면화 선물이 금요일 전월물에서 포인트 단위로 40~70포인트 추가 하락했다. 특히 3월물은 이번 주에만 211포인트 하락을 기록하며 약세가 지속됐다.
2026년 2월 7일, Barchart의 오스틴 슈로더(Austin Schroeder) 보도에 따르면, 같은 날 원유 선물은 배럴당 $63.50에서 마감했고, 미국 달러 인덱스는 $0.141 하락해 97.650로 집계됐다. 또한 투기적 트레이더들은 2월 3일로 끝난 주간에 6,717계약을 순공매도 포지션에 추가해 선물·옵션 합계에서 71,746계약의 순공매도를 기록했다.
수출판매(Export Sales) 자료에 따르면, 1월 29일 기준 총 수출 약정은 780만 RB로 집계됐다. 이는 전년 동기 대비 12% 감소한 수치다. 이 수출 약정은 현재 미국 농무부(USDA) 전망치의 68% 수준이며, 통계상의 평균인 86%에는 못 미친다.
목요일 온라인 경매인 The Seam의 결과에서는 592베일에 대해 평균 파운드당 54센트에 판매된 것으로 나타났다. Cotlook A Index는 2월 5일 기준으로 73.20센트로 5포인트 상승했다. ICE(Intercontinental Exchange) 인증 면화 재고는 2월 5일 기준 27,344베일 증가해 인증 재고 수준은 74,997베일로 집계됐다. 또한 Adjusted World Price(AWP, 조정 국제가격)는 목요일 기준으로 파운드당 49.78센트로 갱신되며 추가로 42포인트 하락했다.
선물별 종가(거래 마감)는 다음과 같다.
3월 26 면화(Mar 26 Cotton)는 61.06로 마감해 70포인트 하락했다.
5월 26 면화(May 26 Cotton)는 63.04로 마감해 46포인트 하락했다.
7월 26 면화(Jul 26 Cotton)는 64.83로 마감해 43포인트 하락했다.
기사 작성일 기준, 오스틴 슈로더는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다.
관련 지표와 기사로는 ‘The Bears Are in Control as Cotton Prices Sink. 1 Trade to Make Here.’ 외 다수의 관련 분석이 제시됐다. 본 보도는 Barchart 자료를 토대로 작성됐다.
전문 용어 설명
RB는 원문에서 사용된 약어로, 면화 거래에서의 단위 표기(베일 수와 연관된 표기)로 해석될 수 있다. 본 기사에서는 원문 표기를 그대로 RB로 표기했으며, 일반적으로는 베일(bale) 단위로 이해하면 된다.1
ICE(Intercontinental Exchange)는 글로벌 선물거래소로, 면화에 대한 인증 재고(data on certified stocks)를 집계하는 기관 중 하나다. Cotlook A Index는 국제 면화 시장에서 널리 참고되는 가격 지표이다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 내 정책(예: 보조금 등)과 관련해 산출되는 국제 비교용 조정 가격으로, 수출보조금·무역정책과 연계해 참고되는 지표다. 순공매도(net short)는 해당 상품에 대해 매도 포지션이 매수 포지션보다 많은 상태를 의미한다.
상황 분석 및 향후 전망
시장 동인 분석을 진행하면 이번 면화 가격 약세는 수요 지표의 약화와 재고 수준의 증가 가능성, 그리고 달러 및 원자재(예: 원유) 움직임이 복합적으로 작용한 결과로 보인다. 우선 수출 약정이 USDA 전망의 68% 수준으로 부진한 점과 전년 대비 12% 감소한 점은 수출 수요 약화를 시사한다. 수요가 제한적일 경우 가격 압박이 발생하기 쉽고, 이는 선물 시장의 순공매도 확대로 연결된다. 실제로 투기적 트레이더들의 71,746계약 순공매도 확대는 시장 심리가 하방 쪽으로 기울었음을 보여준다.
재고 측면에서 ICE 인증 재고가 27,344베일 증가해 총 74,997베일에 달한 점은 공급 측면의 부담으로 작용할 수 있다. 인증 재고의 증가는 현물 공급 여력 확대를 의미하며, 당분간 가격의 하방 압력을 높일 소지가 있다. 반면 Cotlook A Index가 2월 5일 기준 73.20센트로 소폭 상승한 점은 지역적 수급 변동이나 질적 요인으로 인한 일시적 가격 지지 가능성을 시사한다.
원유 및 달러 변수도 중요하다. 원유 선물 가격의 움직임은 농산물 및 운송비용에 영향을 미치고, 달러 약세(달러 인덱스 97.650)는 달러 표시 상품의 외국 통화 구매력을 높여 수출 수요를 일부 자극할 수 있다. 다만 이번 경우에는 수출 약정 감소와 재고 증가가 더 큰 압력으로 작용해 가격 하락으로 이어진 것으로 보인다.
시장 참가자별 영향을 정리하면, 생산자(농가)는 가격 약세로 수익성 압박을 받을 가능성이 있고, 수출업자와 제직업체는 현물 구매 타이밍에서 유리한 상황이 될 수 있다. 헤지 관점에서는 순공매도 확대로 인한 급락 리스크을 고려해 적절한 헤지와 포지션 조정이 필요하다.
단기·중기 전망은 다음과 같은 시나리오를 상정할 수 있다. 단기적으로는 수출 약정의 회복 여부와 인증 재고의 추가 변동, 그리고 원유·달러 등의 거시 변수에 따라 가격 하방 압력이 이어질 가능성이 높다. 중기적으로는 재고 조정과 계절적 수요(예: 제직 수요 회복), 기상 여건 및 글로벌 섬유 수요 회복이 나타날 경우 가격이 안정 혹은 반등할 여지도 존재한다. 따라서 트레이더와 산업 참여자들은 단기적 데이터(수출주간 보고, 인증 재고, AWP 변동)를 지속 관찰하면서 포지션을 관리할 필요가 있다.
결론
종합적으로 보면, 2026년 2월 7일 보도 기준으로 면화 선물은 3월물의 주간 211포인트 하락을 포함해 전반적으로 약세를 보였다. 수출 약정 감소, 인증 재고 증가, 투기적 순공매도 확대 등 기본적 요인들이 하방 압력을 제공하고 있으며, 원자재 가격과 달러 움직임이 향후 향방에 추가적 영향을 미칠 전망이다. 시장 참가자들은 향후 발표되는 수출 및 재고 지표와 국제 수요 지표를 주의 깊게 관찰해야 할 것이다.
