미국 주요 주가지수가 2월 첫 거래일인 금요일 장에서 하락 마감했다. S&P 500 지수는 전일 대비 -0.43% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.36% 하락, 나스닥100 지수는 -1.28% 하락으로 장을 마감했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.43% 하락했고, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -1.35% 하락했다.
2026년 2월 1일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 도널드 트럼프 대통령이 케빈 워시(Kevin Warsh)를 차기 연방준비제도(Fed) 의장 후보로 지명하겠다고 밝히자 장중 다우지수는 1.5주일(약 10영업일) 최저치로 하락했다. 10년 만기 미 국채 수익률은 1주일 만에 최고치로 상승했고, 금값은 1.5주일 최저로 급락했으며 미 달러화는 강세를 보였다. 워시 전 위원은 2006년부터 2011년까지 연준 이사로 재직하면서 인플레이션 리스크를 강조한 전력 때문에 완화적 수준의 금리 인하 가능성에는 덜 우호적이라는 해석이 나왔다. 현 연준 의장인 제롬 파월의 임기는 5월에 종료된다.
금융시장 약세는 여기에 그치지 않았다. 같은 날 발표된 미국의 12월 생산자물가지수(PPI)는 예상보다 강한 상승을 기록해 연준 정책에 대해 매파적(긴축 우려) 요인으로 작용했다. 2025년 12월 PPI(최종수요 기준)는 전월 대비 +0.5%·전년 대비 +3.0%로, 시장 예상치(+0.2% m/m·+2.8% y/y)를 상회했다. 식품·에너지 제외 PPI는 전월 대비 +0.7%·전년 대비 +3.3%로 예상(+0.2% m/m·+2.9% y/y)을 웃돌았다.
광산업종은 금과 은 가격이 달러 강세에 동반 급락하면서 큰 폭으로 하락했다. 금·은·구리·백금 등 귀금속과 산업금속은 이번 주 사상 최고가를 경신하는 등 급격한(파라볼릭) 랠리를 보였으나, 워시 지명 소식으로 달러가 강해지며 금속 시장에서의 롱 포지션 청산(롱 리퀴데이션)이 대규모로 발생해 금·은 가격이 급락했고 이에 따라 광산주도 동반 급락했다.
한편, 같은 날 발표된 미국의 1월 MNI 시카고 PMI 지표는 54.0로 전월보다 +11.3p 상승, 예상치(43.7)를 크게 웃돌며 2년여 만에 가장 강한 확장 속도를 보였다. 이러한 경기·물가 지표는 단기적으로 금리경로에 대한 불확실성을 증폭시켰다.
연준 인사 발언도 엇갈렸다. 세인트루이스 연은 총재 알베르토 무살렘(Alberto Musalem)은 “
물가가 목표를 웃도는 상황과 향후 리스크가 균형을 이룬 점을 고려할 때, 현시점에서 연방기금금리를 완화적 영역으로 인하하는 것은 바람직하지 않다
“고 밝혔다. 반면 연준 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는 “
통화정책은 여전히 경제활동을 제약하고 있으며, 경제지표는 추가 완화가 필요하다는 명확한 신호를 준다
“고 말해 완화 필요성을 강조했다.
정치·재정적 요인도 단기 시장 심리에 영향을 미쳤다. 트럼프 대통령은 목요일 늦게 상원 민주당과 임시합의를 이뤄 부분적 정부 셧다운을 회피했다고 발표했다. 이 합의안은 국토안보부(Homeland Security) 자금을 2주간 임시로 확보해 이민 집행 관련 추가 협의 시간을 벌게 하며, 일부 다른 정부 기관에는 연간(전년) 예산을 포함한다. 공화당 하원 의장 존슨(Speaker Johnson)은 하원의 표결에는 약 72시간이 필요하다고 밝혀 단기적인 부분 셧다운 가능성이 남아 있으나, 빠르게 해결될 경우 연방 운영에 미치는 영향은 제한적일 전망이다.
실적 시즌과 기업별 동향도 지수 흐름에 혼재된 영향을 미쳤다. 이번 주에는 S&P 500 구성 종목 가운데 102개사가 실적 발표 예정으로 분기 실적은 주가 변동성의 주요 변수다. 이미 실적을 발표한 143개 기업 중 77%가 컨센서스(증권사 전망치)를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 2025년 4분기 실적 성장률은 +8.4%가 예상되며, 일곱 대형 기술주(Magnificent Seven)를 제외하면 +4.6%로 집계된다.
시장은 3월 17~18일 열리는 연준 회의에서 -25bp(베이시스포인트)의 금리인하 가능성을 약 17%로 평가하고 있다. 이는 당분간 금리 인하에 대한 기대가 제한적임을 시사한다.
해외 시장 및 금리 동향도 엇갈렸다. 유로스톡스50은 +0.95%로 상승 마감한 반면, 중국 상하이종합지수는 3.5주일 최저치로 하락하여 -0.96%를 기록했고 일본의 닛케이225는 -0.10% 하락했다.
미국 국채 시장에서는 3월 만기 10년물 국채 선물(ZNH6)이 금요일 종가 기준으로 -1틱 하락했고, 10년물 수익률은 4.241%로 마감했다. 장중에는 워시 지명 소식으로 수익률이 1주일 최고치인 4.277%까지 상승했다. 유럽 채권에서도 움직임이 나타나 독일 10년물 분트(gu) 수익률은 2.843%로 소폭 상승(+0.3bp), 영국 10년물 길트는 4.522%로 상승(+1.1bp)했다.
경제지표에서는 유로존의 12월 실업률이 예기치 않게 -0.1p 하락해 6.2%로 기록되며 같은 수준의 사상 최저치를 유지했다. 유럽중앙은행(ECB) 1년 기대 인플레이션은 11월 수준인 2.8%에 머물렀고, 3년 기대 인플레이션은 +0.1p 상승해 2년 최고치인 2.6%로 집계되었다. 유로존의 4분기 GDP는 전분기 대비 +0.3%·전년 대비 +1.3%로 예상보다 약간 강한 흐름을 보였다. 독일의 1월 CPI(유럽 통계 방식)는 전월 대비 -0.1%·전년 대비 +2.1%로 집계되어 예상치보다 강한 물가 지표를 보였다.
금융파생시장에서 ECB의 다음 통화정책 회의(2월 5일)에서 +25bp 인상 가능성은 약 2%로 낮게 평가되고 있다.
종목별 하락·상승 동향은 다음과 같다. 반도체 및 AI 인프라 관련 종목들이 큰 폭으로 하락하며 지수 하락을 주도했다. KLA Corp.(KLAC)는 -15% 이상 급락했고, Western Digital(WDC)는 -11% 이상, Seagate Technology(STX)는 -9% 이상 하락했다. AMD는 -6% 이상, Lam Research(LRCX)와 Applied Materials(AMAT)는 -5% 이상 하락했다. 그 외 Microchip(MCHP), Micron(MU)는 -4% 이상, ON Semiconductor(ON)는 -3% 이상, Marvell(MRVL), NXP(NXPI), ARM은 -2% 이상 하락했다.
광산업종의 경우 금·은 가격 급락으로 Coeur Mining(CDE)는 -17% 이상, Hecla Mining(HL)는 -15% 이상, Barrick(B)는 -12% 이상, Newmont(NEM)는 -11% 이상, Freeport McMoRan(FCX)는 -7% 이상 하락했다.
비디오 게임 관련주는 인공지능(AI) 기술이 제작 방식을 바꿀 수 있다는 우려로 큰 폭의 조정을 받았다. Unity Software(U)는 -23% 이상, Roblox(RBLX)는 -12% 이상, Take-Two Interactive(TTWO)는 -7% 이상 하락했다. 구글이 Project Genie을 롤아웃하기 시작했다는 소식이 게임 제작 생태계의 변화를 촉발할 가능성으로 해석되었다.
분기 실적 발표에 따른 주가 변동도 컸다. PennyMac Financial Services(PFSI)는 4분기 순매출이 $538.0 million으로 컨센서스 $626.8 million를 크게 밑돌아 -33% 이상 급락했다. Schneider National(SNDR)은 4분기 영업수익이 $1.40 billion으로 예상치 $1.45 billion을 하회해 -9% 이상 하락했다. Appfolio(APPF)는 연간 매출 가이던스로 $1.10~1.12 billion을 제시해 컨센서스 $1.13 billion을 밑돌며 -8% 이상 하락했다. Olin Corp(OLN)은 “1분기 2026 조정 EBITDA가 4분기 2025 수준보다 낮을 것으로 예상한다”고 밝혀 -6% 이상 하락했다. American Express(AXP)는 4분기 주당순이익(EPS) $3.53을 보고해 컨센서스 $3.56을 소폭 하회하며 -1% 이상 하락했다.
반면 호실적·긍정적 사업전망을 발표한 기업들은 강세였다. Deckers Outdoor(DECK)는 3분기(회계기준) 순매출 $1.96 billion으로 컨센서스 $1.87 billion를 상회하고 연간 순매출 전망을 기존 $5.35 billion에서 $5.40~5.43 billion으로 상향해 +19% 이상 급등했다. Verizon(VZ)는 4분기에 신규 가입자 616,000명을 확보했다고 발표하고 최대 $25 billion 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인해 다우지수 종목 중 +11% 이상 급등했다. Charter Communications(CHTR)는 4분기 주거용 가입자가 29.61 million으로 컨센서스 28.70 million을 상회해 +11% 이상 상승했다. Sandisk(SNDK)는 2분기 매출 $3.03 billion을 보고해 컨센서스 $2.67 billion을 크게 웃돌며 +6% 이상 상승했다. Air Products and Chemicals(APD)와 Colgate-Palmolive(CL) 등도 양호한 실적을 발표해 각각 +6% 이상 상승했다. Lumentum(LITE)는 모간스탠리가 목표주가를 기존 $304에서 $350으로 상향 조정한 것이 호재로 작용해 +3% 이상 상승했다.
다가오는 실적일정(2026-02-02)에는 Aptiv(APTV), DaVita(DVA), Healthpeak Properties(DOC), IDEXX Laboratories(IDXX), NXP Semiconductors(NXPI), Palantir(PLTR), Revvity(RVTY), Simon Property Group(SPG), Teradyne(TER), Tyson Foods(TSN), Walt Disney(DIS) 등의 보고가 예정되어 있다.
용어 설명(투자자 이해를 돕기 위한 핵심 개념)
E-미니 선물은 주요 지수의 축소형 선물계약으로, 거래 비용과 레버리지를 낮춘 지수 선물이다. PPI(생산자물가지수)는 생산자가 판매하는 상품·서비스의 가격 변동을 측정해 향후 소비자물가(CPI) 방향을 가늠하는 선행 지표다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·서비스업의 경기확장 여부를 판단하는 수치로 50을 기준으로 상회하면 경기확장, 하회하면 경기수축을 의미한다. 미국 10년물 국채(T-note)은 장기금리의 기준으로 활용되며 수익률이 오르면 채권 가격은 하락한다. 베이시스포인트(bp)는 금리 변화 단위로 1bp=0.01%p이다. 롱 리퀴데이션은 상승을 기대하고 보유한 매수포지션이 강제 청산되며 추가 매도 압력을 발생시키는 현상이다.
시장에 미칠 중기적 영향(분석)
케빈 워시 지명과 PPI 호조, 그리고 강한 시카고 PMI의 동시 출현은 단기적으로 금리 안정 기대를 약화
정책 리스크(차기 연준 의장 지명과 의회의 단기 예산 처리)와 실적 시즌이 맞물려 향후 몇 주간은 변동성이 확대될 가능성이 높다. 투자자 관점에서는 금리·인플레이션 지표와 연준 인사·발언을 면밀히 관찰하면서, 실적 발표에서 나온 사업 전망 가이드와 현금흐름(Free Cash Flow) 정보를 중심으로 종목별 리스크 관리를 병행하는 전략이 유효할 전망이다. 게시일 기준, 원문 기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 보도는 공개된 시장자료와 기업발표를 바탕으로 작성되었으며, 투자 판단의 참고자료로만 활용해야 한다.
