면화 선물이 전월물에서 포인트 단위로 하락하며 금요일 거래일에 추가 약세를 보였다. 3월물은 이번 주에만 211포인트 하락했고 전반적으로 선물의 전월물 구간에서 40~70포인트의 손실이 발생했다. 원유 선물은 당일 배럴당 $63.50에 마감했고, 미 달러 지수는 $0.141 하락한 97.650을 기록했다.
2026년 2월 8일, Barchart의 보도에 따르면, 투기적 트레이더들은 2월 3일이 포함된 주간에 면화 선물 및 옵션에서 6,717계약을 추가로 순매도 포지션에 편입하여 총 71,746계약의 순쇼트(net short)를 형성했다. 이러한 포지셔닝 확대는 시장에 추가적인 하방 압력으로 작용한 것으로 해석된다.
수출판매(Export Sales) 자료를 보면, 1월 29일 기준 총 수출 의무량은 780만 RB로 집계되며 전년 대비 12% 감소한 수준이다. 이 수치는 USDA(미국 농무부) 전망치의 68%에 해당하며, 과거 평균인 86%에 못 미친다. 또한 온라인 경매 플랫폼 The Seam의 목요일 경매에서는 592벌이 거래되며 평균 54센트/파운드에 판매된 것으로 나타났다.
시장 지표로는 Cotlook A 지수가 2월 5일에 5포인트 상승한 73.20센트로 집계되었고, ICE 인증 면화 재고는 2월 5일 기준 27,344벌 증가하여 총 74,997벌의 인증재고 수준을 기록했다. 한편 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일에 49.78센트/파운드로 갱신되며 추가로 42포인트 하락했다.
선물별 종가(미국 거래 기준)
3월 26 면화(Mar 26 Cotton)는 61.06로 마감하며 70포인트 하락했다.
5월 26 면화(May 26 Cotton)는 63.04로 마감하며 46포인트 하락했다.
7월 26 면화(Jul 26 Cotton)는 64.83로 마감하며 43포인트 하락했다.
게시일 기준, 기자 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다.
전문 용어 및 지표 설명
면화 시장 관련 지표는 국내 독자에게 다소 생소할 수 있으므로 주요 용어를 설명한다. RB는 본 기사 및 관련 수출통계에서 사용된 면화 수량 단위로 보고서에 표기된 약어이며, 일반적으로 면화 무게나 베일 단위로 환산되어 사용된다. Cotlook A 지수는 글로벌 면화 가격을 대표하는 지수로, 수출입 가격 및 원자재 비용을 평가할 때 참고되는 지표이다. ICE 인증 재고는 국제교환(ICE)에 의해 창고에 인증된 물리적 면화 재고량을 의미하며, 재고 증가는 공급 측면의 부담을 시사한다. 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 국제 시장에서의 기준 가격으로, 보조금·수급 변화 등을 감안한 실질적 가격 지표다.
시장 영향 및 향후 전망
현재의 가격 하락은 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 파악된다. 첫째, 투기적 트레이더들의 순쇼트 확대(71,746계약)는 단기적인 매도 압력을 키웠다. 둘째, 1월 29일 기준 수출 의무량이 전년 대비 12% 감소하고 USDA 전망치의 68%에 그치는 등 수출 수요 회복이 더딘 점은 펀더멘털상 부담이다. 셋째, ICE 인증 재고 74,997벌로의 증가와 조정 세계가격의 하락(49.78센트/파운드)은 공급이 상대적으로 여전히 견고하거나 수요가 약화되고 있음을 시사한다. 반면 미 달러 지수가 이날 97.650으로 소폭 하락한 점과 원유 선물의 강세(배럴당 $63.50)는 전통적으로 일부 원재료 가격에는 지지 요인으로 작용할 수 있으나, 이번 면화 가격 하락을 상쇄하기에는 부족했다.
중·장기적으로는 다음과 같은 시나리오가 가능하다. 수출 의무량이 USDA 전망 수준에 근접하거나 글로벌 수요가 회복돼 재고가 흡수된다면 반등의 여지가 있다. 반대로 인증재고가 지속적으로 증가하고 투기적 매도 포지션이 유지된다면 단기적으로 추가 하락 압력이 계속될 수 있다. 에너지 가격(원유) 변동성, 달러화의 상대 강약, 주요 수입국의 수요 판단, 그리고 기상 조건에 따른 작황 변수 등이 향후 가격 방향을 결정할 주요 변수로 남아 있다.
실무적 시사점
수출업체와 트레이더는 현재의 재고 및 수출 데이터, 그리고 선물시장의 포지셔닝 변화를 면밀히 모니터링할 필요가 있다. 헤지 목적의 기업들은 선물 만기와 포지션 규모를 조정하고, 물리적 재고 관리에 신중을 기해야 한다. 또한 국제 수요 변수와 통화·에너지 시장의 변동성이 연계되어 가격을 빠르게 움직일 수 있으므로 리스크 관리 체계를 강화할 필요가 있다.
참고: 이 기사는 시장 자료와 공개 보고서를 바탕으로 작성되었으며, 투자 판단의 참고를 위한 일반적 정보 제공을 목적으로 한다.
