미국 주요 지수와 선물은 2월 초 제조업 지표의 예상보다 큰 개선에 힘입어 일제히 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 월요일 장에서 +0.54%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +1.05% 상승 마감했다. 나스닥100 지수(QQQ)는 +0.73% 상승으로 장을 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.57% 상승했고, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.76% 올랐다.
2026년 2월 3일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 시장 상승은 1월 ISM(Institute for Supply Management) 제조업 지수의 예상을 크게 웃도는 확장으로 촉발됐다. 이번 상승세는 반도체 제조업체와 인공지능(AI) 인프라 관련 종목의 강세가 광범위한 시장 상승을 뒷받침한 결과다.
주요 지표와 시장 반응
미국의 1월 ISM 제조업지수는 +4.7포인트 오른 52.6를 기록해 시장 예상치 48.5를 크게 상회했다. 이는 3년 3개월(>3.25년) 만에 가장 강한 확장 속도이다. 이러한 제조업의 갑작스러운 강세는 투자자들에게 경기 모멘텀에 대한 낙관론을 제공했으며, 위험자산 선호를 자극했다.
같은 날 애틀랜타 연방준비은행(Atlanta Fed) 총재 라파엘 보스틱(Raphael Bostic)은 “미국 경제에 상당한 모멘텀이 있어 연준은 정책금리를 다소 긴축적인 수준으로 유지할 필요가 있다”며 “2026년에는 금리 인하를 전망하지 않는다”고 발언했다. 이 발언은 채권시장과 일부 투자자의 매파적(긴축 우려) 기대를 자극하며 장중 채권 수익률 상승을 뒷받침했다.
에너지·원자재·암호화폐 관련 반응
에너지 섹터는 압박을 받았다. WTI 원유 가격은 4% 이상 급락했는데, 이는 지정학적 리스크 완화 보도(도널드 트럼프 전 대통령의 이란과의 대화 언급 및 이란 외무부의 외교적 노력 기대 발언 등)로 인해 나타난 현상이다. 이로 인해 에너지 생산업체들이 약세를 보였고, Diamondback Energy(FANG)와 Occidental Petroleum(OXY)은 3% 이상 하락 마감했다. ConocoPhillips(COP), Exxon Mobil(XOM), Halliburton(HAL) 등은 2% 이상 하락했다.
암호화폐 관련주도 큰 폭으로 하락했다. 비트코인(^BTCUSD)은 -7% 이상 급락하여 약 9.75개월 저점으로 하락했고, 이에 따라 비트코인 익스포저가 큰 종목들이 동반 약세를 보였다. Galaxy Digital(GLXY)은 7% 이상 하락했고, MicroStrategy(MSTR)는 6% 이상 하락했다. Coinglass에 따르면 주말 동안 비트코인 롱 포지션 약 $5.9억(≈5억9천만 달러)가 청산된 것으로 집계됐다.
중국 경기 신호와 글로벌 파급
중국 경제의 약화 징후는 글로벌 성장전망과 주식시장에 부담으로 작용했다. 상하이종합지수는 1월 제조업 PMI가 예상을 밑도는 49.3로 집계되자 -2% 이상 하락해 4주 저점으로 마감했다. 1월 비제조업 PMI도 49.4로 하락해 예상(50.3)보다 낮았고, 이는 3년 만에 가장 가파른 위축을 시사했다. 이러한 중국 데이터는 글로벌 수요 둔화 우려를 재부각시켰다.
정치적 변수: 미국 일부 정부 셧다운
부분적 연방정부 셧다운은 월요일로 3일차에 접어들며 투자심리를 다소 저해했다. 셧다운은 트럼프 전 대통령이 민주당과 합의한 예산안의 하원 승인 여부에 달려 있다. 다만 하원이 일주일간의 공백에서 복귀하면서 단기간에 해결될 가능성도 존재한다는 관측이 나온다.
향후 일정과 기대되는 경제지표
이번 주 시장의 주요 관심사는 관세 뉴스, 실적 발표, 그리고 각종 경제지표다. 수요일에는 1월 ADP 고용변동(ADP employment change)이 +45,000 증가할 것으로 예상된다. 또한 1월 ISM 서비스업지수는 -0.3포인트 하락해 53.5가 될 것으로 전망된다. 목요일에는 주간 신규 실업수당 청구건수가 3,000건 증가한 212,000건으로 예상되며, 금요일에는 미시간대 소비자심리지수가 -1.5포인트 하락한 54.9가 될 것으로 보인다.
실적 시즌 동향
4분기 실적 시즌은 본격적으로 진행 중이며 이번 주 S&P 500 기업 중 약 150개사가 실적을 발표할 예정이다. 이미 실적을 발표한 167개사 중 78%가 시장 기대치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 4분기 순이익은 전년 동기 대비 +8.4% 성장할 것으로 전망되며, 이는 10분기 연속 전년 대비 증가를 의미한다. 특히 ‘매그니피센트 세븐’(Magnificent Seven)으로 불리는 대형 기술주를 제외해도 4분기 실적은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
금리·채권 시장
3월 만기 10년 미 재무부 채권선물(ZNH6)은 월요일 장에서 -7.5틱 하락 마감했다. 10년 만기 금리는 +3.2bp 오른 4.269%로 집계됐다. 장중에는 1월 ISM 제조업 지표의 강한 확장으로 인해 장기 금리가 4.281%까지 오르며 1.5주 만의 고점을 기록했다. 이날 주식시장의 강세는 안전자산인 미 국채에 대한 수요를 일부 약화시켰다. 또한 애틀랜타 연준 총재의 매파적 발언은 금리 인하 기대를 억제해 채권 매도를 가중시켰다.
또한 지난 주 트럼프 전 대통령이 차기 연준 의장 후보로 Keven Warsh를 지명했다고 발표한 것이 채권시장에 부담을 주었다. Warsh는 과거 연준 이사(2006-2011) 재임 시절 인플레이션 리스크를 강조해온 인물로, 상대적으로 매파적 성향으로 평가된다.
유럽 국채 수익률은 혼재됐다. 독일 10년물 번트 금리는 +2.5bp 오른 2.868%로, 영국 10년물 길트 금리는 -1.5bp 하락한 4.506%로 마감했다. 유로존의 1월 S&P 제조업 PMI는 기존의 49.4에서 +0.1p 상향 조정되어 49.5로 보고되었다.
독일의 12월 소매판매는 전월 대비 +0.1%로 예상치와 일치했으며, 11월 소매판매는 기존의 -0.6%에서 -0.5%로 상향 수정되었다. 한편 시장 스왑은 이번 주 목요일 ECB 정책회의에서 +25bp(0.25%) 금리 인상 가능성을 2%로 가격에 반영하고 있다.
미국 종목별 동향(주요 업종별)
반도체 및 AI 인프라 관련주가 월요일 장을 주도했다. Sandisk(SNDK)는 CTBC Securities Investment Service의 커버리지 개시(매수 권고, 목표주가 $660)에 힘입어 S&P 500 종목 중 +15% 이상 폭등했다. Western Digital(WDC)은 나스닥100 종목 중 선두로 +7% 이상 상승했다. Seagate(STX), Micron(MU), Intel(INTC)은 각각 +5% 이상 상승했으며, Texas Instruments(TXN)와 AMD(AMD)는 +4% 이상 올랐다. Microchip(MCHP)과 NXP(NXPI)는 +2% 이상 상승 마감했다.
항공주는 유가 하락(연료비 절감)과 제조업 지표 개선에 따른 경기 낙관론으로 강세를 보였다. United Airlines(UAL), Delta(DAL), Southwest(LUV), Alaska Air(ALK)는 +4% 이상 상승했고, American Airlines(AAL)은 +3% 이상 올랐다.
천연가스 업종은 천연가스 가격이 -25% 이상 급락하면서 큰 폭의 손실을 기록했다. Antero Resources(AR)는 -6% 이상, Range Resources(RRC)는 -5% 이상 하락했고, EQT, Expand Energy(EXE), CNX Resources, Coterra Energy(CTRA) 등도 각각 -3~4%대 낙폭을 기록했다.
산업재에서는 Caterpillar(CAT)가 +5% 이상 상승해 다우 종목 중 가장 큰 폭의 상승을 견인했다. Teradyne(TER)는 Alethia Capital의 커버리지 개시(매수, 목표가 $400) 소식으로 +4% 이상 올랐다. Autodesk(ADSK)는 JPMorgan Chase의 등급 상향(중립→비중확대)과 목표주가 $319 제시에 따라 +1% 이상 상승했다.
반면 Walt Disney(DIS)는 일부 애널리스트들이 발표한 2분기 전망이 실망스럽다는 평가로 -7% 이상 급락해 다우 종목 중 하락률 1위를 기록했다. IDEXX Laboratories(IDXX)는 4분기 총이익률이 60.3%로 컨센서스 61%를 밑돌자 -4% 이상 하락했다. Humana(HUM)는 Morgan Stanley의 하향(중립→비중축소, 목표가 $174)으로 -4% 이상 하락했다.
Tesla(TSLA)는 유럽 지역 판매 부진 신호로 약세였다. 프랑스 1월 Tesla 판매는 전년 동월 대비 -42%, 노르웨이 1월 판매는 -88% 감소해 유럽 수요 약화를 시사했다. Tesla는 -2% 하락 마감했다.
향후 시장에 대한 분석 및 시사점
이번 시장 반응에서 관찰되는 핵심 포인트는 제조업 지표의 깜짝 강세가 단기적으로 위험자산 선호를 강화하고 있다는 점이다. 제조업의 회복은 고용 및 설비투자에 선행 신호가 될 가능성이 있어 기업 실적 개선 기대를 확대할 수 있다. 특히 메모리·스토리지·AI 인프라 관련 반도체주는 수요 개선 기대와 실적 모멘텀에 민감하게 반응하며 상대적 강세를 보였다.
그러나 금리 경로에 대한 불확실성은 여전히 잔존한다. 애틀랜타 연은 총재의 발언과 차기 연준 의장 후보 지명(Keven Warsh) 소식은 시장에 매파적 신호를 주고 있으며, 이는 장기금리 상승과 가치주·성장주 간 차별화 확대를 초래할 수 있다. 실제로 10년물 금리가 1.5주 만의 고점으로 상승한 점은 위험자산에 대한 자금 흐름에 제약 요인으로 작용할 수 있다.
중국의 PMI 약화는 글로벌 수요 둔화 우려를 환기시키므로, 향후 기업 실적이 수출 의존적인 업종(특히 자본재·기계·광산업 등)에서 하방 리스크를 받을 가능성이 있다. 동시에 원유와 천연가스 가격의 급등락은 에너지 관련 기업 이익 변동성을 키우며, 항공과 일부 소비주에는 비용 측면의 완화 요인으로 작용할 수 있다.
결국 단기적으로는 제조업의 강한 회복 신호가 주도하는 위험자산 선호가 우세하겠지만, 중기적으로는 중앙은행의 통화정책 전망(금리 경로), 중국을 포함한 글로벌 성장 모멘텀, 에너지·원자재 가격의 방향성 등이 시장 변동성을 좌우할 것이다. 투자자들은 주요 지표 발표(ISM, ADP, 실업수당 청구건수, 소비자심리지수)와 대형기업의 분기 실적을 주시해야 하며, 금리 민감도가 높은 성장주와 경기 민감주 간 리스크·보상 구조를 재평가할 필요가 있다.
용어 설명(초보 투자자 대상)
ISM 제조업지수는 미국 공급관리협회(Institute for Supply Management)가 발표하는 제조업 활동 지표로, 50을 초과하면 경기 확장을, 50 미만이면 경기 위축을 의미한다. E-mini S&P, E-mini Nasdaq는 주가지수를 기초자산으로 하는 소형화된 선물계약이며, 기관과 개인 투자자들이 지수 방향에 베팅할 때 사용된다. 10년물 T-note는 미국 재무부가 발행하는 10년 만기 국채로, 이 채권의 수익률은 금융시장 전반의 금리 기대를 반영한다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·비제조업의 활동 수준을 보여주는 지표로, 금융시장과 실물경제의 방향성을 판단하는 데 쓰인다.
주간 주요 실적 일정(2026-02-03 기준)
2월 3일 발표 예정 기업(일부): Advanced Micro Devices(AMD), Amcor(AMCR), AMETEK(AME), Amgen(AMGN), Archer-Daniels-Midland(ADM), Atmos Energy(ATO), Ball(BALL), Broadridge(BR), Chipotle(CMG), Chubb(CB), Clorox(CLX), Corteva(CTVA), Eaton(ETN), Electronic Arts(EA), Emerson(EMR), Gartner(IT), Hubbell(HUBB), Illinois Tool Works(ITW), Jack Henry(JKHY), Jacobs(J), Marathon Petroleum(MPC), Match Group(MTCH), Merck(MRK), Mondelez(MDLZ), PayPal(PYPL), Pentair(PNR), PepsiCo(PEP), Pfizer(PFE), Prudential(PRU), Skyworks(SWKS), Super Micro(SMCI), Take-Two(TTWO), TransDigm(TDG), Veralto(VLTO), Willis Towers Watson(WTW), WW Grainger(GWW).
기타 참고
기사 작성 시점에 지난주 보도자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 보도 내용은 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단의 최종 근거는 아니다.
