3월물 WTI 원유 선물(CLH26)은 목요일 장에서 -1.85달러(-2.84%) 하락 마감했고, 3월물 RBOB 휘발유 선물(RBH26)은 -0.0386달러(-1.96%) 하락 마감했다. 이날 원유 및 휘발유 가격은 달러 지수의 강세와 중동 지정학적 리스크 완화, 그리고 예상보다 부진한 미국 노동시장 지표의 영향으로 큰 폭으로 하락했다.
2026년 2월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 달러 지수(DXY)가 1.5주 만에 최고치까지 올랐고 이는 상품 가격, 특히 달러로 표기되는 원유 가격에 즉각적인 하방 압력으로 작용했다. 또한 이란이 금요일(현지시각) 오만 무스카트에서 미국 측과 회담을 개최할 것이라고 확인하면서 미·이란 간의 긴장 완화가 진행되어 위험 프리미엄이 축소됐다. 이날 발표된 미국의 노동시장 지표가 예상보다 약화된 점도 경기 둔화 전망과 에너지 수요 약화를 부각시켜 유가에 추가적인 하락 요인으로 작용했다.
중동 관련 동향을 보면, 이란 외무장관 아라그치(Araghchi)가 미·이란 핵 협상 관련 회담이 금요일에 오만 무스카트에서 열린다고 밝히면서 시장의 긴장이 일부 완화됐다. 전날(수요일) Axios의 보도가 미국이 금요일 회담의 장소와 형식 변경 요구를 수용하지 않겠다고 이란에 통보했다는 소식으로 유가가 급등했으나, 이후 대화 개최 확정으로 군사적 충돌 가능성에 대한 우려가 완화되었다. 한편, 이란의 원유 생산량은 약 일일 330만 배럴(bpd) 수준으로 평가되며, 이 지역의 군사적 충돌은 주요 해운로와 공급에 즉각적인 영향을 미칠 수 있다.
미국의 노동시장 지표는 에너지 수요 전망에 부정적 신호를 보였다. 채용·해고·이직 통계인 Challenger의 자료에서 1월 해고 건수가 전년 대비 +117.8% 증가한 108,435건으로 집계되어 2009년 이후 1월 기준 최대 규모를 기록했다. 주간 신규 실업수당 청구 건수는 +22,000명 증가한 231,000명으로 8주 만에 최고치에 도달했다. 또한 12월의 JOLTS(구인·이직·이직률: Job Openings and Labor Turnover Survey)는 예측과 달리 -386,000건 감소한 6.542백만 건으로 5.25년(약 5년 3개월) 만의 최저치를 기록했다.
JOLTS는 기업의 채용 수요를 보여주는 지표로, 노동수요가 줄어들면 소비와 경제성장, 궁극적으로 에너지 수요에 부정적 영향을 미칠 수 있다.
최근의 군사·외교 관련 발언도 유가 변동성을 높였다. 전일(지난 목요일) 리포트에 따르면, 도널드 트럼프 전 대통령은 중동에 배치한 미군 함정이 필요 시 ‘신속하고 격렬하게(with speed and violence, if necessary)’ 임무를 수행할 준비가 되어 있다고 발언했고, 이 발언은 일시적으로 공급 차질 리스크를 부각시켜 원유를 급등시켰다. 이처럼 지정학적 발언은 시장의 리스크 프리미엄에 직접적인 영향을 미친다.
공급 측 요인으로는 베네수엘라와 러시아 관련 흐름이 주목된다. 로이터는 1월 베네수엘라 원유 수출이 80만 bpd로 12월의 49.8만 bpd에서 증가했다고 보도해 글로벌 공급 증가 요인으로 작용했다. 반면, 러시아산 원유의 대(對)인도 투입량은 12월에 약 120만 bpd 수준으로 감소해 지난 3년여 만에 최저를 기록했으나, 러시아-우크라이나 전쟁 장기화로 인한 제재와 수출 제한은 여전히 공급 불확실성을 유지시키는 요인이다.
국제기구 및 기관 전망에서도 혼재된 신호가 관측된다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 전세계 원유 잉여량 추정치를 전월의 3.815백만 bpd에서 3.7백만 bpd로 소폭 하향 조정했다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망치를 전월의 13.53백만 bpd에서 13.59백만 bpd로 상향했고, 같은 기간 미국의 에너지 소비 전망치는 95.68 쿼드리리언 Btu에서 95.37 쿼드리리언 Btu로 하향 조정했다.
유조선 재고·운임 동향과 관련해 Vortexa는, 최소 7일 이상 정박 중인 유조선에 보관된 원유량이 1월 30일로 끝난 주에 전주 대비 -6.2% 감소한 1.03억 배럴로 집계되었다고 보고했다. 이는 계절적 패턴과 함께 시장의 즉각적 공급 가용성에 대한 참고지표다.
OPEC+의 정책도 공급 전망에 영향을 미치고 있다. OPEC+는 2026년 1분기까지 생산 증가를 유예하기로 결정했으며, 2025년 11월 회의에서는 12월에 +137,000 bpd의 생산 증대를 단행한 뒤 2026년 1분기에는 생산 증대 일시 중단 계획을 발표했다. 이는 초기 2024년 초에 단행한 220만 bpd의 감산을 점차 복원하려는 과정의 일부이나, 아직 복원해야 할 생산분이 약 120만 bpd 남아 있는 상태다. OPEC의 12월 원유 생산은 +40,000 bpd 증가한 29.03백만 bpd로 집계되었다.
우크라이나의 공격과 제재는 또 다른 공급 제약 요인이다. 지난 6개월간 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최소 28곳의 러시아 정유시설을 겨냥해 러시아의 정제·수출 능력을 제약했고, 11월 이후 러시아 유조선에 대한 공격도 증가해 발틱해에서 최소 6척의 유조선이 공격을 받은 사례가 보고되었다. 여기에 미국·EU의 추가 제재는 러시아 석유 회사와 인프라, 유조선에 대한 수출 억제를 강화해 장기적으로는 공급 축소 요인이 될 수 있다.
미국 재고·생산 지표(에너지정보청, EIA)의 최신 자료(1월 30일 기준)에서는 (1) 미국 원유 재고가 5년 평균의 계절적 수준 대비 -4.2% 낮았고, (2) 휘발유 재고는 평균 대비 +3.8% 높은 반면, (3) 증류유 재고는 -2.2% 낮았다. 같은 주 미국 원유 생산은 전주 대비 -3.5% 감소한 13.215백만 bpd로 14개월 만의 저점에 해당하며, 역대 최고치인 13.862백만 bpd(2025년 11월 7일 주)보다는 다소 낮은 수준이다.
시추·리그 동향도 주목할 만하다. 베이커휴즈(Baker Hughes)는 1월 30일로 끝난 주 기준 미국의 가동 중인 원유 시추 리그 수가 411기로 전주와 동일하며, 이는 2023년 12월 19일 주의 406기(약 4.25년 최저)보다 소폭 높은 수준이라고 보고했다. 과거 2.5년 동안 리그 수는 2022년 12월의 627기에서 크게 감소했다.
용어 설명(참고) : DXY(달러 인덱스)는 주요 통화 대비 미국 달러의 가치를 나타내는 지수다. RBOB은 미국 휘발유의 규격화된 선물 가격을 의미하고, JOLTS는 구인·이직 지표, EIA와 IEA는 각각 미국 에너지정보청과 국제에너지기구다. 1배럴(bbl)과 bpd(배럴/일)은 원유 거래에서 통용되는 단위이다.
전문적 분석 및 전망
단기적으로는 달러 강세와 미·이란 회담에 따른 지정학적 리스크 완화가 결합해 원유 가격을 압박할 가능성이 크다. 달러가 강세일 경우 비달러화 투자자에게는 원유가 상대적으로 비싸지므로 수요 둔화로 이어질 수 있다. 동시에 이번 주 발표된 미국 노동시장 지표의 약화는 경기 둔화와 소비 감소를 시사하므로 에너지 수요 전망에 부정적이다.
중기적으로는 공급 요인들이 상충하면서 가격의 방향성이 엇갈릴 수 있다. 베네수엘라의 수출 증가와 OPEC+의 생산 복원 기조는 공급 측 하방 압력을 제공하는 반면, 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화와 제재, 우크라이나의 공격 등은 공급 축소 요인으로 작용해 가격지지 요인이 된다. EIA와 IEA의 전망 수치 변화는 향후 재고·수급 상황을 판단하는 데 중요한 참고자료가 될 것이다.
투자자 및 실무자 관점에서의 시사점은 다음과 같다. 첫째, 달러 동향을 면밀히 관찰해야 한다. 둘째, 지정학적 이벤트(특히 중동 및 러시아 관련 뉴스)의 발생 시 단기적 변동성이 크게 확대될 가능성이 있으므로 포지션 리스크 관리를 강화해야 한다. 셋째, 재고 데이터와 선박 재고(anchored tanker) 지표 등 실물 공급 지표를 통해 시장의 단기 수급 균형 변화를 모니터링할 필요가 있다.
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