으며, 시카고 SRW(소프트 레드 윈터) 선물은 일중 4 1/4~5센트 하락했다. 주간 기준으로는 12월물은 지난주 대비 9 1/4센트 상승한 것으로 집계됐다. 캔자스시티(KC) HRW(하드 레드 윈터) 계약은 종가 기준 4 1/2~6 1/2센트 하락했으나, 12월물은 지난 금요일 대비 6 1/2센트 상승을 기록했다. 미네소타(MPLS) 스프링 밀(봄밀)은 종가 기준 2~6 1/2센트 하락했지만, 주간으로는 12월물이 5 1/4센트 상승하였다.
2026년 2월 8일, Barchart의 오스틴 슈로더 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 발표한 이번 WASDE(세계 농산물 공급·수요 추정 보고서) 업데이트에서 미국 내 구곡(old crop) 재고는 지난주 발표된 Grains Stocks(곡물재고) 보고서를 반영해 600만 부셸(mbu, million bushels) 감소로 수정됐다. 또한 Small Grains Summary(소형 곡물 요약)를 통해 생산량은 1,100만 부셸 감소해 19억7,100만 부셸(1.971 bbu)로 조정됐다. 사료 및 잔여(feed and residual)는 1,000만 부셸 증가, 수입도 1,000만 부셸 증가되며 종합적으로 재고는 1,600만 부셸 감소해 8억1,200만 부셸(812 mbu)로 하향 조정됐다.
세계 수치에서는 EU(유럽연합)과 러시아의 생산이 각각 100만톤(MMT) 축소되었고, 우크라이나는 60만톤(0.6 MMT) 감소가 반영됐다. 그러나 전세계 사용량이 약 236만톤(2.36 MMT) 줄어들고 수출이 축소되면서 2024/25년 세계 기말재고(세계 캐리아웃)는 50만톤(0.5 MMT) 증가한 2억5,772만톤(257.72 MMT)으로 상향 조정됐다. 이로 인해 일부 지역의 생산 감소가 전체 시장의 재고 부담으로 상쇄되는 모습이 나타났다.
프랑스의 경우, FranceAgriMer 집계에서 연부(soft) 겨울밀 파종률이 6%에 그치고 있다고 보고했다. 러시아 관련 민간 조사기관인 SovEcon은 러시아 밀 생산 추정치를 이전 전망보다 140만톤(1.4 MMT) 더 하향해 8,150만톤(81.5 MMT)으로 제시했다.
금일 공개된 Commitment of Traders(COT) 보고서에서는 투기성 포지션(specs)의 변동이 눈에 띄었다. 시카고 밀 선물·옵션에서 투기 세력이 6,496계약을 추가해 순숏 포지션을 늘렸다(10/8 기준). 반면 KC(캔자스시티) 시장에서는 투기세력이 9,386계약을 축소해 순숏이 5,884계약으로 축소됐다(화요일 기준)고 집계됐다. 이러한 포지션 움직임은 시장 참여자들의 헤지 수요와 단기 투기 성향이 혼재된 결과로 해석된다.
종가(주요 계약)
Dec 24 CBOT Wheat: $5.99, 하락 4 3/4센트
Mar 25 CBOT Wheat: $6.21 3/4, 하락 4 3/4센트
Dec 24 KCBT Wheat: $6.04 1/2, 하락 6 1/2센트
Mar 25 KCBT Wheat: $6.21 1/4, 하락 6 1/2센트
Dec 24 MGEX Wheat: $6.43 3/4, 하락 6 1/2센트
Mar 25 MGEX Wheat: $6.64 1/2, 하락 6 1/2센트
공시 및 면책
게시일 기준으로 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도(직접적 또는 간접적) 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한정된다. 본 기사에 표현된 견해와 의견은 작성자의 것이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반영하는 것은 아니다.
용어 설명
WASDE: USDA의 World Agricultural Supply and Demand Estimates 보고서로, 세계 및 미국의 농산물 공급·수요 추정치를 정기적으로 제시한다. CBOT: 시카고상품거래소(Chicago Board of Trade), KCBT(또는 KCBOT): 캔자스시티상품거래소(Kansas City Board of Trade), MGEX: 미네소타상품거래소(Minnesota Grain Exchange)로, 각 거래소는 품종별 밀 선물의 기준 시장을 제공한다. mbu: 백만 부셸(million bushels), bbu: 십억 부셸(billion bushels), MMT: 백만 톤(Metric Million Tons). ‘캐리아웃(carryout)’은 특정 계절의 기말재고를 의미한다. ‘Specs’는 주로 공장·상업체가 아닌 투기적 목적의 트레이더(개인, 헤지펀드 등)를 지칭한다.
시장 영향 분석
이번 USDA 조정은 미국 내 구곡 재고 및 생산 하향을 반영했음에도 전세계 차원에서는 사용 감소와 수출 축소로 캐리아웃이 소폭 증가한 점이 가격에 하방 압력을 가했다. 단기적으로는 파종률이 지연된 프랑스와 러시아 생산 하향이 지역별 공급 우려를 유발해 변동성을 높일 가능성이 있다. 반면 전반적 세계 재고 증가는 즉각적인 강세 전환을 제한한다. 특히 사료용 수요(feed demand)와 수출 경쟁력 측면에서 미국산 밀의 가격 수준은 주요 수출국(러시아, 우크라이나, EU)과 비교해 조정될 필요가 있다.
중기적으로 투자자와 업계는 다음 변수에 주목해야 한다: (1) 향후 USDA 추가 보고서 및 각국의 생산 전망 변화, (2) 유럽과 흑해 지역의 겨울 재배 상태 및 파종 진행률, (3) 세계 곡물 수요 회복 여부(특히 사료 및 식품 수요), (4) 환율과 운임 변동이 수출 경쟁력에 미치는 영향. 기상 리스크(봄철 서리·가뭄 등)가 커지면 지역별 공급 우려가 증폭돼 가격 상승 요인이 될 수 있다. 반대로 수요 둔화 또는 주요 수출국의 추가 생산 상향 조정은 추가 하락을 초래할 수 있다.
결론 및 전망
현재 시장은 서로 상쇄되는 요인들로 인해 단기적으로 방향성이 뚜렷하지 않다. 가격 변동성은 당분간 지속될 가능성이 높다므로 트레이더와 실수요자는 헷지 전략을 재점검하고, 공급·수요 지표 및 기상 동향을 면밀히 추적할 필요가 있다. 다음 USDA 보고서와 각국 파종·생산 통계, 흑해 지역의 지정학적 상황 변화가 향후 가격 방향을 결정할 주요 변수이다.
