앤트로픽(Anthropic)이 일부 직원에게 주식 매각 기회를 제공하는 거래를 준비하고 있으며, 이는 회사의 기업가치를 최소 3,500억 달러로 평가하는 조건이라고 블룸버그가 수요일 보도했다.
2026년 2월 4일, 인베스팅닷컴은 블룸버그의 보도를 인용해 이같이 전했다. 보도에 따르면 이번 직원 지분 매각 계획은 회사가 준비 중인 대규모 자금 조달 라운드와 병행되며, 해당 라운드는 $200억(약 28조원 이상)을 초과할 수 있는 규모로 평가되고 있다.
보도 핵심
블룸버그는 이번 주식 매각과 자금조달 라운드 모두 프리머니(pre-money) 기준으로 약 3,500억 달러의 밸류에이션을 반영한다고 보도했다.
프리머니란 투자 유치 이전의 기업 가치를 의미하며, 따라서 이번 라운드에서 새로 유입되는 현금은 위의 3,500억 달러 가치를 더하는 방식으로 회사의 포스트머니(post-money) 가치를 형성하게 된다. 이 점은 기존 주주와 신주 투자자 간의 지분 희석과 투자 가치 산정에 중요한 영향을 미친다.
앤트로픽의 위치와 사업 개요
앤트로픽은 인공지능(AI) 분야의 선도적인 비상장 스타트업 중 하나로 평가받고 있으며, 대표적 제품은 AI 어시스턴트 클로드(Claude)이다. 클로드는 오픈AI의 챗GPT와 직접 경쟁하는 서비스로, 대화형 AI 및 생성형 AI 시장에서 중요한 대항마로 여겨진다. 회사는 현재까지 이익을 실현하지 못했으며, 고성능 컴퓨팅 인프라와 대규모 모델 훈련을 위해 상당한 현금 소모를 지속하고 있다.
투자자 구성
앤트로픽은 다수의 대형 기술 기업들로부터 투자 및 전략적 지원을 받고 있다. 보도에 따르면 주요 지원 주체로는 알파벳(Alphabet Inc.), 아마존(Amazon.com), 마이크로소프트(Microsoft), 그리고 엔비디아(NVIDIA)가 포함된다. 이들 기업의 참여는 앤트로픽의 기술 경쟁력 및 인프라 확보에 중요한 역할을 하고 있다.
용어 설명
프리머니(Pre-money)는 투자 직전의 기업 가치를 의미한다. 예를 들어 프리머니가 3,500억 달러이고 투자액이 200억 달러라면, 투자가 완료된 이후의 포스트머니(post-money) 가치는 3,700억 달러가 된다. 이번 보도에서 프리머니 기준으로 3,500억 달러가 제시됐다는 것은 신규 자본 유입이 그 금액에 추가되어 최종 가치가 결정된다는 뜻이다.
직원 지분 매각(secondary sale)은 회사가 직접 자금을 받는 신규 주식 발행(primary sale)과 달리, 기존 주주가 보유한 주식을 제3자에게 매각해 현금을 확보하는 거래를 말한다. 이러한 거래는 직원의 유동성을 제공하고 인력 유치·유지에 도움을 줄 수 있으나, 회사의 총 발행주식 수에는 직접적 변화가 없다는 점에서 투자자의 지분 희석과는 구별된다.
시장 및 산업적 함의
이번 사례는 비상장 AI기업에 대한 대규모 유동성 제공과 초대형 밸류에이션이 지속되는 양상을 보여준다. 앤트로픽의 3,500억 달러 평가와 200억 달러 규모의 잠재적 자금 조달은 AI 분야에 대한 기관 투자자 및 전략적 기술기업의 높은 관심을 반영한다. 또한 엔비디아 등 하드웨어 공급업체의 매출과 주문 흐름에도 긍정적 시그널을 줄 수 있다. 다만, 기업이 아직 이익을 내지 못하고 막대한 현금 소모를 지속하는 점은 장기적인 수익성 확보와 투자 회수에 대한 불확실성을 동반한다.
유동성 제공의 의미
직원 주식 일부 매각은 내부 인력에게 조기 유동성을 제공함으로써 인재 유출을 억제하고 보상 패키지를 보다 유연하게 만들 수 있다. 반면 대규모 프리머니 밸류를 기반으로 한 거래는 후속 투자자에게 높은 진입 장벽을 만들 수 있으며, 이후 실적이 밸류에이션을 정당화하지 못할 경우에는 재평가(valuation re-rating)의 위험이 존재한다.
투자자와 시장 참여자의 관점
대형 전략적 투자자들이 참여하는 만큼 앤트로픽은 기술 파트너십과 컴퓨팅 자원의 안정적 확보 측면에서 강점을 가진다. 그러나 기관 투자자와 벤처캐피털 입장에서는 높은 프리머니가 향후 엑시트(상장·인수 등)에서의 수익률에 미칠 영향을 신중히 평가해야 한다. 특히 비상장 기업에 대한 대규모 자금 투입은 사모시장 평균 밸류에이션의 상향 압력으로 작용할 수 있으나, 동시에 시장 거품 우려를 증폭시킬 수 있다.
향후 시나리오와 경제적 영향 분석
여러 가능한 경로가 있다. 첫째, 이번 라운드가 성공적으로 마무리되고 앤트로픽이 지속적인 기술 경쟁 우위를 유지하면, 관련 생태계에서의 수요 증가로 반도체·클라우드 인프라 공급사들의 실적에 긍정적 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 높은 평가에도 불구하고 수익 전환이 지연되거나 기술적 성과가 기대에 못 미칠 경우, 향후 라운드에서의 밸류 재조정 가능성이 존재해 투자자들의 손실로 이어질 수 있다. 셋째, 직원 지분 매각을 통한 유동성 제공은 인재 확보·유지에 도움을 주며 내부 모럴과 시장 신뢰에 긍정적 요소로 작용할 수 있다.
결론
앤트로픽의 이번 계획은 인공지능 분야의 자본집중형 특성과 비상장기업의 고평가 현상이 어떻게 병행하는지를 보여준다. 프리머니 기준 3,500억 달러 평가, 200억 달러 이상의 자금 조달 가능성, 주요 기술기업의 전략적 참여 등은 해당 섹터의 자금 흐름과 경쟁구도에 중요한 신호를 제공한다. 다만, 기업의 수익성 전환 시점과 규모, 기술적 차별화의 지속 가능성 등은 투자 리스크로 남아 있어 시장 참여자들은 신중한 리스크 관리와 장기적 관찰이 필요하다.
