달러가 소폭 상승했다. 달러 지수(DXY)는 +0.09% 상승하며 소폭의 강세를 기록했다. 이는 도널드 트럼프 대통령이 화요일 늦게 정부 예산을 통과시키는 합의안에 서명해 부분적 연방정부 폐쇄가 종료된 데 따른 영향과, 이날 주식시장의 약세가 일부 유동성을 달러로 흡수한 영향이 복합적으로 작용한 결과다. 또한 엔화 약세가 달러를 뒷받침했다. 한편 1월 ISM 서비스업 지수가 예상보다 강한 것으로 나와 달러의 추가적인 지지 요인이 됐다.
2026년 2월 4일, Barchart의 보도에 따르면, 달러의 상승 폭은 제한적이었다. 이는 1월 ADP 고용보고서가 지난달 고용 증가폭이 예상보다 적다는 내용을 보이며 연방준비제도(Fed)의 통화완화 가능성을 시사했기 때문이다. 구체적으로 미국의 1월 ADP 민간 고용 변화는 +22,000명으로, 시장 예상치인 +45,000명에 미치지 못했다. 반면 1월 ISM 서비스업 지수는 53.8로 전월과 동일하게 발표돼 기대보다 강했으며, 가격지수(prices paid) 서브지수는 전월 대비 +1.5포인트 상승해 66.6를 기록해 예상치(65.0)를 상회했다.
시장·정책 변수도 달러 흐름에 영향을 미치고 있다. 지난 금요일 트럼프 대통령이 케빈 워시(Keven Warsh)를 차기 연방준비제도 의장 후보로 지명한 소식은 달러에 추가적인 상승 압력을 남겼다. 워시 후보는 연준 의장 후보군 가운데 상대적으로 매파적(물가 위험을 강조)인 인물로 평가되며, 연준의 완화적 스탠스를 제한할 수 있다는 관측이 제기됐다. 반면 달러는 지난 화요일 트럼프 대통령이 최근 달러 약세에 대해 “편안하다(comfortable)”고 발언한 직후 4년 만의 저점까지 하락하기도 했다.
외환별 흐름을 보면 유로화는 소폭 하락했다. EUR/USD는 -0.01% 수준으로 소폭 약세였고, 이는 유로존의 1월 핵심 소비자물가지수(Core CPI)와 1월 S&P 합성 PMI가 하향 수정된 영향이다. 유로존의 1월 핵심 CPI는 기존의 +2.3%에서 +2.2%로 -0.1%p 하향 조정돼 4년래 최저 상승률을 기록했고, 1월 복합 PMI는 51.5에서 51.3으로 -0.2p 하향 수정됐다. 다만 ECB(유럽중앙은행)의 1월 회의를 앞두고 숏커버링과 포지션 정리로 손실이 제한됐다. 스왑 시장은 ECB의 이번 회의에서 +25bp 금리 인상 가능성을 1%로 평가해 사실상 가능성을 배제했다.
엔화는 약세를 지속해 USD/JPY는 +0.53% 상승했다. 엔화는 이번 주 손실을 확대해 1.5주(약 10영업일) 만의 저점으로 밀려났다. 일본의 정치 일정도 엔화에 부담을 주고 있다. 일요일 치러지는 총선에서 다카이치(高市) 전 관료가 이끄는 자민당이 우세할 것으로 관측되면, 그녀의 재정지출 확대·예산 부양 계획이 현실화될 가능성이 커져 적자 확대 우려가 엔화 약세를 유발할 수 있다. 금리 측면에서는 단기 국채(미국 T-note) 수익률 상승이 엔화에 추가 하방 압력으로 작용했다. 한편 일본의 1월 S&P 서비스업 PMI는 기존 53.4에서 53.7로 상향 조정돼 11개월 만의 확장 속도 상승을 보였다. 시장은 3월 19일 예정된 BOJ 회의에서의 금리 인상 가능성을 0%로 보고 있다.
귀금속은 이날 급등했다. 4월 인도분 COMEX 금 선물은 +74.90 달러(+1.52%) 상승했고, 3월 인도분 COMEX 은 선물은 +6.264 달러(+8.19%) 급등했다. 금·은 가격은 이틀 연속 큰 폭으로 상승하며 지난주의 급락분을 일부 회복했다. 상승 요인으로는 중동 긴장 고조에 따른 안전자산 선호, 미 해군이 아라비아해에서 이란 무인기(드론)를 요격했다고 발표한 점, 미국의 정치적 불확실성과 대규모 재정적자 우려에 따른 달러 자산 축소 및 금 보유 확대 수요 등이 복합적으로 작용했다.
트럼프 대통령이 최근 달러 약세에 대해 “편안하다”고 발언한 점과 케빈 워시 지명 등 정치·정책 이슈가 달러와 귀금속 시장의 변동성을 확대하고 있다.
추가적 배경 데이터로는 유로존의 12월 생산자물가지수(PPI)가 -0.3% m/m, -2.1% y/y로 발표돼 예상과 부합했으며, 이는 14개월 만의 최대 연간 하락폭이었다. 또한 최근 중앙은행의 금 보유량 증가가 귀금속 수요를 지지하는 요소로 지적된다. 중국 인민은행(PBOC) 보유 금액은 12월에
금융시장 기대와 향후 시나리오을 정리하면 다음과 같다. 시장은 3월 17~18일 예정된 연준(FOMC) 회의에서 -25bp 금리 인하 확률을 약 10%로 보고 있다. 전반적으로 연준은 2026년에 약 -50bp의 완화(금리 인하)를 단행할 것으로 예상되는 반면, 일본은행(BOJ)은 2026년에 +25bp 인상을 단행할 가능성이 제기되며, 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 금리를 현 수준에서 유지할 것으로 관측된다. 이러한 통화정책 차별화는 중장기적으로는 달러의 구조적 약화 압력(미국의 대규모 재정적자·정치적 분열로 인한 외국인 자금 유출 가능성)과 단기적 강세 요인(정책 불확실성·금리 전망 변화)이 혼재하는 복합 구도를 만들어 낼 전망이다.
용어 설명—독자 이해를 돕기 위해 주요 지표와 용어를 간단히 정리한다. DXY(달러지수)는 주요 6개 통화(유로, 엔, 파운드, 캐나다달러, 스웨덴크로나, 스위스프랑)에 대한 미 달러의 가치 변동을 종합한 지수다. ISM(Institute for Supply Management) 서비스업 지수는 미국의 비제조업(서비스업) 경기 체감도를 나타내며 50 이상이면 확장, 미만이면 위축을 뜻한다. ADP 고용보고서는 민간고용의 월별 변화를 집계한 민간 조사치로, 정부의 고용보고서(NFP)와는 집계 방식과 범위가 달라 보조지표로 쓰인다. PMI(Purchasing Managers’ Index)는 구매관리자 지수로 기업의 경기실적(생산, 신규주문, 고용 등)을 나타내는 지표다. 스왑(swap) 시장의 가격은 파생상품 거래를 통해 시장이 기대하는 금리변동 확률을 시사한다. COMEX는 금속 선물 거래의 주요 거래소 중 하나이며, PPI(생산자물가지수)는 도매 단계의 물가 변동을 보여준다.
시장 영향 분석 및 전망—종합적으로 볼 때 단기적으로는 정치적 이벤트(미 정부 예산 합의, 트럼프의 발언, 워시 지명)와 지정학적 리스크(중동 긴장)로 인해 달러와 안전자산 간의 빠른 자금 이동이 지속될 가능성이 높다. 연준의 통화정책 완화 기대(2026년 약 -50bp)와 BOJ의 금리 정상화 가능성(+25bp 예상)이라는 상반된 방향성은 엔화 약세와 달러의 변동성을 유발할 수 있다. 귀금속은 달러 약세와 지정학적 불안이 동반될 때 추가 상승 압력을 받을 여지가 크다. 채권시장에서는 단기적으로 미국 국채 수익률의 변동성이 확대될 수 있으며, 이는 환율 및 주식시장에 전이될 가능성이 있다. 포지션 설정에 있어서 투자자들은 정책회의(3월 연준·BOJ·ECB 일정)와 실물지표(고용, 물가 지표)의 발표를 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.
기타 참고 사항—이 기사에 인용된 자료는 Barchart의 데이터에 기반한다. 원문 기사 작성자 리치 아스플런드(Rich Asplund)는 기사 발표 시점에 본문에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다고 명시했다. 또한 본 보도는 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단의 전 과정에 대한 책임을 묻는 성격은 아니다.
