면화 선물이 금요일 거래에서 하락했다. 금일 장에서 선물은 12포인트에서 92포인트까지 하락했으며, 특히 3월물은 주간 기준으로 123포인트 하락을 기록했다. 외부 요인들은 통상적으로 가격에 지지 요인이 될 것으로 기대됐으나 이번 세션에서는 이를 반영하지 못했다. 미 달러 지수는 469포인트 하락했고, 원유는 배럴당 $0.94 상승했다.
2026년 1월 31일, Barchart의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)는 12월 26일로 끝난 주에 128,866 RB의 면화 판매를 보고했다. 이는 2024/25 시즌 예약(북킹) 기준으로 12주 만의 최저치였다. 구매자별로는 터키가 41,300 RB를 매입했고, 파키스탄에는 30,000 RB가 판매됐다. 같은 기간 출하량은 115,813 RB로 집계되어 7주 만의 최저를 기록했다. 출하 목적지별로는 베트남으로 33,800 RB, 파키스탄으로 25,300 RB가 집계됐다.
1월 2일 기준 The Seam(온라인 거래 플랫폼)은 10,249 베일의 온라인 판매를 보고했으며, 평균 가격은 60.01센트/파운드였다. ICE(인터컨티넨털익스체인지)의 인증 보관 재고는 목요일 기준으로 20,113 베일로 변동이 없었다. 또한 Cotlook A 지수는 1월 2일 기준 78.90센트/파운드로 보합을 보였고, USDA의 Adjusted World Price(AWP)는 전주 대비 48포인트 상승하여 55.03센트/파운드로 늦게 공개됐다.
종목별 종가(달러/파운드)
3월 2025년물(결제월 표기와 상관 없이 보도 시점 표시)은 종가 $0.6766, 전일 대비 −91포인트로 마감했다. 5월물은 $0.6881, −92포인트로 마감했으며, 7월물은 $0.6989, −86포인트로 마감했다.
참고: 보도와 공시
보도일 기준으로 해당 기사 저자인 Austin Schroeder는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며, 본문에 언급된 견해는 저자 개인의 것이고 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 반영하는 것은 아니다.
용어 설명 및 배경
본 기사에서 사용된 일부 전문 용어는 일반 독자에게 낯설 수 있다. 다음은 핵심 용어의 간단한 설명이다.
• The Seam: 면화 등 원자재를 대상으로 하는 온라인 거래 플랫폼으로, 실시간 경매 및 거래가 이루어지며 시장 가격 형성에 참고되는 데이터가 제공된다. 본 기사에서는 1월 2일 The Seam에서 집계한 온라인 판매량과 평균 가격을 인용했다.
• Cotlook A 지수: 세계 면화 시장에서 통용되는 대표적인 가격 지표 중 하나로, 국제적인 수출용 원면 가격의 추세를 반영한다. Cotlook A는 글로벌 거래에서 기준선 역할을 하며, 의류·섬유 업계의 구매 가격 결정에 활용된다.
• USDA Adjusted World Price (AWP): 미국 농무부가 산출하는 조정 세계 가격으로, 특정 시점에 미국 수출 보조·지원 및 프로그램에서 참조되는 가격 수준을 제시한다. AWP의 변동은 미국발 수출 경쟁력과 보조금 정책의 유효성에 영향을 줄 수 있다.
• ICE 인증 재고(베일): 인터컨티넨털익스체인지(ICE)에 등록된 창고에 보관된 인증된 면화 재고(베일 단위)를 의미한다. 이 재고 수치는 물리적 공급의 상태를 확인하는 지표로 활용된다.
• RB 표기: 원문에서는 거래량과 출하량 단위를 RB로 표기했으며, 본문에서는 원문 표기를 그대로 사용했다. 보도 문맥상 거래·출하 규모를 나타내는 단위로 집계되었음을 알 수 있다.
시장 해석 및 파급 가능성
이번 데이터와 가격 움직임을 종합하면 단기적으로 다음과 같은 시장 해석과 파급 효과를 예상할 수 있다. 첫째, 예약(북킹)과 출하의 약화는 실제 수요 둔화 신호로 해석될 수 있다. USDA가 보고한 12주 만의 최저 예약과 7주 만의 최저 출하량은 향후 물량 대비 수요가 보수적임을 시사한다. 이러한 수요 약화는 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 크다.
둘째, 달러 약세와 원유 가격 상승은 통상적으로 농산물 및 원자재 가격에 지지 요인으로 작용한다. 달러가 약세이면 해외 바이어들의 구매력이 상승하고, 원유가격 상승은 생산·운송비용 증가를 통해 원자재 가격의 상방 압력으로 작용할 수 있다. 그러나 이번 거래일에는 이러한 외부 요인이 즉각적인 가격 지지로 이어지지 못했다는 점이 주목된다. 이는 시장 참여자들의 수요 전망이 더 중요하게 작용했기 때문으로 해석된다.
셋째, Cotlook A 지수의 보합과 AWP의 상승은 가격 구성의 상충 신호를 제공한다. Cotlook A는 국제 현물시장 수요·공급을 반영하는 반면, USDA의 AWP 상승은 미국 기준의 가격 경쟁력 및 정책적 요소를 반영한다. AWP 상승은 미국산의 경쟁력 악화 또는 보조금 산정치의 변화를 의미할 수 있으며, 이는 중장기 수출 흐름에 영향을 줄 수 있다.
넷째, 재고 수준(ICE 인증 재고 20,113 베일)과 The Seam의 거래 가격(평균 60.01센트/파운드)은 시장의 가격 밴드를 가늠할 수 있는 실물 신호다. 특히 평균 거래 가격이 일부 선물 시세와 괴리율을 보일 경우 선물-현물간 스프레드가 확대될 여지가 있다. 이러한 스프레드는 헤지 수요와 투기 수요의 상호 작용에 따라 단기 변동성을 증폭시킬 수 있다.
실용적 시사점
시장에서 직접적으로 영향을 받는 이해관계자들(생산자, 무역업자, 헷지 매니저 등)은 다음 사항을 고려할 필요가 있다. 첫째, 예약(북킹) 데이터의 추가 악화 여부를 모니터링해 수출 예상 물량을 재조정해야 한다. 둘째, 달러·원유·곡물 시장의 동시 변동성을 감안한 포트폴리오 리스크 관리를 강화할 필요가 있다. 셋째, Cotlook A와 AWP의 움직임이 교차하는 지점을 주시하며 장기 계약 시 가격조정 조항의 적용 가능성을 검토하는 것이 바람직하다.
종합하면, 현재 시장은 수요 지표의 약화와 일부 가격 지표의 상승이 혼재된 상태로, 단기적으로는 약세 압력이 우위일 수 있으나 달러 약세와 물류·원자재비 상승이라는 외부 변수는 반대 방향의 리스크를 제공하여 향후 가격 방향은 데이터 추가 발표와 글로벌 수요 회복 여부에 크게 좌우될 전망이다.
