밀 선물은 금요일 세 거래소에서 대체로 약세로 마감했다. 시카고 SRW(혹은 CBOT) 선물은 장중 4 1/4~5센트 하락했고, 주간으로는 12월물이 9 1/4센트 상승했다. 캔자스시티(KC) HRW 계약은 마감 기준으로 4 1/2~6 1/2센트 하락했으나 12월물은 지난 금요일 대비 6 1/2센트 상승을 기록했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 2~6 1/2센트 하락 마감했으며, 12월물은 주간으로 5 1/4센트 올랐다.
2026년 2월 7일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 세계 재고 전망 상향이 금요일 전반적인 약세를 촉발했다. 이날 발표된 자료와 시장 반응을 종합하면, 단기적으로는 공급·수요 지표의 혼재가 가격에 하방 압력을 제공했으나 장기적 불확실성(기상·수출·정치적 요인)으로 인해 변동성은 지속될 것으로 판단된다.
이번 WASDE(세계곡물수급보고, WASDE: World Agricultural Supply and Demand Estimates)에서 미국 균형표(US balance sheet)에 대한 주요 수정사항은 다음과 같다. USDA는 구곡물(old crop) 재고를 지난주의 곡물재고보고(Grains Stocks report)를 반영하여 6백만 부시(bu) 감소시켰고, 생산량 총계는 스몰 그레인 요약(Small Grains Summary)을 통해 11백만 부시 감소해 1.971 billion bushels(=1.971 bbu)로 수정했다. 또한 사료 및 잔류(feed and residual)를 10백만 부시 추가하고, 수입을 10백만 부시 더 반영하면서 결과적으로 재고는 총 16백만 부시 감소하여 812 million bushels(=812 mbu)로 조정되었다.
세계 수치에서는 USDA가 EU(유럽연합)와 러시아 생산을 각각 1 메트릭톤(MMT)씩 감축했고, 우크라이나는 0.6 MMT 감소로 조정했다. 그러나 사용량이 2.36 MMT 줄어들고, 수출 또한 축소되면서 2024/25년 세계 기말재고(세계 캐리오버, world carryout)는 오히려 0.5 MMT 증가한 257.72 MMT로 상향 조정되었다.
지역별·기관별 최신 정보도 눈여겨볼 만하다. 프랑스의 농정기관인 FranceAgriMer는 프랑스의 연작(soft winter wheat) 파종률이 현재 6%라고 발표했다. 민간 기관인 SovEcon는 자국(러시아) 밀 생산 추정치를 이전 전망보다 1.4 MMT 추가 하향해 최종적으로 81.5 MMT로 제시했다.
포지션 동향을 보여주는 Commitment of Traders 보고서에서는, 시카고 밀 선물 및 옵션에서 투기적 포지션(specs)이 10월 8일 기준 순공매도(net short)를 6,496계약 추가로 확대한 것으로 나타났다. 반면 캔자스시티(KC) 시장에서는 투기적 포지션이 9,386계약 축소되어 화요일 기준 순공매도 포지션이 5,884계약으로 집계되었다.
주요 선물 종목별 종가(인용 원문 기준)은 다음과 같다.
Dec 24 CBOT Wheat는 $5.99로 마감해 4 3/4¢ 하락했다. Mar 25 CBOT Wheat는 $6.21 3/4로 마감해 4 3/4¢ 하락했다. Dec 24 KCBT Wheat는 $6.04 1/2로 6 1/2¢ 하락, Mar 25 KCBT Wheat는 $6.21 1/4로 6 1/2¢ 하락했다. 미네소타 거래소(MGEX)의 Dec 24 MGEX Wheat는 $6.43 3/4, Mar 25 MGEX Wheat는 $6.64 1/2로 각각 6 1/2¢ 하락 마감했다.
전문 용어 설명
WASDE(World Agricultural Supply and Demand Estimates)는 USDA가 정기적으로 발표하는 세계 곡물 수급 보고서로, 생산·재고·무역·수요 전망 등을 집계해 국제 농산물 시장에 큰 영향을 미친다. 캐리오버(carryout)는 특정 회계연도 말의 기말재고(가용 재고)를 의미하며, 수급 균형의 여유도를 판단하는 핵심 지표이다. CBOT(CME Group의 시카고 상품거래소), KCBT(캔자스시티 상품거래소), MGEX(미네소타 거래소)는 밀 시장의 주요 선물 거래소로 각각 SRW, HRW, 스프링밀(또는 하드 레드 스프링) 등 품종별 기준 가격을 형성한다. 또한 COT(Commitment of Traders) 보고서는 세부 참여자별 포지션(상업, 비상업/투기, 기타)을 보여주는 지표로 투자심리를 파악하는 데 사용된다.
시장 영향과 향후 전망(전문적 분석)
이번 WASDE의 핵심은 미국 내 재고 하향 조정과 세계 기말재고 소폭 상향이라는 두 가지 상반된 신호다. 미국 내 재고가 16백만 부시 감소해 국내 공급 여건은 상대적으로 타이트해졌지만, 세계적 관점에서는 사용량 감소와 수출 축소가 더 큰 폭으로 작용하면서 전반적 세계 기말재고가 0.5 MMT 증가해 공급 여유가 다소 확대된 것으로 파악된다. 이러한 혼재 신호는 단기적으로는 가격에 하방 압력을 가하지만, 기상 리스크(예: 주요 생산지의 건조·강우 패턴), 지정학적 변수(수출 제한·물류 차질), 그리고 주요 수출국의 생산 변화가 발생할 경우 언제든지 공급 긴축으로 전환될 수 있어 변동성은 이어질 전망이다.
구체적으로 시장 참여자들은 다음과 같은 시나리오를 주의 깊게 모니터링해야 한다. 첫째, 미국의 실제 작황과 파종진행 상황이 예년 수준보다 악화하면 국내 재고 감소가 가격상승으로 연결될 수 있다. 둘째, 러시아·EU·우크라이나 등 주요 공급국의 생산 하향 추세가 지속된다면 세계 재고 증가폭이 축소돼 가격이 재상승할 여지가 있다. 셋째, 수입 수요가 회복되거나, 사료 수요가 예상보다 강하게 나타나면 미국 재고 감소폭이 시장에 즉각적인 상승 요인으로 작용할 수 있다.
투자자와 농가·무역업체에게의 시사점은 명확하다. 단기 트레이더는 이번 발표로 인한 약세 흐름에서 기술적 지지(차트 상 주요 레벨)와 펀더멘털(재고·수출 통계)을 함께 고려한 포지션 관리가 필요하다. 반면 중장기 관점에서는 기상 변수와 국제수급 변화가 가격을 좌우할 가능성이 높으므로 헤지 전략(선물·옵션)을 통해 리스크를 관리하는 것이 바람직하다. 또한 수출·물류 측면에서의 경쟁 심화가 예상되므로 기초 현물시장(basis)과 선도계약을 통한 확보 전략도 중요하다.
공시
게시일 기준으로, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 (직접적이든 간접적이든) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 저자의 견해는 반드시 나스닥, Inc.의 의견을 반영하지 않을 수 있다.
