현물 개요
3월물 WTI(티커: CLH26)는 -0.06달러(-0.09%) 하락했고, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)는 +0.0154달러(+0.81%) 상승했다. 이날 원유와 휘발유 가격은 미국과 이란 간 협상 진전 기대감으로 혼조세를 보였고, 달러 강세는 원유에 하방 압력으로 작용했다. 다만 주간 EIA(미국 에너지정보청) 보고서에서 원유 재고가 예상보다 크게 감소한 점이 매도세를 제한했다.
2026년 2월 4일, Barchart(나스닥닷컴 계열)의 보도에 따르면, 이란과 미국의 협상 필요성 및 관련 진전 기대가 중동 지정학적 리스크를 완화할 수 있다는 전망이 원유 시장의 주요 변수로 작용하고 있다. 이란 외무장관 아바스 아라크치(Abbas Araghchi)가 미국 특사 위트코프(Witkoff)와 오만(무엇을 논의할지)에서 금요일 회동을 가질 예정이며, 회동 주제는 이란의 핵 프로그램과 제재 완화 가능성이다.
지정학적 리스크와 시장 반응
지난 목요일 도널드 트럼프 전 대통령이 중동에 파견한 미국 함정들이 임무를 수행할 준비가 되어 있다고 발언하면서 원유는 5.75개월 최고치까지 급등한 바 있다. 트럼프 전 대통령의 발언 중에는
“with speed and violence, if necessary”
라는 문구가 포함되어 있으며, 이와 같은 군사적 위협은 이란(석유 생산 순위에서 OPEC 내 4위) 공격 시 원유 공급 차질과 함께 전 세계 원유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 통행 차단 가능성을 부각시킨다.
반면, 인도에 대한 관세 철회를 조건으로 인도가 러시아산 원유 구매를 중단하는 합의를 약속할 경우 원유 수요 측면에서 추가적인 구조 변화가 발생할 수 있다. 트럼프 전 대통령의 해당 언급 이후 러시아산 원유의 인도 항만 유입량은 12월 기준 약 120만 배럴/일(bpd)로, 최근 3년 내 최저 수준으로 떨어졌다.
공급 측 요인
베네수엘라의 원유 수출 증가 또한 글로벌 공급 확대 요인으로 제시된다. 로이터통신은 월요일 베네수엘라의 원유 수출이 12월 498,000 bpd에서 1월 800,000 bpd로 증가했다고 보도했다. 한편 러시아 관련 요인들은 상반된 영향을 준다. 러시아가 우크라이나와의 평화협상에서 영토 문제를 해결하기 전까지는 장기적 합의 가능성이 낮다고 발표한 점은 러시아 원유에 대한 제약을 지속시켜 유가에 상방 요인으로 작용한다.
국제기구 및 보고서
국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여(잉여 공급) 전망치를 이전의 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 하향 조정했다. 미국 에너지정보청(EIA)은 1월 13일 발표에서 2026년 미국 원유 생산 전망치를 13.59만 bpd로 상향 조정(이전 13.53만 bpd)했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망치는 95.37 쿼드릴리언 btu로 소폭 하향 조정(이전 95.68 쿼드릴리언 btu)했다.
해상 재고 및 OPEC+ 입장
Vortexa의 자료에 따르면, 최소 7일 이상 정박해 있던 유조선에 저장된 원유량은 1월 30일 마감 주간에 전주 대비 -6.2% 감소해 1억 300만 배럴로 줄었다. OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 고수한다고 밝히며, 2025년 11월 회의에서 12월에 +137,000 bpd 증산을 승인했으나 이후 2026년 1분기에는 증산을 잠정 중단하기로 했다. OPEC은 2024년 초 시행한 220만 bpd 감산분을 단계적으로 복원하려는 과정에 있으며 아직 120만 bpd를 더 복원해야 하는 상황이다. OPEC의 12월 원유생산은 +40,000 bpd 증가한 29.03만 bpd를 기록했다.
우크라이나 관련 공격과 제재
우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 5개월간 최소 28개의 러시아 정유시설을 표적으로 삼았으며, 이는 러시아의 정제·수출 역량을 제한해 글로벌 공급에 영향을 줬다. 또한 11월 말 이후 발틱해에서 드론·미사일 공격을 받은 유조선이 최소 6척에 달한다. 여기에 미국과 EU의 대(對)러시아 추가 제재가 더해지면서 러시아산 원유 수출이 억제되는 요인이 지속되고 있다.
주간 EIA 보고서 핵심
금주의 EIA 주간 재고 보고서는 원유 및 정제품 측면에서 대체로 강세 신호를 보였다. EIA는 원유 재고가 -3.46백만 배럴 감소했다고 발표했는데, 이는 시장 기대치인 -0.65백만 배럴보다 훨씬 큰 감소폭이다. 증류유(디스틸레이트) 재고도 -5.5백만 배럴 감소해 기대치인 -1.08백만 배럴보다 큰 하락을 기록했다. 한편 가솔린 재고는 +685,000 배럴 증가해 5.5년 만의 최고치로 집계됐다. WTI 선물의 인도지점인 커싱(Cushing)의 원유 재고는 -743,000 배럴 감소했다.
EIA는 1월 30일 기준으로 미국 원유 재고가 5년 평균 계절적 기준 대비 -4.2% 낮고, 가솔린 재고는 +3.8% 높으며, 증류유 재고는 -2.2% 낮다고 보고했다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 -3.5% 감소해 13.215백만 bpd로 14개월 저점을 기록했으며, 이는 11월 7일 주간의 기록치 13.862백만 bpd에 못 미친다.
시추·리그 현황
Baker Hughes는 1월 30일 종료 주간의 미국 가동 중인 유정(오일 리그) 수가 411기로 전주와 동일하게 집계됐다고 보고했다. 이는 4.25년 저점인 12월 19일의 406기보다 약간 높은 수준이다. 참고로 지난 2.5년간 미국 리그 수는 2022년 12월의 627기에서 급감했다.
용어 설명
일반 독자가 낯설 수 있는 용어에 대해 간단히 설명하면, RBOB는 가솔린(휘발유) 선물의 일종이며, Cushing은 미국 오클라호마주의 원유 인도·저장 허브로 WTI 선물의 물리적 인도지점이다. 1 EIA는 미국의 에너지 통계를 담당하는 기관이며 IEA는 국제에너지기구로 글로벌 에너지 시장 분석을 제공한다. 2 bpd는 배럴당 일일 생산량을 의미한다.
향후 시장 영향과 분석
단기적으로는 미·이란 협상 진전 여부가 지정학적 리스크를 완화해 유가를 하락시킬 가능성이 크다. 반대로 협상이 결렬되거나 군사적 충돌 위협이 재고조될 경우 즉각적인 공급 우려로 유가가 급등할 수 있다. 달러의 흐름도 중요한 단기 변수로, 달러 강세는 실물 구매력 측면에서 원유 수요를 약화시켜 유가에 하방 압력을 준다.
중기적으로는 OPEC+의 증산 정책 보류, 러시아 제재 지속 여부, 베네수엘라·러시아 등 주요 비OPEC 생산국의 가동률 변화가 공급 측을 결정짓는다. EIA의 재고 및 생산 지표, Vortexa의 해상 재고 변화, Baker Hughes의 리그 수 변동은 향후 몇 달간 미국 공급의 강도와 속도를 가늠하는 핵심 변수다. 예컨대 EIA 재고의 대규모 소진이 반복될 경우 계절적 수요 회복과 맞물려 상방 압력을 증가시킬 수 있다.
장기적으로는 세계 에너지 수요의 구조 전환(재생에너지 확대, 연료 전환 등)과 지정학적 리스크의 반복 여부가 유가 레벨을 좌우할 것이다. 현재 정보로는 2026년 글로벌 잉여가 여전히 존재하지만 IEA의 하향 조정과 EIA의 미국 생산 상향 조정 등 서로 엇갈리는 신호가 공존하고 있어, 투자자와 정책 담당자는 공급·수요·정책 변수의 상호작용을 면밀히 관찰해야 한다.
저자 및 공시
원문 기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사 게재일 기준으로 본 기사에 언급된 유가 관련 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 문서는 공개된 정보에 기반한 시장 보도와 분석을 제공하기 위한 것이며 투자 권유를 목적으로 하지 않는다.
주요 키워드: 원유 가격, WTI, RBOB, EIA, IEA, OPEC+, 베네수엘라, 러시아, 이란-미국 협상
