원유와 휘발유 선물 가격이 2월 초반 약세에서 반등하며 급등했다. 3월 인도분 WTI 원유 선물(CLH26)은 화요일 장에서 종가 기준 +1.07달러(+1.72%) 상승 마감했으며, 3월 인도분 RBOB 휘발유 선물(RBH26)은 종가 기준 +0.0465달러(+2.51%) 올랐다.
2026년 2월 4일, Barchart의 보도에 따르면, 이날의 급등은 달러 지수(DXY00) 약세와 함께 가속화됐다. 특히 미 해군이 아라비아해에서 미 항공모함에 접근한 이란산 드론을 격추한 뒤 미·이란 간 긴장이 고조되자 원유 매수 심리가 강해졌다.
국제 정치·공급 요인도 가격 상승을 지지했다. 도널드 트럼프 대통령이 인도에 대한 관세 철회를 검토할 수 있다고 언급하면서 그 대가로 인도가 러시아산 원유 매입을 중단하는 합의를 제안한 것이 공급 측 요인으로 작용했다. 러시아산 원유의 인도 항구 도입량은 12월 약 120만 배럴/일(bpd)로 최근 3년 내 최저 수준으로 떨어졌다.
동시에 긴장 완화 기대가 상승폭을 제한했다. 트럼프 대통령은 이란과 새로운 핵합의 협상이 수일 내 시작될 수 있다고 밝혔고, 이란 측도 협상 의사를 시사했다. 터키는 금요일(미·이란 고위급 회담 예정) 고위급 회담을 개최할 계획이라고 발표했다.
지정학적 리스크와 공급 우려
지난 주 목요일, 트럼프 대통령은 중동 파견을 명령한 미 함대가 이란이 핵합의에 응하지 않을 경우 “
필요하면 속도와 폭력으로 임무를 수행할 준비가 돼 있다
“고 발언하면서 원유시장은 5.75개월 만의 고점으로 반응했다. 이같은 군사적 충돌 가능성은 오만 해협(Strait of Hormuz)의 봉쇄 위험을 제기하는데, 전 세계 원유 수송의 약 20%가 이 해협을 통과한다는 점에서 공급 차질 시 가격 상승 압력이 커진다.
반면 공급 확대 신호도 나타나고 있다. 베네수엘라의 원유 수출량은 로이터 통신 집계에서 12월 49만8,000 bpd에서 1월 80만 bpd로 증가해 전 세계 공급을 일부 완화하고 있다.
러시아-우크라이나 전쟁 관련 불확실성 또한 지속적 변수다. 러시아는 우크라이나와의 평화협상에서 영토 문제를 해결하지 못했다고 발언하며 장기적 해결 가능성이 낮다고 밝힌 바 있다. 이로 인해 서방의 제재와 러시아산 원유에 대한 제약은 계속될 전망이며 이는 원유 가격 상승 요인으로 작용한다.
기관 전망·재고 지표
국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여 추정치를 기존 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 하향 조정했다. 미국 에너지정보청(EIA)은 1월 13일 발표에서 2026년 미국 원유 생산 전망치를 지난달의 13.53만 bpd에서 13.59만 bpd로 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망치는 95.68 쿼드릴리언(Btu)에서 95.37 쿼드릴리언(Btu)으로 소폭 하향 조정했다.
시장 합의치는 수요일(기사 기준 주간)의 EIA 주간 재고에서 원유 재고가 -64만 배럴 감소했고, 휘발유 재고는 +75만 배럴 증가했다는 예상이었다. 또한 지난주 EIA 보고서는 1월 23일 기준으로 미국 원유 재고가 시즌별 5년 평균보다 -2.9% 낮고, 휘발유 재고는 +4.1%, 증류유 재고는 +1.0% 높은 수준이라고 밝혔다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 -0.3% 하락해 13.696만 bpd로 집계됐으며, 기록적 고점은 11월 7일 주의 13.862만 bpd였다.
선박에 장기간(최소 7일) 정체된 채 보관 중인 원유량은 자료 제공업체 Vortexa 집계에서 1월 30일로 끝난 주에 전주 대비 -6.2% 감소한 1억3만 배럴(103.00 million bbl)로 집계됐다.
OPEC+의 정책과 생산 회복 속도
OPEC+는 2026년 1분기까지 생산 증가분을 일시 보류할 계획이라고 선언했다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 +13만7,000 bpd를 증산하고 이후 2026년 1분기 동안 증산을 중단하기로 했으며, 이는 신흥 글로벌 잉여에 대한 대응이다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 총 220만 bpd 감산의 전부를 복구하려 하고 있으나 아직 120만 bpd의 회복 여지가 남아 있다. OPEC의 12월 원유 생산은 +4만 bpd 증가하여 2,903만 bpd를 기록했다.
한편 지난 5개월간 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최소 28개 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 정제·수출 능력을 제한했고, 11월 말 이후에는 발틱해에서 최소 6척의 탱커가 드론·미사일 공격을 받았다. 미국과 EU의 신규 제재는 러시아의 원유회사·인프라·탱커에 대한 제약을 강화해 수출을 억제하고 있다.
용어 해설
본 기사에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다. WTI(West Texas Intermediate)는 북미산 경질유 기준의 대표적 원유 지표이다. RBOB은 휘발유 선물(리폼된 블렌딩 오일 베이스)을 의미한다. DXY는 미국 달러 인덱스로 주요 통화 대비 달러 가치를 나타낸다. 단위 bpd는 “배럴/일”(barrels per day)을 뜻한다. IEA는 국제에너지기구, EIA는 미국 에너지정보청, OPEC+는 OPEC에 비(非)회원 주요 산유국(예: 러시아)을 포함한 연합을 가리킨다. Vortexa와 Baker Hughes는 원유 저장·유통·시추장비 통계를 제공하는 민간 데이터·서비스 업체다.
시장 영향 및 전망
달러 약세는 통상 달러표시 원자재의 현지통화 구매력을 높여 수요를 촉진하는 요인으로 작용하며, 이번 장에서 원유·휘발유 가격 상승에 즉각적인 탄력을 제공했다. 그러나 향후 가격 방향은 다음 네 가지 요인의 상호작용에 의해 결정될 가능성이 크다.
첫째, 지정학적 리스크의 확대 여부다. 미·이란 군사충돌이 현실화되거나 오만 해협의 통항이 제한될 경우 즉각적인 공급 차질 우려로 가격은 급등할 수 있다. 둘째, 러시아-우크라이나 분쟁이 장기화돼 러시아산 원유 수출이 지속적으로 제약될 경우 구조적 공급 부족 우려가 강화돼 중기적으로 상승 압력을 가하게 된다. 셋째, OPEC+의 생산 복원 속도와 베네수엘라·이란 등 비(非)OPEC 공급 증가 여부다. OPEC+가 증산을 계속 유예하고 베네수엘라의 수출이 추가로 증가하지 않는다면 상방 리스크가 우세하다. 넷째, 미국의 재고·생산 지표와 달러 움직임이다. EIA 재고가 예상보다 큰 폭으로 감소하고 미국 원유 생산이 예상치보다 둔화하면 가격 상승을 지지할 전망이다.
시장 참가자들은 단기적으로는 지정학적 뉴스에 민감하게 반응하겠지만, 중기적 관점에서는 재고, 생산 추세, OPEC+의 정책 변화가 보다 결정적인 역할을 할 것으로 전망된다. 예를 들어 EIA의 주간 재고가 계속해서 5년 평균 이하 수준을 유지하면 시장의 구조적 불균형 우려가 커져 유가의 상단 모멘텀이 강화될 수 있다. 반대로 글로벌 수요 둔화 신호나 달러 강세 전환이 나타나면 상승폭은 제한될 수 있다.
요약적 평결
요약하면, 2026년 2월 초 원유 시장은 달러 약세와 미·이란 긴장 고조에 따른 즉각적 상승 압력과, OPEC+의 증산 보류·러시아 관련 리스크가 구성하는 상방 요인, 베네수엘라 수출 증가·재고 지표의 등락이 제시하는 하방 완화 요인 사이에서 수급 균형을 재조정하는 국면에 들어섰다. 향후 가격 방향은 지정학적 사건의 전개, 주요 기관의 생산·재고 전망 수정, 그리고 달러의 방향성에 의해 좌우될 가능성이 높다.
참고: 본 기사에 인용된 수치와 사실은 Barchart의 2026년 2월 4일 보도 및 관련 기관(IEA, EIA, Vortexa, OPEC+, Baker Hughes 등)의 발표를 기반으로 집계한 것이다. 기사 작성 시점에 공개된 자료와 시장 합의치(예: EIA 주간 추정치) 등이 반영되어 있다.
