면화 선물이 금요일 거래에서 전월물에서 40~70포인트 하락한 것으로 집계되었다. 특히 3월물은 이번 주에만 211포인트 하락했다. 당일 국제 원유 선물은 배럴당 21 상승한 수준에서 $63.50에 거래를 마쳤고, 미국 달러 지수는 $0.141 하락해 97.650을 기록했다.
2026년 2월 7일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 투기적 트레이더들은 2월 3일로 끝나는 주간에 6,717계약을 추가로 순공매도 포지션에 더하면서, 면화 선물 및 옵션에서의 순공매도 잔고를 71,746계약으로 늘렸다. 이는 시장에서 하방 압력이 강화되고 있음을 시사한다.
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수출 판매(Export Sales) 데이터에서는 1월 29일 기준 총 수출 약정량이 780만 RB로 집계돼, 전년 동기 대비 12% 감소한 수준이다. 이 수출 약정은 USDA(미 농무부) 전망치의 68%에 해당하며, 통상 평균인 86%에는 미치지 못한다.
온라인 경매 플랫폼인 The Seam이 목요일에 실시한 경매에서는 592베일이 거래되었고 평균 거래가는 파운드당 54센트였다. Cotlook A 지수는 2월 5일 기준으로 5포인트 상승해 73.20센트로 재상승했다. 한편 ICE(인터컨티넨털거래소) 인증 면화 재고는 2월 5일 기준으로 27,344베일이 증가해 인증 재고 수준이 74,997베일을 기록했다. 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일에 업데이트되어 파운드당 49.78센트로, 다시 42포인트 하락했다.
주요 선물 종가(미 액면)는 다음과 같다:
2026년 3월물(CT*1) 종가는 61.06으로 70포인트 하락,
2026년 5월물(CT*2) 종가는 63.04으로 46포인트 하락,
2026년 7월물(CTZ24) 종가는 64.83으로 43포인트 하락했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 (직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 본 기사 내 정보와 데이터는 순수히 정보 제공 목적으로만 사용된다.
용어 설명
본문에 나오는 일부 전문용어는 다음과 같이 이해할 수 있다.
순공매도(순 숏포지션)는 매수 포지션보다 매도 포지션이 더 많은 상태로, 가격 하락에 대한 베팅을 의미한다.
Cotlook A 지수는 국제 면화 시장에서 널리 참고되는 가격 지표로, 여러 지역의 거래 가격을 종합해 산출된다.
ICE 인증 재고는 거래소(ICEX 등)에서 인증한 보관 창고에 쌓인 면화 베일 수량을 의미하며, 실제 시장 공급 상황을 반영하는 지표로 쓰인다.
조정 세계가격(Adjusted World Price)은 미국 수출 보조금 및 무역규정을 고려해 산출되는 기준 가격으로 USDA의 정책·지원 판단에 영향을 준다.
RB 표기는 원문에서 사용된 약어로 면화 수출량 단위로 표기되었으나, 업계 관행에 따른 해석이 필요하므로 원문 표기를 유지해 전하고 있다.
시장 해석 및 향후 영향 전망
현재 면화 선물이 단기적으로 연속 하락한 배경에는 수요 약화 부담과 함께 투기적 매도 확대가 복합적으로 작용하고 있는 것으로 보인다. 수출 약정(Export Commitments)이 전년 대비 12% 감소하고 USDA 전망치의 68%에 머무르는 상황은 수출 수요 회복이 더딤을 보여준다. 일반적으로 수출 약정이 낮으면 향후 물량 소화 지연에 따른 가격 하방 압력이 커질 수 있다.
또한 ICE 인증 재고 증가(74,997베일, 2/5 기준)와 경매에서의 거래가격(평균 파운드당 54센트) 등은 단기적으로 시장에 풀린 공급이 적지 않음을 시사한다. 이는 매물 부담으로 작용하면서 선물 가격을 압박하게 된다.
거시 변수 측면에서는 달러 지수와 국제 유가가 면화 가격에 영향을 준다. 달러가 강세일 경우(달러 지수 상승)에는 달러 표시 자산인 원자재 수요가 약화돼 가격 하방요인으로 작용하나, 본 보도 시점에서는 달러 지수가 소폭 하락해 약간의 지지 요인이었다. 반면 국제 원유 가격의 상승은 농자재 전반의 비용(예: 운송비, 비료·연료 비용 증가)을 끌어올려 중장기적으로는 일부 상승 압력으로 작용할 수 있다. 다만, 단기 가격 움직임은 수출 수요, 투기 포지션 변화, 재고 수준 등 실물지표에 더 민감하게 반응한다.
투자·상업 참여자들에게는 다음과 같은 점들이 중요하다. 단기적으로는 투기적 순공매도 포지션의 추가 변화와 주간 단위의 수출 약정 데이터, ICE 인증 재고의 증감을 주시해야 한다. 중장기적으로는 세계 섬유 수요(의류·산업용 면화 수요) 회복 여부와 주요 생산지역의 기상 상황, 그리고 에너지·운송비의 흐름이 가격 방향성을 결정할 가능성이 크다.
전략적 고려 사항
리스크 관리 측면에서는 가격 변동성이 확대되는 상황에서 헤지 목적의 선물·옵션 활용이 유효하다. 매매 관점에서는 기술적 반등을 노리기보다는 수출 데이터와 재고 지표가 개선되는 명확한 신호가 확인될 때까지 관망하는 것이 안전하다는 분석도 가능하다. 반면 중장기적 관점에서 공급 제한이나 수요 회복이 뚜렷해질 경우 반등 여지가 존재하므로, 포지션 설정 시 기간·목적에 따른 분산과 손절(스톱로스) 기준을 명확히 할 필요가 있다.
참고: 관련 주요 지표 요약
수출 약정: 7.8백만 RB(1월 29일 기준, 전년 대비 -12%)
USDA 대비 비율: 68% (평균 86% 대비 저조)
ICE 인증 재고: 74,997베일 (2/5 기준, +27,344베일 증가)
Cotlook A 지수: 73.20센트(2/5 기준, +5포인트)
조정 세계가격(AWP): 49.78센트/파운드(목요일, -42포인트)
주요 선물 종가: 3월물 61.06(-70포인트), 5월물 63.04(-46포인트), 7월물 64.83(-43포인트)
본 기사는 시장 데이터와 공개 자료를 기반으로 한 보도이며, 투자 판단의 최종 책임은 독자에게 있다.
