서부 텍사스산 원유(WTI) 3월물이 2월 4일(현지시간) 장 마감에서 전일 대비 배럴당 +1.93달러(+3.05%)로 상승했고, 3월 RBOB(휘발유) 선물은 배럴당 +0.0673달러(+3.55%) 상승하며 휘발유 가격은 2.5개월 만의 최고치를 기록했다. 이날 원유와 휘발유 가격은 장중 초반 하락을 딛고 반등해 큰 폭의 랠리를 보였다.
2026년 2월 4일, 나스닥닷컴 계열 매체 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미국과 이란의 예정된 핵협상 개최 장소 및 형식을 놓고 이견이 표출되면서 협상에 차질이 빚어졌다는 소식이 전해지자 지정학적 리스크가 부각되며 국제 유가가 급등했다. Axios의 보도를 인용한 해당 소식은 미국이 금요일 예정된 회담을 터키에서 진행해야 한다고 주장한 반면, 이란은 회담을 오만에서 열기를 요구했다고 전한다.
지정학적 불확실성 확대는 해상 운송 차질과 이란의 일평균 원유 생산량인 3.3백만 배럴/일(bpd)의 감소 가능성을 높인다는 점에서 공급 우려를 자극했다. 앞서 지난주 도널드 트럼프 대통령은 중동에 파견한 미군 함대를 언급하며 필요할 경우 “신속하고 강력하게” 임무를 수행하겠다고 발언해 시장의 긴장을 고조시킨 바 있다. 이 발언 이후 원유는 전주에 5.75개월 만의 고점을 기록했다.
한편, 같은 날 공개된 미국 에너지정보청(EIA)의 주간 재고 보고서는 유가를 지지하는 요인으로 작용했다. 보고서에 따르면 EIA 원유 재고는 -346만 배럴로 예상(약 -65만 배럴)보다 큰 폭으로 감소했고, 중유·디스틸레이트 재고는 -550만 배럴로 예상(-108만 배럴)보다 큰 폭의 감소를 보였다. 또한 WTI 인도지점인 Cushing(커싱) 재고도 -74.3만 배럴 감소해 공급 긴축 신호를 보였다. 다만 가솔린 재고는 +68.5만 배럴 증가해 5년 반 만의 높은 수준을 나타냈다.
시장 지표 및 통계도 가격 움직임의 배경을 제공한다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여 추정치를 기존 381.5만 배럴/일에서 370만 배럴/일로 하향 조정했다. 미국 EIA는 2026년 미국 원유 생산 전망을 지난달의 13.53백만 배럴/일에서 13.59백만 배럴/일로 상향 조정했으며, 동기간 에너지 소비 전망은 95.68쿼드릴리언BTU에서 95.37쿼드릴리언BTU로 소폭 하향했다.
또 다른 공급 요인으로는 베네수엘라 원유 수출 증가가 있다. 로이터는 1월 베네수엘라의 원유 수출이 80만 배럴/일로 12월의 49.8만 배럴/일에서 크게 늘었다고 보도했다. 이는 글로벌 공급을 늘려 단기적으로는 가격 하방 요인이 될 수 있다.
반면 러시아와 우크라이나 간 전쟁의 장기화 가능성은 러시아산 원유에 대한 제약을 지속시켜 가격 상승 요인으로 작용하고 있다. 크렘린이 영토 문제 해결에 회의적인 입장을 재확인하며 장기적 평화 합의 전망이 어두워진 상태다. 또한 지난 5개월간 우크라이나의 드론·미사일 공격으로 최소 28개 이상의 러시아 정유시설이 타격을 받아 러시아의 정제·수출 능력이 제약을 받아 왔다.
OPEC+는 2026년 1분기 동안 증산 보류 계획을 고수하고 있다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 +137,000 배럴/일 증산을 단행한 후 2026년 1분기에는 추가 증산을 보류하기로 결정했다. OPEC은 12월 원유 생산이 +40,000 배럴/일 증가해 29.03백만 배럴/일를 기록했다고 보고했다.
유조선에 장기간 정체 중인 원유 재고를 집계하는 Vortexa의 자료에 따르면, 1월 30일 종료 주간 기준으로 7일 이상 정체된 선박 탱크의 원유량은 전주 대비 -6.2% 감소한 1억 3백만 배럴로 집계됐다. 이는 해상 재고가 소폭 줄어들었음을 시사한다.
미국 생산 측면에서는 EIA 주간 보고서에 따라 1월 30일 종주간의 미국 원유 생산이 13.215백만 배럴/일로 전주 대비 -3.5% 하락해 14개월 만의 저점으로 내려갔다. 이는 기록적 고점인 13.862백만 배럴/일(2025년 11월 7일 주)에는 미치지 못하는 수치다. Baker Hughes의 자료에 따르면 1월 30일 종료 주간 미국 가동 중인 유정 수는 411기로 전주와 동일했으며, 이는 2022년 12월의 627기 대비 크게 감소한 수준이다.
용어 설명
WTI(서부 텍사스산 중질유)는 북미에서 기준으로 널리 사용되는 원유 벤치마크다. RBOB는 휘발유 선물의 일종으로 소매용 휘발유 가격 움직임을 반영한다. EIA는 미국 에너지정보청(U.S. Energy Information Administration), IEA는 국제에너지기구(International Energy Agency)이다. bpd는 “배럴 퍼 데이(barrels per day)”의 약자로 하루 생산·수송량을 의미한다. Cushing은 오클라호마에 위치한 WTI 현물·선물의 주요 인도지점이다. 디스틸레이트(distillate)는 난방유와 경유 등 정제 석유제품을 통칭한다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 주요 산유국을 포함한 협의체를 의미한다.
시장 영향 및 전망 분석
이날의 원유·정유 가격 급등은 단기적으로 지정학적 리스크가 공급 불안을 자극한 결과다. 미·이란 회담의 장소·형식 불일치는 외교적 해법 도출 가능성을 낮추고, 군사적 충돌 위험을 높이는 신호로 해석된다. 군사적 충돌이나 제재 확대는 호르무즈 해협 등 주요 해상 운송로의 일시적 봉쇄 가능성을 내포하며, 이는 전세계 원유 공급의 약 20%가 통과하는 통로의 기능을 훼손할 수 있다. 이러한 사유로 인해 투자자들은 단기적으로 원유 매수를 통해 리스크 헤지를 시도할 가능성이 크다.
공급 측면에서 OPEC+의 1분기 증산 보류와 EIA의 재고 대폭 감소는 유가 상방 요인으로 작용한다. 반면 베네수엘라의 수출 증가와 미국 내 유정 수의 안정화는 하방 압력을 제공할 수 있다. 종합하면 단기적으로는 지정학적 리스크와 재고 급감이 가격을 지지하고, 중기적으로는 산유국의 정책(증산/감산)과 러시아·우크라이나 전쟁의 전개, 미국·인도·러시아 등 주요 수요·공급 국가의 행보가 결정적 변수가 될 전망이다.
투자자 관점에서는 유가의 변동성이 확대될 것으로 예상되므로, 포트폴리오 리스크 관리를 위해 헤지 전략(선물·옵션 활용), 정제마진 및 물류 리스크에 대한 주의, 관련 ETF 및 석유화학·정유 업종의 실적과 재고 지표를 주기적으로 점검할 필요가 있다. 에너지 시장의 단기 방향성은 향후 며칠 내 추가로 발표되는 외교적 진전 여부와 주간 재고 지표에 크게 영향을 받을 가능성이 높다.
이 기사에 인용된 자료는 Axios, Reuters, Vortexa, Baker Hughes, 국제에너지기구(IEA), 미국 에너지정보청(EIA) 및 OPEC+의 공개 자료를 바탕으로 요약된 것이다. 기사 작성 시점의 수치와 사실을 충실히 전달했으며, 추가적인 투자 판단은 독자의 책임이다. 본문에 언급된 저자 Rich Asplund은 기사 게재 시점에 본 기사에서 언급한 유가 관련 증권에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다.
