면화 선물이 금요일 거래에서 전구간 하락세를 보였다. 금요일 하루 기준으로는 12포인트에서 92포인트까지의 하락폭을 기록했으며, 특히 3월물은 주간 기준으로 123포인트 하락했다. 일반적으로 달러 약세와 유가 상승은 농산물 가격에 우호적 요인으로 작용하지만, 이날 시장은 이 같은 외부 요인에도 불구하고 하락세를 면치 못했다. 구체적으로 미국 달러 지수는 469포인트 하락했고, $0.94/배럴의 유가 상승이 관측되었다.
2026년 1월 31일, Barchart의 보도에 따르면 미국 농무부(USDA)는 12월 26일로 끝난 주에 대해 128,866 RB(계약 단위)의 면화 판매를 보고했다. 이는 2024/25 시즌 기준으로 12주 내 최저 수준의 예약량이었다. 지역별로는 터키가 41,300 RB를 구매했고, 파키스탄에 30,000 RB가 판매되었다. 같은 기간 출하량은 115,813 RB로 집계되었으며, 이는 7주 내 최저치였다. 출하 목적지별로는 베트남에 33,800 RB, 파키스탄에 25,300 RB가 각각 집계되었다.
온라인 매매 동향과 재고 관련 지표도 주목할 만하다. The Seam은 2026년 1월 2일 온라인 거래에서 10,249 베일(bales)의 매도가 이뤄졌으며, 평균 가격은 60.01센트/파운드였다. 국제선물거래소(ICE)에 등록된 인증 재고는 목요일 기준으로 변동이 없었고, 20,113 베일로 보고되었다. 한편, 국제 면화 가격 지수인 Cotlook A 지수는 1월 2일 기준 78.90센트/파운드로 보합권에 머물렀다. USDA가 목요일 늦게 발표한 조정 세계가격(Adjusted World Price, AWP)는 전주 대비 48포인트 상승한 55.03센트/파운드로 집계되었다.
선물 종목별 종가
2025년 3월물(CT*1) 종가: 67.66센트/파운드, 전일대비 91포인트 하락.
2025년 5월물(CT*2) 종가: 68.81센트/파운드, 전일대비 92포인트 하락.
2025년 7월물(CTZ24) 종가: 69.89센트/파운드, 전일대비 86포인트 하락.
공시 및 면책
기사 작성 시점의 공시 내용에 따르면, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 또한 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공되며, 기사 말미에 표기된 거래소 및 관련 기관의 표준 면책 문구가 적용된다.
용어 설명
RB는 원문 자료에서 거래 단위로 사용된 약어로, 통상적으로 면화 국제거래에서 계약 단위 또는 보고 단위를 지칭한다. 베일(bale)은 면화의 물리적 묶음 단위이며, 선물·현물 시장에서 재고와 출하량을 표현할 때 사용된다. Cotlook A 지수는 글로벌 면화 가격을 나타내는 대표적인 지표로, 주요 생산지와 수요국의 거래 가격을 종합해 산출한다. AWP(Adjusted World Price, 조정 세계가격)는 USDA가 미국 수출 지원 및 보조금 관련 평가에 사용하는 국제 기준가격으로, 수출 보조 계산 등에 참고된다.
시장 해석 및 향후 영향
이번 하락세는 몇 가지 복합 요인의 결과로 해석할 수 있다. 일반적으로 달러 지수 약세는 달러 표시 상품의 가격을 끌어올리는 요인이지만, 면화 시장에서는 수급 지표와 실제 물량 출하·예약 데이터가 더 큰 영향을 미치는 경향이 있다. 이번 주 USDA의 예약·출하 보고에서 예약량과 출하량이 모두 최근 수주 내 최저 수준으로 집계된 점은 단기적으로 가격 상승 압력을 낮출 수 있다. 반대로 AWP가 전주 대비 48포인트 상승한 점과 Cotlook A 지수가 보합을 유지한 점은 국제 시세 측면에서 일정 수준의 가격 지지 요인이 되고 있다.
실무적으로는 수요 측(터키·파키스탄·베트남 등 주요 구매국의 구매 행태)과 공급 측(미국 등 주요 생산국의 출하 스케줄 및 재고)이 향후 가격 향방을 좌우할 것으로 보인다. 예컨대 예약·출하가 계속해서 약세를 보일 경우 단기적으로 선물가격은 추가 하락 압력을 받을 수 있다. 반면, AWP와 Cotlook A와 같은 국제 지표가 상승 전환하거나 재고가 급감하는 상황이 발생하면 단기 급등 요인이 될 가능성도 존재한다.
투자자·산업계에 대한 시사점
섬유 제조업체와 무역업체는 계약 체결과 재고 관리를 보다 신중히 할 필요가 있다. 낮은 예약·출하 수치가 지속될 경우 공급망 확보 시점과 가격 리스크를 고려해 선물·현물의 헤지 전략을 재검토해야 한다. 금융투자자 관점에서는 단기 변동성 확대 가능성을 염두에 두고 포지션 사이징과 리스크 관리 기준을 명확히 할 필요가 있다. 특히 달러·유가·AWP 등 다중 지표의 동시 변동 상황에서는 상호 영향 관계를 고려한 다각적 분석이 요구된다.
요약적 관찰
금요일의 하락세는 금융시장(달러·유가) 지표와 실제 수급 지표(예약·출하·재고)가 항상 일치하지 않는다는 점을 재확인시킨다. 향후 몇 주간은 USDA와 거래소의 재고·예약 관련 발표, 주요 수입국의 구매 재개 여부, 세계 면화의 계절적 출하 패턴 등을 종합적으로 관찰해야 한다. 시장 참여자들은 공개되는 수치 변화에 따라 가격 민감도가 크게 달라질 수 있으므로, 단기적 뉴스 흐름과 중장기 수급 전망을 병행해 모니터링할 필요가 있다.
