옥수수 선물 가격이 주말로 접어들며 대부분의 계약에서 하락세를 보였다. 선행(프론트) 계약은 주간 마감에서 0.02~0.04달러 하락했고 일부 연기(디퍼드) 계약은 보합에서 0.0175달러까지 상승했다.
2026년 2월 7일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, Pro Farmer의 근접 주간 현장조사인 Crop Tour 이후 같은 날 오후 미국 산출량 전망이 발표되었다. Pro Farmer는 미국 단위면적당 생산량을 181.1 부셸/에이커(bpa)1로 추정했으며 총 생산량은 14.979 billion bushels (bbu)2로 제시했다. 이는 같은 시점의 USDA(미 농무부) 추정치인 183.1 bpa, 15.147 bbu보다 낮은 수치다.
시장 참여자들의 포지션 변동도 주목된다. 주간 Commitment of Traders 데이터에 따르면, 투기성 펀드(스펙 펀드)는 옥수수 선물 및 옵션에서 순매도 포지션을 추가로 8,889계약 늘려 8월 20일 기준 총 257,869계약의 순숏을 기록했다. 반면 상업 참여자(상업업자)는 순롱 포지션을 5,036계약 추가해 화요일 기준으로 14,669계약의 순롱을 보유하고 있다.
수출 관련 데이터도 혼재된 신호를 주었다. 주간 Export Sales 데이터에 따르면 구(舊)물량(납품 예정 또는 이미 계약된 기존 작황) 옥수수 수출 약정은 55.936 메가톤(MMT)으로 전년 동기 대비 약 38% 증가했다. 이는 USDA의 연간 예상 대비 98%에 해당해 평균 속도(103%)에는 다소 못 미치지만, 실물 통관을 집계하는 Census 데이터는 실제로 더 앞서가는 흐름을 보이고 있다. 신규 작물(뉴 크롭) 전진 판매량은 현재 7.924 MMT로 전년 동기 대비 약 7.8% 증가했다.
대외 수요 측면에서는 한국 정부(또는 한국의 수입업체) 관련 두 건의 옥수수 입찰이 발행되어 밤사이에 낙찰이 완료되었고, 총 매입물량은 133,000톤이며 원산지는 남미로 예상된다. 이러한 수입 발주는 국제 수급에 즉각적인 영향을 주는 요소다.
시세(시장에서 관측된 주요 호가)는 다음과 같다:
2024년 9월(근월) 옥수수 선물은 $3.67 3/4로 3 3/4센트 하락 마감했다. 인근 현물(캐시)은 $3.56 5/8로 동일하게 3 3/4센트 하락했다. 2024년 12월물은 $3.91로 2 1/2센트 하락, 2025년 3월물은 $4.09 1/2로 2센트 하락했다. 새 작물(new crop) 현물은 $3.47 3/8로 4 1/4센트 하락했다.
“기사 작성 시점에 저자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에 대해서도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다.”
용어 설명:
• 부셸/에이커(bpa)는 단위면적당 수확량(부셸은 곡물 용량 단위, 1부셸=약 25.4kg 옥수수 기준 아님)으로, 농업생산량을 비교할 때 사용된다.
• bbu (billion bushels)는 억부셸(십억부셸) 단위로 총생산량을 나타낸다.
• MMT는 메가톤(백만 톤) 단위로 국제 곡물 수출입량을 표기하는 표준 단위다.
• Commitment of Traders는 선물시장의 주요 참여자(투기자·상업자 등)의 포지션을 주간 단위로 집계한 보고서로, 누가 시장을 주도하고 있는지 파악할 때 참고한다.
전문적 분석 및 시사점
이번 주말의 가격 하락은 복합적 요인에 기인한다. 첫째, Pro Farmer의 산출량 전망이 USDA보다 낮았음에도 불구하고 현물·선물 가격이 하락한 것은 시장의 단기적 매도 압력 및 투기자들의 포지션 확대로 설명된다. 즉, 스펙 펀드가 순숏을 확대하면서 가격 하방 압력이 강화되었다. 둘째, 수출 데이터는 여전히 견조한 수요를 시사한다. 구물량 수출 약정이 전년 대비 38% 증가하고 신규 작물 전진 판매가 증가한 점은 대외 수요 측면에서 가격 지지 요인이다. 셋째, 한국의 133,000톤 규모 남미산 구매 소식은 즉시적인 물동량 수요를 반영하며 단기적으로는 하방을 일정 부분 상쇄할 수 있다.
중기적 관점에서 보면, Pro Farmer의 낮은 산출량 전망과 USDA 전망의 괴리는 향후 리포트 업데이트에서 변동성을 촉발할 수 있다. 만약 실측(현장) 결과가 지속적으로 USDA 추정보다 낮게 확인되면, 공급 예측 수정으로 이어져 장기물 중심으로 가격 상승 요인이 될 수 있다. 반대로 투기자들이 여전히 순매도 포지션을 유지하거나 헤지 수요가 감소할 경우 단기적 하방 압력은 계속될 가능성이 있다. 또한 세계 곡물시장의 주요 변동 요인인 남미 기상(예: 건조 또는 과습), 환율, 운송·물류 변수는 향후 가격 방향성에 큰 영향을 줄 수 있다.
투자자 및 실수요자에 대한 제언
실무적으로는 포지션 관리와 리스크 분산이 중요하다. 상업적 구매자(수입업체)는 물리적 인도 일정과 헤지(선물 또는 옵션)를 적절히 조합해 가격 변동성을 완화해야 한다. 투자자 관점에서는 포지션 규모를 분할하여 진입하고 주요 보고서(USDA WASDE, Pro Farmer 업데이트, 수출주간보고서 등) 발표 시점을 고려한 리밸런싱 전략을 권고한다. 단, 본 기사는 정보 제공을 목적으로 하며 개별 투자 판단을 대신하지 않는다.
참고 및 면책: 본 기사에 인용된 모든 수치와 데이터는 해당 보도 시점의 공개 자료를 근거로 하며, 기사 작성 시점의 상황을 기술한 것이다. 기고자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 제시된 견해는 저자의 의견이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하지는 않는다.
