3월물 아라비카 선물(KCH26)이 수요일 거래에서 -8.45포인트(-2.66%) 하락 마감했으며, 3월물 ICE 로부스타(RMH26)도 -49포인트(-1.29%) 하락 마감했다.
2026년 2월 5일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 커피 가격은 일주일간 이어진 하락세를 확대하며 아라비카가 약 5개월 3주(약 5.75개월) 최저 수준으로, 로부스타는 6주 최저 수준으로 내려갔다. 시장에서는 공급 전망의 개선이 가격 하락의 주된 요인으로 지적된다. 브라질에서의 평균을 웃도는 강수로 건조 우려가 완화되면서 커피 가격을 압박하고 있다. 기상업체 Somar Meteorologia는 1월 30일로 끝나는 주 동안 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스주(Minas Gerais)에 69.8mm의 비가 내렸으며 이는 과거 평균의 117%에 해당한다고 보고했다.
“공급이 풍부하면 가격에는 약세 요인이 된다(Ample coffee supplies are a bearish factor for prices).”
공급 측면의 개선은 시장에 명확한 약세 신호로 작용하고 있다. 브라질의 작황 전망을 관장하는 기관인 Conab은 2025년 12월 4일 발표에서 2025년 브라질 전체 커피 생산 추정치를 9월 추정치인 5,520만 배그(bags)에서 2.4% 상향한 5,654만 배그로 제시했다. 이는 글로벌 공급량 증가 기대를 높이는 요인이다.
세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증 또한 로부스타 가격에 부담을 주고 있다. 베트남 통계청(National Statistics Office)은 1월 5일 발표에서 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 158만 톤(MMT)으로 집계됐다고 밝혔다. 생산 전망 측면에서도 베트남의 2025/26 시즌 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 176만 톤(29.4백만 배그)으로 예상되어 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망된다. 또한 베트남 커피·코코아 협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 기상 여건이 우호적일 경우 2025/26년 산의 생산량이 전년 대비 10% 증가할 것이라고 언급했다.
한편, 창고 및 거래소 재고의 회복도 가격 하방 압력으로 작용하고 있다. ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일에 396,513 배그로 1년 9개월(약 1.75년) 최저 수준까지 떨어졌으나, 이후 회복해 1월 7일에는 461,829 배그로 3.25개월 최고 수준을 기록했다. 로부스타 재고도 12월 10일 4,012랏(lots)의 13개월 저점에서 회복하여 최근 월요일에는 4,662랏까지 늘었다.
하지만 모든 지표가 일관되게 약세를 시사하는 것은 아니다. 브라질의 월별 수출 수치에는 축소 신호도 존재한다. 브라질 커피수출업자협회(Cecafe)는 최근 월요일 발표에서 브라질의 12월 원두(그린 커피) 수출이 전년 동월 대비 -18.4% 감소한 286만 배그라고 보고했다. 품목별로는 아라비카 수출이 -10% 감소한 260만 배그, 로부스타 수출은 -61% 감소한 222,147 배그로 집계됐다. 이러한 수출 감소는 단기적으로 공급 긴축 요인으로 작용해 가격의 하락 폭을 제한할 수 있다.
글로벌 수출 동향을 보면 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 해당 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 38,658만 배그로 집계됐다고 발표했다. 반면 미국 농무부(USDA)의 해외농업서비스(FAS)가 12월 18일에 제출한 반기 보고서는 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 78,848만 배그로 사상 최대를 기록할 것으로 전망하면서, 품목별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95,515만 배그, 로부스타 생산이 +10.9% 증가한 83,333만 배그로 전망했다.
같은 보고서에서 USDA-FAS는 국가별 전망도 제시했다. 브라질의 2025/26년 커피 생산은 -3.1% 감소한 6,300만 배그로 예상된 반면, 베트남의 2025/26년 산출량은 +6.2% 증가한 3,080만 배그로 제시되어 로부스타 공급 증가가 특히 두드러질 것으로 내다봤다. 또한 FAS는 2025/26년 말 재고(ending stocks)가 -5.4% 감소한 2,014.8만 배그로 2024/25년의 2,130.7만 배그보다 줄어들 것으로 전망했다.
용어 설명
일반 독자가 생소할 수 있는 용어를 정리하면, 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종을 가리킨다. 아라비카는 향미가 풍부하고 고급 원두로 분류되는 반면 로부스타는 카페인 함량이 높고 상대적으로 저렴해 인스턴트 커피나 블렌딩 원두에 많이 쓰인다. 국제 커피 거래에서 표준 단위로 쓰이는 배그(bag)는 통상적으로 60kg 단위로 거래된다(관례에 따른 표준 단위임). 또한 거래소에서 집계되는 랏(lot)은 거래 단위로 배그 수와 환산되어 사용된다.
시장에 미치는 시사점 및 향후 전망
전문가 관점에서 현재의 가격 하락은 공급 측면의 긍정적 변화(강수로 인한 작황 개선, 베트남의 수출·생산 증가, 거래소 재고 회복)가 즉각적으로 반영된 결과로 해석된다. 단기적으로는 아라비카와 로부스타 모두 물량 증가와 재고 회복이 가격을 지속적으로 압박할 가능성이 높다. 특히 로부스타는 베트남의 수출 급증과 생산 증가 전망이 강한 하방 요인으로 작용할 것으로 보인다.
반면 가격을 지지할 수 있는 요인도 존재한다. 브라질의 월별 수출 감소(12월 기준)와 일부 지역의 생산 변동성, 그리고 전 세계 재배지에서의 기상 변수는 예측의 불확실성을 제공한다. 따라서 향후 커피 가격은 기상 여건, 주요 생산국의 월별 수출 데이터, 거래소 재고 수준 등의 새 지표에 민감하게 반응할 가능성이 크다.
실무적 시사점으로는 커피를 원재료로 하는 로스터, 식음료(FF&B) 기업 및 유통업체는 단기 구매 전략을 재검토하고 헤지포지션을 조정할 필요가 있다. 거래자와 투자자는 재고보고(ICE), 주요 생산국의 작황·수출 통계, 그리고 기상 관측치를 지속적으로 모니터링하며 포지션을 관리해야 한다. 또한 장기적으로는 로부스타 공급 증가가 전반적인 커피 블렌드 구성과 가격 구조에 영향을 미쳐 상업용 원가와 소비자 가격에 간접적으로 파급될 수 있다.
결론
요약하면, 2026년 초 현재 커피 가격의 급락은 주로 브라질의 강수 증가, 베트남의 수출·생산 증가, 거래소 재고의 회복 등 공급 개선 전망이 반영된 결과이다. 다만 브라질의 수출 감소와 글로벌 수출 통계의 일부 부진 등은 가격 하락을 완전히 일축하지 못하는 변수로 남아 있다. 향후 가격 추이는 기상 리스크, 월별 수출 실적 및 거래소 재고 변화에 따라 방향성이 결정될 것으로 보인다.
작성자 주: 본 기사에 인용된 수치와 보고서(Conab, Somar Meteorologia, 베트남 통계청, Vicofa, ICE, Cecafe, ICO, USDA-FAS 등)의 발표 시점과 수치는 원자료에 근거한 것이다.
발행일 기준, Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단에 있어서는 추가적인 확인이 필요하다.
