3월물 WTI 원유(CLH26)은 금요일 종가 기준 +0.26달러(+0.41%) 상승했고, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)은 종가 기준 +0.0266달러(+1.38%) 상승했다. 시장에서는 달러 약세와 중동 지역의 지정학적 불확실성이 유가를 지지한 것으로 평가된다.
2026년 2월 8일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 초반 하락세를 보였던 원유와 휘발유 가격은 달러 지수(DXY00)의 약세 전환에 힘입어 회복하며 상승 마감했다. 또한 월스트리트저널의 보도로 이란이 핵연료 농축 중단 요구를 거부하고 있다는 점이 확인되면서 미·이란 오만 협상이 단기간에 해결되기 어렵다는 관측이 유가를 추가로 떠받쳤다. 같은 날 발표된 미시간대의 2월 소비자심리지수가 6개월 만의 최고치로 예상 밖 상승을 보인 것도 에너지 수요와 유가에 긍정적으로 작용했다.
지정학적 리스크와 군사적 위협
중동에서의 지정학적 위험 고조는 원유에 프리미엄을 부과하는 요인으로 작용하고 있다. 보도에 따르면 이란의 농축 중단 합의가 이뤄지지 않을 경우 미국은 군사적 타격을 감행할 가능성이 있으며, 이는 주요 해상 항로의 교란과 함께 이란의 일일 원유 생산량 약 3.3백만 배럴bpd의 차질을 초래할 수 있다.
지난 목요일에는 트럼프 대통령의 발언으로 원유가가 6개월 만의 고점으로 급등했다. 트럼프 대통령은 중동으로 파견한 미 함정들이 임무 수행을 위해 “speed and violence, if necessary“(필요하면 속도와 폭력으로) 할 준비가 돼 있다고 발언했다.
“with speed and violence, if necessary”
이러한 군사적 긴장 고조는 특히 호르무즈 해협을 통한 원유 수송 차질 가능성을 높이는 요인으로 시장의 우려를 자극하고 있다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유 거래의 약 20%가 통과하는 전략적 해로다.
수급 관련 주요 지표 및 국가별 동향
공급 측면에서는 상반된 신호가 동시에 존재한다. 한편으로는 베네수엘라의 원유 수출 증가가 전 세계 공급 확대 요인으로 작용했다. 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 12월 49.8만 배럴/일에서 1월 80만 배럴/일로 증가했다고 보도했다. 반면 러시아 관련 요인들은 여전히 공급 리스크를 유지한다. 우크라이나의 드론·미사일 공격이 지난 6개월간 최소 28개 러시아 정유시설을 겨냥해 러시아의 정제·수출 능력을 제한했으며, 11월 이후에는 발트해에서 최소 6척의 유조선이 공격을 받는 등 해상 운송 리스크도 존재한다. 여기에 미국과 EU의 대러시아 제재가 러시아산 원유의 수출 축소로 이어지고 있다.
또한, 러시아가 우크라이나와의 평화협상에서 영토 문제가 해결되지 않았다며 돌파구 가능성을 일축한 점은 러시아 원유에 대한 제약이 장기화될 것이라는 신호로 작용한다. 이는 중기적으로 러시아 공급 제약이 지속될 경우 유가 상방 요인으로 작용할 수 있음을 시사한다.
국제 기구 및 기관의 전망과 통계
국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여(서플러스) 전망치를 381.5만 배럴/일에서 370만 배럴/일로 축소했다. 미국 에너지정보청(EIA)은 1월 13일 기준으로 2026년 미국 원유 생산 전망을 1,353만 배럴/일에서 1,359만 배럴/일로 상향 조정했고, 같은 발표에서 2026년 미국 에너지 소비 전망은 95.68 쿼드릴리언BTU에서 95.37 쿼드릴리언BTU로 하향 조정했다.
시장 관측기관 보텍사(Vortexa)는 1월 30일로 끝난 주간 기준으로 7일 이상 정박 상태의 유조선 저장 원유량이 전주 대비 -6.2% 감소해 1.03억 배럴로 집계됐다고 보고했다. 이러한 수치는 수요 회복과 항만 혼잡 완화 등으로 인한 재고 재배치의 신호로 해석될 수 있다.
OPEC+의 정책과 산유량 복원 계획
OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 고수하기로 했다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 일일 137,000배럴 증산을 단행한 뒤 2026년 1분기에는 증산을 일시 중단하겠다고 발표했다. 조직은 2024년 초 시행된 총 220만 배럴/일의 감산분을 복원하려는 과정에 있으며, 현재까지는 복원해야 할 생산량이 추가로 약 120만 배럴/일 남아 있다. OPEC의 12월 원유 생산은 29.03백만 배럴/일로 전월대비 +40,000배럴/일 증가했다.
미국 내 재고·생산 지표와 시추 활동
미 에너지정보청(EIA)의 최신 보고서는 1월 30일 기준으로 (1) 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -4.2% 하회, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균 대비 +3.8% 상회, (3) 증류유 재고는 5년 평균 대비 -2.2% 하회하고 있음을 보여주었다. 같은 보고서에서 미국 주간 원유 생산량은 1월 30일로 끝난 주에 전주 대비 -3.5% 감소해 14개월 저점인 13.215백만 배럴/일을 기록했으며, 이는 11월 7일 기록한 최고치 13.862백만 배럴/일을 하회하는 수치다.
시추 활동 측면에서는 베이커휴즈(Baker Hughes)의 집계에서 2월 6일로 끝난 주에 미국 내 활동 중인 원유 시추대 수가 전주 대비 +1대로 412대로 집계돼 4.25년 저점인 406대(12월 19일 주)에 근접한 수준이다. 지난 2.5년간 시추대 수는 2022년 12월의 627대에서 큰 폭으로 하락했다.
시장의 상충 요인과 향후 전망
현재 유가에 영향을 주는 요인은 크게 두 축으로 요약된다. 상방 요인으로는 달러 약세, 중동의 군사적 긴장 고조, 러시아산 원유에 대한 제약 지속, 미국의 재고 수준이 5년 평균 대비 하회하고 있다는 점, 그리고 트럼프 대통령의 대(對)인도·러시아 정책 변화 가능성이 있다. 반면 하방 요인으로는 베네수엘라 수출 증가로 인한 공급 확대, IEA의 글로벌 잉여 축소에도 불구하고 여전히 잉여가 존재한다는 점, OPEC+의 점진적 증산 복원 의도 등이다.
단기적으로는 지정학적 긴장과 달러 약세가 유가를 지지할 가능성이 높아 변동성 높은 강세가 지속될 확률이 크다. 중기적(분기 단위)으로는 OPEC+의 증산 정책 이행 여부, 러시아-우크라이나 전쟁의 전개 양상, 이란 관련 협상의 성과, 미국의 생산 복구 속도와 글로벌 수요 회복 정도가 유가 방향을 결정짓는 핵심 변수로 작용할 것이다. 특히 이란 핵 협상에서의 진전 여부와 호르무즈 해협의 안전 문제가 실제 공급 차질로 연결될 경우 가격 상승 폭은 확대될 수 있다.
경제적 파급 효과 측면에서는 원유 가격 상승이 정제마진과 휘발유 가격을 통해 소비자 물가에 상승 압력으로 작용할 수 있다. 이는 연료비 상승으로 인한 물류비용 증가와 기업의 생산비 부담으로 이어져 단기적으로는 인플레이션을 자극할 수 있다. 반대로 원유 공급 확대 신호가 강화되면 글로벌 성장 둔화 우려 속에서 유가는 하방 압력을 받을 수 있다.
용어 설명
다음은 일반 독자들이 생소할 수 있는 주요 용어에 대한 간단한 설명이다. WTI(웨스트 텍사스 인터미디엇)는 미국 서부 텍사스産의 원유 기준 가격을 뜻하며, 통상 미국산 원유의 벤치마크로 사용된다. RBOB는 휘발유 선물의 한 종류로, 정제 후 판매되는 휘발유의 표준 규격을 지칭한다. DXY(달러 인덱스)는 주요 교역 상대국 통화에 대한 미국 달러 가치를 보여주는 지수다. bpd는 배럴퍼데이(barrel per day)의 약어로 하루 산유량을 의미한다. IEA는 국제에너지기구, EIA는 미국 에너지정보청을 의미하며, 두 기관은 원유 시장에 관한 수급 예측과 통계를 정기적으로 발표한다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 협력 산유국을 포함한 연합체를 의미한다.
기타 참고 사항
기사 작성 시점의 공개 정보에 따르면 본문에 인용된 자료와 수치는 Barchart의 보도와 EIA, IEA, Vortexa, 로이터, 베이커휴즈 등의 기관 발표를 종합한 것이다. 또한 기사 원문 작성자인 Rich Asplund은 해당 기사에서 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션이 없음을 밝혔다. 본 보도는 공개 자료를 기초로 한 기사로, 향후 시장 상황 변화에 따라 분석 내용이 달라질 수 있다.
