서부텍사스산원유(WTI) 3월물(심볼: CLH26)이 금요일 종가에서 +0.26 달러(+0.41%) 상승 마감했으며, 3월물 RBOB 휘발유(심볼: RBH26)도 +0.0266 달러(+1.38%) 오름세를 기록했다.
2026년 2월 7일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 장 초반의 약세를 딛고 원유와 휘발유 가격은 달러 지수(DXY00) 약세로 회복한 뒤 상승했다. 또한 미국과 이란의 오만(Oman)에서의 협상이 핵 합의 돌파구를 마련하지 못할 것이라는 의구심이 원유 가격을 지지했다. 월스트리트저널(WSJ) 보도에 따르면 이란은 우라늄 농축 중단 요구를 거부한 채 입장을 견지하고 있다. 한편, 미시간대의 2월 소비자심리지수는 예기치 않게 6개월 만의 최고로 상승해 에너지 수요에 대한 긍정적 기대가 원유 가격을 뒷받침했다.
요지: 달러 약세, 중동 지정학적 긴장, 미국의 소비심리 개선이 단기적으로 원유 가격 상승 요인으로 작용했다. 반면 베네수엘라의 원유수출 증가와 OPEC+의 생산증가 재개 계획 일부는 공급 측면에서 하방 압력으로 작용할 여지가 있다.
지정학적 리스크와 공급 차단 가능성
중동의 지정학적 리스크 고조는 원유 가격에 리스크 프리미엄을 추가하고 있다. 보도에 따르면 미국과 이란 간 협상이 실패할 경우 미국이 군사적 조치를 취할 가능성이 제기되고 있으며, 이는 주요 해상 운송로 방해와 이란의 하루 330만 배럴(3.3 million bpd)1 규모 원유 생산 차질로 이어질 수 있다. 최근 대통령의 발표로 미국이 중동에 지시한 함정들이 임무 수행을 위해 ‘속도와 폭력성으로(speed and violence, if necessary)’ 대응할 준비가 되어 있다고 언급되면서 시장의 불안 심리는 확대됐다.
“필요하다면 속도와 폭력성으로 임무를 수행할 준비가 되어 있다.”
이와 같은 발언은 특히 호르무즈 해협(Strait of Hormuz) 통과 물동량에 대한 우려를 키운다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유의 약 20%가 통과하는 전략적 해로로, 봉쇄 또는 통행 차질이 발생하면 글로벌 에너지 공급에 즉각적인 충격을 줄 수 있다.
공급·수요 지표와 시장 재편
공급 측면에서는 여러 요인이 혼재한다. 베네수엘라의 원유수출은 증가 추세로, 로이터 보도에 따르면 베네수엘라의 원유 수출은 2026년 1월 80만 배럴/일로, 12월의 49.8만 배럴/일에서 크게 늘었다. 반면, 러시아와 관련된 제재와 우크라이나의 드론·미사일 공격은 러시아의 정유·수송 인프라를 훼손해 수출능력을 제한하고 있으며, 최근 6개월 동안 우크라이나의 공격으로 최소 28곳의 러시아 정유시설이 표적이 되었다는 점이 전해진다. 또한 11월 이후 러시아 유조선에 대한 공격이 확대되면서 발틱해에서 최소 6척 이상의 유조선이 드론 및 미사일에 의해 공격받았다.
공급 조정의 대표적 행위자인 OPEC+는 2026년 1분기 동안 증산 일시 중단 계획을 고수하기로 밝혔다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 회원국들의 생산을 12월에 +137,000 배럴/일 증대하기로 결정했으나, 이어 1분기에는 증산을 중단해 전 세계적으로 형성되는 잉여 공급을 관리하려 하고 있다. OPEC의 12월 원유 생산은 +40,000 배럴/일 증가해 총 29.03 million bpd를 기록했다.
국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여 전망을 기존의 3.815 million bpd에서 3.7 million bpd로 하향 조정했다. 미국 에너지정보청(EIA)은 1월 13일 발표에서 2026년 미국 원유 생산 전망을 13.59 million bpd로 상향 조정(이전 13.53 million bpd)하고, 2026년 미국 에너지 소비 전망은 95.37 quadrillion btu로 하향했다(이전 95.68).
시장 재고와 수요 지표
Vortexa 자료에 따르면 1월 30일로 끝난 주간 기준, 7일 이상 정박해 있던 유조선에 적재된 원유는 전주 대비 -6.2% 감소해 103.00 million bbl를 기록했다. EIA의 주간 보고서(1월 30일 기준)는 미국의 원유재고가 계절적 5년 평균 대비 -4.2% 낮고, 휘발유 재고는 +3.8% 높으며, 증류유(디젤 등)는 -2.2% 낮다고 밝혔다. 같은 보고서에서 주간 미국 원유생산은 전주 대비 -3.5% 하락해 13.215 million bpd로 14개월 만의 저점에 근접했으며 이는 11월 7일 기록한 최고치 13.862 million bpd보다 낮다.
Baker Hughes의 주간 리포트에 따르면 2월 6일로 끝난 주간의 미국 가동 유전 시추대수는 412대로 전주보다 +1대 증가해 최근 4.25년 저점인 406대(2025년 12월 19일 기준)에서 소폭 회복했다. 2022년 12월의 627대(5.5년 최고치)와 비교하면 여전히 크게 낮은 수준이다.
수급 요인들의 종합적 영향과 향후 전망
단기적으로는 달러 약세와 지정학적 긴장이 원유 가격을 지지할 가능성이 크다. 달러 약세는 통상 달러화로 가격이 책정되는 원자재의 현지 통화 구매력을 향상시켜 수요 측면에서 가격을 밀어올린다. 동시에 이란 핵협상 불확실성과 중동 군사 긴장 고조는 공급 차질 우려를 증폭시켜 프리미엄을 유발한다. 반면 베네수엘라의 수출 증가와 OPEC+의 생산 정상화 추진, 그리고 글로벌 잉여 재고의 존재는 중기적으론 가격 상승을 억제하는 요인이다.
향후 시나리오별 영향은 다음과 같다. 첫째, 미국-이란 협상이 결렬되고 군사적 충돌이 현실화될 경우 유가의 급격한 상승과 함께 해상운송 차질로 정제·물류 비용 상승이 유발될 수 있다. 둘째, 러시아에 대한 추가 제재와 우크라이나의 공격 지속은 러시아 원유의 시장 유입을 제약해 공급 측의 긴축을 초래할 가능성이 있다. 셋째, 미국의 원유생산이 회복세로 돌아서거나 베네수엘라 등 비전통 공급처의 증산이 지속될 경우 잉여가 확대되며 가격 상단을 제한할 수 있다.
금융시장과 실물경제에 미치는 영향도 주목된다. 원유가격 상승은 에너지 비용 전반의 상승으로 이어져 소비자물가와 기업 비용에 상방 요인으로 작용할 수 있다. 반대로 공급 증가에 따른 유가 하락은 인플레이션 압력을 완화하고 실물소비를 지지할 수 있다. 투자자 관점에서는 지정학적 리스크가 높아지는 구간에서 에너지 관련 자산에 대한 리스크 프리미엄 확대가 예상되므로 포트폴리오의 방어적 재조정이 필요하다.
용어 설명
WTI: 서부텍사스산원유(West Texas Intermediate)의 약칭으로 미국 원유의 대표적 기준유이다. RBOB: 휘발유 선물의 기준으로 사용되는 정제유의 한 종류이다. DXY: 달러인덱스로 주요 통화 대비 미국 달러의 가치를 나타낸다. bpd일일 배럴 단위는 ‘barrels per day’의 약어로 원유 생산·수송량을 표시하는 단위이다.
기타 공지
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