밀 선물이 금요일 세 거래소에서 약세로 마감했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 장중 4 1/4~5센트 하락했고, 12월물은 주간으로는 9 1/4센트 상승을 기록했다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 계약은 종가 기준 4 1/2~6 1/2센트 하락했으나 12월물은 지난 금요일 대비 6 1/2센트 상승했다. 미네아폴리스(MPLS) 봄밀(Minnesota spring wheat)은 2~6 1/2센트 하락 마감했으며 12월물은 주간 기준으로 5 1/4센트 올랐다.
2026년 2월 8일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 세계 재고 전망을 상향 조정한 영향으로 전반적인 매도세가 형성됐다. 이날 거래 마감에 따른 주요 선물 종목별 종가를 보면 12월 2024 CBOT(시카고보드오브트레이드) 밀은 $5.99로 4 3/4센트 하락, 2025년 3월 CBOT 밀은 $6.21 3/4로 같은 폭 하락했다. 12월 2024 KCBT(캔자스시티보드) 밀은 $6.04 1/2, 2025년 3월 KCBT 밀은 $6.21 1/4로 각각 6 1/2센트 하락했고, 12월 2024 MGEX(미네아폴리스상품거래소) 밀은 $6.43 3/4, 2025년 3월 MGEX 밀은 $6.64 1/2로 6 1/2센트 하락했다.
이번 변동은 오전에 발표된 WASDE(세계 곡물 수급 전망, World Agricultural Supply and Demand Estimates) 보고서의 수치 조정과 연관이 깊다. USDA는 미국 구작(old crop) 재고를 지난 주 발표된 Grains Stocks(곡물 재고) 보고서를 반영해 600만부셸(mbu) 낮춰 잡았다. 또한 Small Grains Summary를 통해 생산량을 1,100만부셸(11 mbu) 줄여 총생산을 19.71억부셸(1.971 bbu)로 제시했다. 여기에 사료 및 잔여(feed and residual)를 1,000만부셸 증액하고 수입도 1,000만부셸 추가 반영하면서 최종적으로 미국 재고는 1,600만부셸 감소한 8.12억부셸(812 mbu)으로 수정됐다.
세계 수급에서는 USDA가 EU와 러시아의 생산을 각 100만톤(MMT)씩 축소하고 우크라이나는 60만톤(0.6 MMT) 줄인 것으로 나타났다. 그러나 사용량이 236만톤(2.36 MMT) 감소하고 수출도 축소되면서 2024/25년 세계기말재고(세계 캐리아웃)는 50만톤(0.5 MMT) 증가한 2.5772억톤(257.72 MMT)으로 집계됐다. 즉 지역별 생산 하향에도 불구하고 전 세계적으로는 사용 감소와 수출 축소가 더해져 잔여 재고가 다소 늘어난 셈이다.
추가로 프랑스 농업기관인 FranceAgriMer은 프랑스의 연성 겨울밀(soft winter wheat) 파종률이 6% 완료되었다고 발표했다. 민간 시장조사 기관인 SovEcon은 러시아 밀 생산 추정치를 기존 전망보다 140만톤(1.4 MMT) 더 하향해 8150만톤(81.5 MMT)으로 제시했다.
한편, 오늘 오후 공개된 Commitment of Traders(COT, 트레이더 포지션 보고서)는 투기세력(specs)의 포지션 변화를 보여준다. 시카고 밀 선물·옵션에서 투기세력은 10월 8일 기준으로 순공매도(net short)를 6,496계약 더 늘린 반면, 캔자스시티에서는 순공매도를 9,386계약 축소해 화요일 기준 순공매도 포지션을 5,884계약으로 낮췄다. 이는 거래소별로 투기자들의 포지셔닝이 엇갈렸음을 의미한다.
용어 설명
mbu는 백만 부셸(million bushels)의 약자로 곡물 단위이며, bbu는 십억 부셸(billion bushels)을 뜻한다. MMT는 백만 메트릭톤(million metric tons)이다. WASDE는 USDA가 정기적으로 발표하는 세계 곡물 수급 전망 보고서로, 생산·소비·재고·무역 전망 등을 포함한다. SRW, HRW, MGEX, CBOT, KCBT 등은 각 품종(예: Soft Red Winter, Hard Red Winter)과 거래소명을 나타내는 약어이다. Carryout 또는 기말재고는 특정 회계연도 종료 시점의 잔여 재고를 의미한다.
시장에 대한 분석 및 향후 전망
이번 USDA 보고서는 미국 내 구작 재고와 생산을 낮춘 반면, 세계적으로는 사용량 축소와 수출 감소로 인해 기말재고가 소폭 증가하는 상충된 신호를 보였다. 단기적으로는 미국 내 공급 축소(재고 하향) 소식이 가격 상방 압력으로 작용할 수 있으나, 세계적 관점에서의 기말재고 증가와 주요 산지(러시아·EU·우크라이나)의 생산 하방 조정폭이 크지 않은 점은 가격 상승의 추가 동력을 제한하는 요인이다.
농업·곡물 시장 참여자들은 다음 요소들을 주시해야 한다: (1) 주요 산지의 기상 상황과 파종·생육 진전, (2) 국제수요 회복 여부(특히 사료 수요와 주요 수입국의 구매 행태), (3) 각국의 수출 정책 및 물류 제약, (4) 환율 변동 및 연료가격 등의 생산비 요인. 예컨대 프랑스의 파종률이 지연되거나 러시아·우크라이나 지역의 생산 차질이 확대되면 향후 몇 달 내에 가격 상승 압력이 강화될 가능성이 있다. 반대로 글로벌 수요 둔화가 지속되면 가격은 추가 하락 압력에 노출될 수 있다.
실무적 조언: 곡물 선물 및 관련 산업에 종사하는 기업과 투자자는 포지션과 헤지 전략을 재검토하고, 단기적 변동성에 대비해 유동성 확보와 분산된 매도·매수 전략을 고려할 필요가 있다. 농업 생산자 측면에서는 파종·수확 계획과 저장(storing) 결정을 기말재고 전망 변화에 맞춰 탄력적으로 운영해야 한다.
저자 및 공시
이 기사는 Austin Schroeder(오스틴 슈뢰더)가 작성했다. 발행일: 2026년 2월 8일. 보도 작성 시점에 저자는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 모든 정보와 자료는 정보 제공 목적이며, 기사에 표현된 견해는 저자의 견해이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하지 않을 수 있다.
