옥수수 선물가가 1월 마지막 거래일에 소폭 하락하며 마감했다. 금요일 장에서 선물 계약은 장중 저점에서 일부 반등했으나 여전히 전일 대비 2~4센트 하락한 채 마감했다. 3월 인도분은 한 주에 총 2 1/4 센트 하락했다.
2026년 1월 31일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 시카고 상품거래소(CME) 관련 옥수수 현장 평균 가격을 집계하는 CmdtyView의 전국 평균 현물(캐시) 옥수수 가격은 $3.93 1/4로 2센트 하락했다. 외부 시장 요인도 이날 흐름에 영향을 미쳤는데, 달러 인덱스는 0.893포인트 상승했다.
상품 선물시장 포지션을 보여주는 미 상품선물거래위원회(CFTC)의 Commitment of Traders(COT) 자료에서는 관리형 머니(managed money)로 분류되는 투기 자금이 1월 27일로 끝나는 주에 옥수수 선물 및 옵션에서 순매도 포지션을 9,274계약 축소한 것으로 집계됐다. 이는 주로 신규 매수(long) 진입에 의해 발생했으며, 해당 시점의 순매도 규모는 72,050계약이었다. 상업거래상업상(Commercials)은 일부 매수 포지션을 줄여 순매도 규모가 17,381계약 증가하여 187,342계약으로 집계됐다.
“Commitment of Traders 데이터는 시장 참여자들의 포지셔닝 변화를 보여주는 핵심 지표로, 투기자금의 청산이나 신규 진입은 가격 변동성에 직결된다.”
수출 실적과 주요 산지의 상태
미국 농무부(USDA) 집계의 수출판매(Export Sales) 데이터에서는 옥수수 수출 약정량이 57.694백만톤(MMT)으로 같은 기간 전년 대비 33% 증가한 것으로 나타났다. 이는 USDA의 연간 수출 전망치의 71%에 해당하며, 통상적인 평균 판매 속도인 67%를 넘어서는 수준이다.
아르헨티나의 곡물 거래소인 부에노스아이레스 곡물거래소(La Bolsa de Comercio de Buenos Aires)는 아르헨티나 옥수수 작황 상태를 46%가 양호/우수로 추정했다. 이는 지난주(52%)보다는 하회하지만, 작년의 31%보다는 개선된 수치다.
선물별 종가
보고 시점 기준 주요 선물 계약의 종가는 다음과 같다.
2026년 3월(Dec 26?) 인도분(마리 26로 표기)은 $4.28 1/4로 2 1/2센트 하락했다. 근월(현물) 현금가격은 위에서 언급한 대로 $3.93 1/4로 2센트 하락했다. 2026년 5월 인도분은 $4.35 3/4로 3 1/4센트 하락, 2026년 7월 인도분은 $4.42로 3 3/4센트 하락했다.
기사 작성자 및 공시
이 기사는 Austin Schroeder가 작성했으며, 기사 게재 시점 기준으로 해당 기자는 기사 내 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시되어 있다. 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 해당 매체의 공시 정책과 저자의 견해는 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 관점과 반드시 일치하지 않을 수 있다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다.
Commitment of Traders(COT)는 미 CFTC가 제공하는 보고서로, 선물시장에서 주요 참여자(상업거래상, 투기자금, 기타)의 포지션 변화를 집계해 공개하는 자료다. 관리형 머니(managed money)는 헤지펀드·CTA 등 투기적 자금 운용 주체를 가리키며, 이들의 포지션 변화는 가격 변동성에 민감한 영향을 준다. 현물(캐시) 가격은 장내 선물 가격과 달리 즉시 인도 가능한 물량의 현장 시장 가격을 의미한다. 달러 인덱스는 주요 통화 대비 달러의 가치를 나타내며, 달러 강세는 통상적으로 달러 표시로 거래되는 곡물 가격에 하방 압력을 주는 요인이다.
시장 해석 및 향후 전망
이번 하락은 복합적 요인이 작용한 결과로 해석된다. 첫째, 달러 인덱스 상승은 옥수수 등 원자재 가격에 즉각적인 부담을 줬다. 달러 강세는 외국 통화 보유자 입장에서 달러표시 곡물 가격을 상대적으로 비싸게 만들어 수요를 억제할 수 있다. 둘째, CFTC의 COT 자료에서 투기자금이 순매도 규모를 축소(순매도 축소는 매수 유입)했으나 상업적 수요를 반영하는 상업거래상(Commercials)이 일부 매수 축소로 순매도 확대를 보였다는 점은 시장 내 수급 불균형에 따른 혼조 신호다. 즉, 투기적 수요가 유입됐으나 실제 상업적 수요는 아직 강하지 않다는 신호로 해석될 수 있다.
수출 실적은 강한 편이다. 수출 약정량이 57.694MMT로 지난해보다 33% 증가수출 수요 측면에서 상방 요인이다. 하지만 수출 실적이 기대 이상으로 유지될 경우에는 근월물의 재고 감소 우려가 확대되어 가격 상승 압력으로 연결될 수 있으나, 달러 강세나 글로벌 곡물 공급 개선(예: 아르헨티나 작황 호전)과 맞물리면 상쇄될 가능성도 높다.
아르헨티나 작황 지표는 다소 개선된 모습이다. 부에노스아이레스 곡물거래소의 46% 양호/우수 평가는 전년(31%)을 크게 상회해 공급 리스크 완화 요인으로 작용할 수 있다. 그러나 지역별 강수 편차나 기상 리스크는 여전히 남아 있어 단기간 내 확정적인 낙관으로 이어지지는 않는다.
향후 가격 방향성은 다음의 변수에 의존할 가능성이 크다. 첫째, 달러 흐름—달러 약세 전환 시 곡물 가격은 전반적으로 상승 압력을 받는다. 둘째, 수출 실적과 실제 선적 속도—미국의 수출 선적이 USDA 전망보다 빠르게 진행되면 재고 압박으로 가격 상승 요인이 된다. 셋째, 남반구(아르헨티나·브라질) 작황의 계절적 변화와 기상—이들 국가의 생산성 변동은 전 세계 공급 전망에 직접적 영향을 준다. 마지막으로, 투기적 자금의 포지셔닝이 남아 있어 단기적 변동성 확대 요인이 될 수 있다.
실무적·투자자 관점에서의 시사점
농업 관련 기업, 트레이더, 농가 및 정책 담당자는 다음 점을 주목할 필요가 있다. 첫째, 근월물과 원월물 간의 스프레드 변화가 수확·저장·수출 전략에 중요한 신호를 제공하므로 스프레드(그린백 현상 등)를 지속적으로 모니터링해야 한다. 둘째, 환율과 국제 자금 흐름이 곡물 가격에 미치는 영향을 감안해 리스크 관리를 강화해야 한다. 셋째, 남반구 기상 변수와 주요 수출국의 재고 통계를 주기적으로 점검함으로써 공급 충격에 대한 대비책을 마련해야 한다.
종합하면, 이번 하락은 일시적 외부 요인(달러 강세·단기적 투기 포지셔닝 변화)에 기인한 측면이 있으며, 중장기적으로는 수출 실적과 남반구 작황, 글로벌 수급 지표가 가격 방향을 결정할 것으로 보인다. 단기적으로 변동성은 유지될 가능성이 크므로 시장 참여자들은 포지션과 리스크 관리에 유의해야 한다.
핵심 요약: 옥수수 선물은 1월 31일 장에서 소폭 하락 마감했으며, 달러 강세와 시장 포지셔닝 변화가 단기적 하방 압력으로 작용했다. 수출 실적은 견조하고 남반구 작황은 전년 대비 개선됐다. 향후 가격은 달러 흐름, 수출 선적속도, 남반구 기상, 투기자금의 포지셔닝에 따라 변동성이 커질 전망이다.
