미국 주요 지수가 반도체(칩)주와 광산주 약세의 영향으로 2월 첫 거래일에 하락 마감했다. S&P 500 지수는 -0.43%, 다우존스 산업평균지수는 -0.36%, 나스닥100 지수는 -1.28% 하락했으며, 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.43%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.35%로 가격이 내렸다.
2026년 2월 1일, Barchart의 보도에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령이 케빈 워시(Kevin Warsh)를 차기 연방준비제도(Fed) 의장 후보로 지명하겠다고 발표한 이후 투자자들이 인플레이션 위험을 강조했던 워시의 통화정책 스탠스에 주목하면서 채권금리가 상승하고 안전자산인 금값은 급락했으며 달러는 강세를 보였다. 이 발표로 10년 만기 미 국채 수익률은 1주일 만의 고점으로 상승했고 금은 1.5주일 만의 저점으로 급락했다. 현직 의장인 제롬 파월(Jerome Powell)의 임기는 5월에 종료된다.
시장 하락 압력은 미국의 12월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 강하게 나타나면서 강화됐다. 12월 PPI 최종수요는 전월 대비 +0.5%, 전년 대비 +3.0%로서 월가가 예상한 +0.2% m/m, +2.8% y/y를 상회했다. 식료품 및 에너지를 제외한 12월 PPI는 전월 대비 +0.7%, 전년 대비 +3.3%로 예상치(+0.2% m/m, +2.9% y/y)보다 강한 흐름을 보였다. 이러한 지표는 통화정책에 있어 매파적(긴축적) 요인으로 해석되었다.
같은 날 발표된 경제지표 중 미국 1월 MNI 시카고 PMI는 54.0로 전월 대비 +11.3포인트 상승하며 예상치 43.7를 크게 웃돌았다. 이는 2년여 만에 가장 강한 확장 속도를 시사하는 수치였다.
광산주(금·은 등 귀금속 관련주)는 달러 강세와 금속 가격의 급락 여파로 큰 폭의 하락을 기록했다. 이번 주 들어 금, 은, 구리, 백금 등은 사상 최고가를 기록하며 패러볼릭(급등)의 흐름을 보였는데, 워시 지명 발표 후 달러 강세와 금리 상승이 촉발되며 금속시장에서는 대규모 롱 포지션의 청산(롱 리퀴데이션)이 발생했다. 이에 따라 관련 광산업체 주가가 급락했다.
연준 인사 및 금리 전망과 관련된 발언도 시장의 변동성을 확대했다. 세인트루이스 연방준비은행 총재 알베르토 무살렘(Alberto Musalem)은
“물가가 목표를 상회하고 전망에 대한 리스크가 균형을 이루고 있는 상황에서 지금 기준금리를 완화적 구간으로 낮추는 것은 바람직하지 않다.”
고 말해 매파적 시그널을 보낸 반면, 연준 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는
“통화정책은 여전히 경기 활동을 제약하고 있으며, 경제지표는 추가 완화가 필요하다는 점을 분명히 하고 있다.”
며 완화 필요성을 언급해 전망이 엇갈렸다.
정치·재정 리스크도 단기적 불확실성을 제공했다. 트럼프 대통령은 상원의 민주당과 잠정 합의를 도출해 미 정부의 셧다운(일시적 업무중단)을 막기 위한 임시예산을 마련했다고 밝혔다. 이 합의는 국토안보부(Homeland Security)를 2주간만 재원 지원해 추가 이민 논의를 위한 시간을 확보하는 내용이며, 일부 다른 연방기관에는 연간 예산을 포함한다. 하원의 스피커 존슨은 상원이 마련한 합의안에 대해 하원이 표결하기까지 72시간이 소요될 것이라며 부분적 셧다운 가능성과 신속한 해결 시 연방 운영에 미치는 영향은 제한적일 것이라고 말했다.
실적 시즌은 본격 진행 중이다. 이번 주에만 S&P 500 구성종목 중 102개 기업이 실적을 발표할 예정이며, 현재까지 발표를 마친 143개 기업 중 77%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 기업의 4분기 실적이 +8.4% 성장할 것으로 전망했고, 일곱 개의 초대형 기술주(소위 ‘매그니피센트 세븐’)을 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 증가할 것으로 전망했다.
금리 선물 시장은 3월 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp(0.25%p) 금리 인하가 단행될 확률을 약 17%로 반영하고 있다. 이는 시장이 단기간의 금리 인하 가능성을 여전히 낮게 보고 있음을 시사한다.
해외 증시 흐름은 혼재됐다. 유로스톡스50은 +0.95% 상승한 반면, 중국 상하이종합지수는 -0.96%로 3.5주일 만의 저점으로 하락했고, 일본 니케이225는 -0.10%로 소폭 하락했다.
채권·금리 동향을 보면, 3월 만기 미국 10년물(T-note) 선물(ZNH6)은 소폭 하락했고, 10년물 수익률은 +1.0bp 상승한 4.241%로 마감했다. 트럼프의 워시 지명 발표 직후 일시적으로 10년물 수익률은 4.277%까지 상승해 1주일 만의 고점을 기록했다. 유럽에서는 독일 10년 국채(분트) 수익률이 2.843%(+0.3bp), 영국 10년물(길트) 수익률은 4.522%(+1.1bp)로 움직였다.
유로존의 노동시장과 물가 기대에는 다소의 개선 신호가 나타났다. 12월 유로존 실업률은 예상치 6.3%에서 6.2%로 기록적 저점과 일치하는 수준으로 하락했다. 유럽중앙은행(ECB)의 1년물 물가상승률 기대치는 11월 수준인 2.8%로 유지됐고, 3년물 기대치는 2.6%로 2년 만의 고점으로 상향됐다. 유로존의 4분기 GDP는 분기 대비 +0.3%, 연율 기준 +1.3%로 기대치를 소폭 상회했다. 독일의 1월 조화소비자물가지수(EU harmonized CPI)는 전월 대비 -0.1%, 전년 대비 +2.1%로 집계됐다.
금융시장에서의 단기 정책 기대는 ECB의 다음 회의(2월 5일)에서 +25bp의 인상 가능성은 약 2%로 평가되며 사실상 낮게 반영돼 있다.
종목별 동향(미국 시장)을 보면, 반도체 및 AI 인프라 관련 종목들이 광범위하게 하락세를 주도했다. KLA는 -15% 이상, Western Digital (WDC)는 -11% 이상, Seagate (STX)는 -9% 이상, AMD는 -6% 이상 하락했다. Lam Research, Applied Materials는 각각 -5% 이상, Microchip, Micron은 -4% 이상, ON Semiconductor는 -3% 이상, Marvell, NXP, ARM 등은 -2% 이상 약세를 보였다.
광산·귀금속 관련주는 금값이 -11% 이상, 은값이 -31% 이상 급락하면서 큰 타격을 받았다. Coeur Mining (CDE)는 -17% 이상, Hecla Mining (HL)은 -15% 이상, Barrick (B)은 -12% 이상, Newmont (NEM)은 -11% 이상, Freeport McMoRan (FCX)는 -7% 이상 하락했다.
비디오게임 업종은 구글의 ‘프로젝트 지니(Project Genie)’ 롤아웃으로 인한 게임 제작 생태계의 잠재적 변화(파괴 가능성)를 우려하며 하락했다. Unity Software (U)는 -23% 이상, Roblox (RBLX)는 -12% 이상, Take-Two (TTWO)는 -7% 이상 하락했다.
실적·업데이트로 인한 급등·급락 종목으로는 PennyMac Financial Services (PFSI)가 -33% 이상 급락했는데, 이는 4분기 순매출이 $538.0 million으로 컨센서스 $626.8 million를 크게 하회했기 때문이다. Deckers Outdoor (DECK)는 3분기(보고서상 혼용 표기) 순매출 $1.96 billion으로 컨센서스 $1.87 billion를 상회하고 연간 매출 가이던스를 상향(신규 가이던스 $5.40–5.43 billion)해 +19% 이상 급등했다. 통신사 Verizon (VZ)는 4분기 신규가입자 616,000명 추가 및 최대 $25 billion 분량의 자사주 매입 승인 소식에 힘입어 +11% 이상 상승했다. 이 밖에 Charter (CHTR), Sandisk (SNDK), Air Products (APD), Colgate-Palmolive (CL) 등도 호실적 발표로 강세를 보였다. 반면 Schneider National (SNDR), Appfolio (APPF), Olin (OLN), American Express (AXP) 등은 실적·가이던스 부진으로 주가가 하락했다.
향후 전망 및 시장 영향 분석을 정리하면 다음과 같다. 첫째, 워시 지명과 예상보다 강한 물가 지표(PPI)는 연준의 완화 속도를 늦추는 요인으로 작용할 가능성이 크다. 금리 상승은 성장주와 고밸류에이션 기술주에 추가 하방 압력을 줄 수 있으며, 특히 반도체·AI 인프라 관련주는 실적 모멘텀이 불충분할 경우 더 큰 변동성을 보일 수 있다. 둘째, 귀금속 가격의 급락은 최근의 과열(사상 최고가 기록)에 따른 정상화 국면으로 해석되나, 달러·금리 흐름에 따라 추가 급락 또는 부분적 반등이 발생할 수 있어 광산주 투자자들은 높은 변동성을 감안해야 한다. 셋째, 실적 시즌에서 발표된 기업들의 대다수는 여전히 컨센서스를 상회하고 있어 단기적으로는 하방 압력에도 불구하고 시장의 기초 체력(earnings backdrop)은 여전히 양호하다. 다만 실적의 질과 이익 전망치, 그리고 금리·정치 변수(연준 의장 지명·예산 협상 등)가 향후 주가 방향을 결정하는 핵심 변수가 될 전망이다.
용어 설명(투자자 참고): PPI(생산자물가지수)는 기업이 판매하는 제품의 가격 변동을 측정해 인플레이션의 선행지표 역할을 한다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·서비스업의 경기 확장·수축을 보여주는 지표로 50 이상이면 확장, 50 이하면 수축을 의미한다. E-mini 선물은 지수 선물의 소형화된 계약으로 기관·개인 투자자가 지수 변동성에 노출되는 수단이다. T-note 수익률은 채권 가격과 반대로 움직이며, 장기 금리 상승은 주식의 할인율을 올려 성장주에 부담을 준다. 스왑(swap) 시장은 파생상품을 통해 정책금리에 대한 시장의 기대를 반영한다.
향후 주요 체크 포인트는 다음과 같다. 3월 FOMC(17–18일)에 대한 시장의 기대 변화, 연준 의장 지명 관련 의회 청문회 및 인준 전망, 추가 경제지표(PPI·CPI·고용지표 등) 발표, 그리고 기업 실적 발표의 질적 내용(가이던스·마진)에 따른 섹터별 차별화다. 단기적으로는 금리·달러·에너지·귀금속의 상호작용이 위험자산의 방향을 좌우할 가능성이 크다.
보고서 말미: 2026년 2월 1일자 기사 기준으로, 기사 원문 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 (직접적이거나 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다는 사실이 명시되어 있다.
본 보도는 2026년 2월 1일 Barchart의 시장 종합 기사 내용을 바탕으로 정리·번역했으며, 제시된 데이터와 인용문은 원문에 기재된 수치와 발언을 충실히 반영했다.
