3월물 WTI(서부 텍사스산 중질유) 선물은 금요일 종가 기준 +0.26달러(+0.41%) 상승 마감했으며, 3월물 RBOB(가솔린) 선물은 같은 날 +0.0266달러(+1.38%) 상승 마감했다. 이번 거래일에 유가와 가솔린 가격은 장초반 약세에서 회복하며 상승 전환했다.
2026년 2월 7일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 국제유가가 반등한 배경에는 달러 약세와 중동을 중심으로 한 지정학적 리스크가 자리하고 있다. 또한 월스트리트저널(WSJ)의 보도에 따라 이란이 우라늄 농축 중단을 거부한다는 기존 입장을 고수하고 있어, 오만에서 진행된 미·이란 협상이 핵 합의 돌파구를 마련하지 못할 것이라는 의구심이 유가 하방을 제한했다. 여기에 미시간대(University of Michigan)의 2월 미국 소비자심리지수가 예상과 달리 6개월 만의 최고치로 상승한 점도 에너지 수요와 유가에 긍정적 요인으로 작용했다.
중동 지정학적 위험의 고조는 국제유가에 리스크 프리미엄을 추가하고 있다. 협상이 결렬될 경우 미국이 군사적 대응을 단행할 가능성이 거론되며, 이는 주요 해상 운송로의 교란과 이란의 일일 원유 생산량 약 330만 배럴(bpd) 차단으로 이어질 수 있다. 특히 도널드 트럼프 미국 대통령이 지난주 목요일에 이란이 핵 합의에 응하지 않을 경우 자신이 중동에 배치한 미 해군 함정들이 “필요하다면 신속하고 강력하게” 임무를 수행할 준비가 되어 있다고 발언하자, 유가는 6개월 만의 고점으로 급등했다.
트럼프 대통령 발언(요지): 필요하다면 신속하고 강력하게 임무를 수행하겠다.
이와 같은 군사적 긴장 고조는 호르무즈 해협의 폐쇄 가능성을 부각시킨다. 호르무즈 해협을 통과하는 원유 물동량은 전 세계 원유의 약 20%에 달해, 통행 차질 발생 시 단기적 공급 충격이 클 수 있다.
한편 미국의 관세·외교 정책 변동도 유가에 영향을 미치고 있다. 트럼프 대통령은 인도가 러시아산 원유 구매를 중단하는 대가로 인도에 대한 관세 철회를 검토하겠다고 밝힌 바 있으며, 이미 러시아산 원유의 인도 항구로의 공급은 12월 기준 약 120만 bpd로 3년 만의 저점으로 하락했다.
공급 측 요인에서는 베네수엘라의 원유 수출량 증가가 글로벌 공급 확대 요인으로 작용하고 있다. 로이터 통신은 베네수엘라의 원유 수출이 12월 49만8,000 bpd에서 1월 80만 bpd로 상승했다고 보도했다.
러시아·우크라이나 전쟁과 관련한 불확실성도 여전히 유가의 상방 요인이다. 크렘린은 우크라이나와의 평화협상에서 영토 문제가 해결되지 않았다고 밝히며 장기적 합의 가능성이 낮다고 평가했다. 이에 따라 러시아산 원유에 대한 제재 및 수출 제약이 지속될 것이라는 전망이 유가에 우호적으로 작용하고 있다.
국제 에너지 기구·미 에너지정보청·시장 관련 통계
국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여량(=공급 과잉) 추정치를 이전 월의 381만5,000 bpd에서 370만 bpd로 하향 조정했다. 미 에너지정보청(EIA)은 1월 13일 발표에서 2026년 미국 원유 생산 예상치를 당초 13.53백만 bpd에서 13.59백만 bpd로 상향 조정하고, 2026년 미국 에너지 소비 추정치는 95.68(쿼드릴리언 Btu)에서 95.37로 하향 조정했다.
선박에 장기간(7일 이상) 정체된 상태로 저장 중인 원유량은 Vortexa 집계에서 1월 30일로 끝난 주간에 1억3백만 배럴(103.00 million bbl)로 전주 대비 -6.2% 감소했다. 이는 해상 저장 물량 축소가 점진적으로 진행되고 있음을 시사한다.
OPEC+는 2026년 1분기 동안 증산 중단 계획을 유지하기로 했다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 +137,000 bpd 증산을 예고했으나, 이후 나타난 글로벌 공급 과잉을 이유로 1분기 증산을 멈추기로 했다. OPEC은 2024년 초 시행한 총 220만 bpd 규모의 감산을 복원하려 하나 아직 120만 bpd가 남아 있는 상황이다. OPEC의 12월 원유 생산은 +40,000 bpd 증가해 29.03백만 bpd를 기록했다.
우크라이나 공격·서방 제재와 러시아 공급 제약
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 최근 6개월간 최소 28곳의 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 정제·수출 역량을 제한했다. 또한 11월 말 이후에는 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미·EU의 새로운 대러 제재가 더해지며 러시아산 원유의 수출 여건은 더욱 악화됐다.
미국 재고·생산 지표
미 EIA의 1월 30일 기준 보고서는 (1) 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -4.2% 낮았고, (2) 휘발유 재고는 +3.8% 높았으며, (3) 중유류(디스틸레이트) 재고는 -2.2% 낮았다고 밝혔다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 -3.5% 하락해 13.215백만 bpd로 14개월 만의 저점을 기록했고, 이는 11월 7일 주간의 기록적 고점인 13.862백만 bpd보다 낮은 수치다.
Baker Hughes가 2월 6일 마감 주간으로 집계한 미국 가동 시추대수는 전주 대비 +1기 증가한 412기로 나타났다. 이는 2023년 12월 19일 주간 보고된 406기의 4.25년 최저치보다 소폭 높은 수준이다. 2022년 12월의 고점 627기와 비교하면 최근 2년 반 동안 시추대수는 크게 감소했다.
해당 기사 작성자 및 고지
해당 기사 원문은 Rich Asplund가 작성했으며, 공개일 기준 작성자는 기사에서 언급된 어떤 증권에도 (직접적 또는 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다고 명시되어 있다. 본 번역 보도는 원문 내용과 수치를 충실히 반영한 것이다.
용어 설명(비전문가를 위한 보충)
DXY(달러지수): 국제 외환시장에서 주요 통화 대비 달러의 가치를 보여주는 지수로, 달러가 약세이면 달러로 표기된 원자재(예: 원유) 가격이 상대적으로 상승 압력을 받는 경향이 있다.
WTI는 미국 서부 텍사스산 원유로 국제 유가의 대표적인 벤치마크이며, RBOB는 정제된 가솔린 선물 상품을 뜻한다.
bpd는 하루 배럴당 원유 생산·수출량을 의미하는 단위이다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
단기적으로는 달러 약세와 중동 지정학적 리스크(미·이란 협상 교착, 군사적 위협 가능성)가 유가의 하방을 제한하며 상승 압력을 유지할 가능성이 크다. 특히 호르무즈 해협의 통행 불안정성이나 이란의 생산 차질 우려는 즉각적인 공급 쇼크로 연결될 수 있어 유가의 변동성을 크게 확대할 수 있다. 반면 공급 측면에서는 베네수엘라 수출 증가와 OPEC+의 증산 유예, 그리고 IEA의 잉여량 축소 전망 등 복합적인 요인이 맞물려 단기적 가격 안정화 요인도 존재한다.
중기적으로는 러시아·우크라이나 전쟁 장기화에 따른 러시아산 원유의 제약이 지속될 경우 유가는 상방 요인이 우세해질 것으로 보인다. 다만 미국 내 원유 생산의 계절적 하락과 재고 감소가 이어지면 가격 상승 압력을 더 키울 수 있다. 반대로 세계 경제 성장 둔화 또는 정세 완화, 그리고 달러 강세 전환이 발생하면 수요 측면에서 하방 압력이 강해질 수 있다.
정책적·지정학적 불확실성이 높은 현 국면에서는 트레이더와 정책결정자, 기업들이 재고 관리와 헤지 전략을 강화해야 한다. 에너지 수요·공급 지표와 함께 달러 움직임, 중동 정세, OPEC+의 향후 조치, 그리고 우크라이나 관련 추가 제재 가능성 등을 종합적으로 모니터링하는 것이 중요하다.
