미국 옥수수 선물이 주말을 앞두고 대부분의 계약에서 하락 마감했다. 선물은 주요 근월물에서 센트 단위로 2~4센트 하락했고, 일부 이연 계약은 보합에서 1 3/4센트 상승까지 나타났다.
2026년 2월 7일, Barchart의 오스틴 슈뢰더 보도에 따르면, 단기 시장 변동의 핵심 요인으로는 현장 조사의 결과와 포지션 변화, 수출 실적 등이 거명됐다. Pro Farmer의 Crop Tour가 발표한 미국 수확수량(예상치)은 181.1 bpa이며 생산량은 14.979 bbu로 집계됐다. 이는 USDA(미 농무부)의 183.1 bpa, 15.147 bbu 추정치보다 낮은 수치이다.
시장은 이러한 수치와 함께 포지션 변화를 주시했다. Commitment of Traders(주간 COT) 자료에 따르면, 투기성 자금(spec funds)은 옥수수 선물과 옵션에서 순공매도 포지션을 8,889계약 추가해 257,869계약(8월 20일까지)의 순공매도 상태로 집계됐다. 반면 상업업자(commercials)는 순매수 포지션을 5,036계약 추가해 14,669계약의 순매수로 전환했다.
또한 주간 수출실적(Weekly Export Sales) 자료는 구계약(old crop) 기준 옥수수 수출 약정이 55.936 MMT로 전년 동기 대비 38% 증가한 것으로 나타났다. 이는 USDA의 전망치 대비 98% 수준으로, 평균 페이스인 103%에는 다소 못 미치지만 실제 인도(세관 집계)는 이를 상회하고 있다. 신계약(new crop) 선행 매출은 현재 7.924 MMT로 전년 동기 대비 7.8% 증가했다.
국제 수요 측면에서는 대한민국(한국)의 옥수수 물량 확보 움직임이 나타났다. 이틀에 걸쳐 2건의 한국 발주(코른 텐더)이 발행되어 체결되었고, 총 매입량은 133,000 MT이며 남미산 공급이 예상된다.
주요 거래 마감 가격은 다음과 같다.
2024년 9월물(Sep 24 Corn)은 $3.67 3/4로 3 3/4센트 하락, 인근 현물(Nearby Cash)은 $3.56 5/8로 동일 수준 하락을 기록했다. 2024년 12월물(Dec 24 Corn)은 $3.91로 2 1/2센트 하락했고, 2025년 3월물(Mar 25 Corn)은 $4.09 1/2로 2센트 하락했다. 신계약 현물(New Crop Cash)은 $3.47 3/8로 4 1/4센트 하락했다.
거래 마감가는 시장의 수급 기대와 포지션 조정, 그리고 단기적 매수·매도 활동이 복합적으로 반영된 결과다.
공개 고지: 기사 발행일 기준, 작성자 오스틴 슈뢰더는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 이는 작성자 개인의 견해로서 모든 기관의 공식 입장을 대변하지 않는다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 약어와 용어의 뜻은 다음과 같다.
bpa는 bushels per acre의 약자로 단위 면적(에이커) 당 수확량(부셸)을 의미한다. bbu는 billion bushels의 약어로 10억 부셸 단위의 생산량을 가리킨다.
Commitment of Traders(COT)는 선물시장에서 주요 참여자(투기성 자금, 상업업자 등)의 주간 포지션 변동을 집계한 보고서로, 시장 심리를 엿볼 수 있는 지표다. Spec funds(투기성 자금)은 가격 변동을 노리는 헤지펀드 등 투자자 그룹을, commercials(상업업자)는 실제 상품의 물리적 거래나 리스크 관리를 담당하는 트레이더들을 의미한다.
Old crop는 현재 회계연도(기존 작황)의 물량을, New crop는 다음 회계연도(신작황)의 물량을 지칭한다.
시장 영향 분석
이번 데이터와 시장 반응을 종합하면 다음과 같은 함의를 도출할 수 있다. 첫째, Pro Farmer의 예상 수확수량(181.1 bpa)이 USDA 추정보다 낮게 발표된 점은 기초적인 공급 우려를 제기한다. 표면적으로는 공급 축소 가능성을 시사하므로 중장기적으로는 가격을 지지할 요인이다. 그러나 둘째로 단기 선물 가격이 하락한 배경에는 투기성 자금의 대규모 순공매도(8,889계약 추가)가 존재한다. 이는 시장이 단기적 가격 하방 압력을 받고 있음을 의미한다.
셋째, 상업업자들이 순매수 포지션을 늘린 점(5,036계약 추가, 순매수 14,669계약)은 실수요자 측의 헷지(hedge) 수요가 증가하고 있음을 시사한다. 상업업자 포지션의 증가는 실제 물리적 수요 또는 공급 리스크 관리 목적일 가능성이 크며, 이는 향후 현물 수급에서 가격 지지력을 제공할 수 있다.
넷째, 수출 측면에서 구계약 수출 약정이 55.936 MMT로 전년 대비 38% 증가한 사실과 신계약 선행 매출의 7.8% 증가는 글로벌 수요가 견조함을 보여준다. 특히 한국의 대규모(133,000 MT) 남미산 구매는 아시아 수입 수요를 반영하는 사례로, 지역적 수급 긴축 요인으로 작용할 수 있다.
따라서 단기적 전망은 다소 혼재되어 있다. 단기적으로는 투기성 자금의 매도세와 시장 포지셔닝 재조정으로 가격이 하방 압력을 받을 가능성이 크다. 반면 중장기적 관점에서는 Pro Farmer의 낮은 수확 추정과 상업업자의 순매수 확대, 그리고 강한 수출 실적이 누적되면 공급 우려가 현실화되어 가격을 상방으로 밀어 올릴 수 있다.
정책 및 외부 변수도 변수다. 기상 여건, 주요 생산지역의 재배면적 변동, 국제 무역정책과 환율, 그리고 에너지 가격 변동 등은 옥수수 가격에 직접적인 영향을 미친다. 예컨대 주요 생산지의 가뭄이나 병충해 발생 시 Pro Farmer의 예측치가 추가로 하향 조정될 수 있고, 이는 즉각적인 가격 상승 압력으로 연결될 가능성이 있다.
투자자 및 실수요자에 대한 시사점
실수요자인 곡물 무역업체와 사료업체는 상업업자 포지션 변화와 수출 실적을 주의 깊게 관찰해야 한다. 포지션 헷지 전략을 검토할 때는 구계약과 신계약의 차이를 감안해 계절성 리스크를 관리해야 한다. 투자자 측면에서는 투기성 자금의 포지셔닝 변화가 단기적인 가격 신호를 만들지만, 근본적 수급 지표(생산량, 재고, 수출 실적 등)를 중심으로 중장기적 투자 판단을 하는 것이 바람직하다.
요약하면, 2026년 2월 7일 Barchart 보도 기준으로 옥수수 선물은 주말을 앞두고 대부분 약세로 마감했으나, Pro Farmer의 낮은 수확 예측과 상업업자의 순매수 확대, 강한 수출 실적은 중장기적으로 가격을 지지할 수 있는 요인으로 남아 있다. 향후 가격 방향은 투기성 자금의 포지셔닝 변화, 실제 생산·수출 실적, 그리고 기상 여건 등에 의해 좌우될 전망이다.
