글로벌파운드리(GlobalFoundries Inc., 심볼: GFS) 투자자에게 2028년 1월 만기 옵션들이 새로 상장되며 거래 기회가 나타났다. 옵션 가격 결정에서 중요한 요소 중 하나인 시간 가치가 만기까지의 기간에 따라 달라지는 점을 고려할 때, 만기까지 723일가 남아 있는 이번 계약들은 단기 만기 계약보다 더 높은 프리미엄을 노리는 옵션 매도자에게 매력적일 수 있다.
2026년 1월 28일, Stock Options Channel의 보도에 따르면, 해당 매체의 YieldBoost 계산식은 GFS 옵션 체인을 조회한 결과 $45.00 스트라이크의 푸트 계약과 $55.00 스트라이크의 콜 계약을 특히 주목할 만한 것으로 식별했다. 본 보도는 각 계약의 현재 호가, 예상 만기 결과와 수익률 계산치를 중심으로 상세 수치를 제시하고 있다.
푸트 계약(Strike $45.00)에 대한 현재 매수호가(바이드)는 $7.50이다. 투자자가 해당 푸트를 sell-to-open으로 매도하면, 주식을 주당 $45.00에 매수할 의무를 지는 대신 프리미엄 $7.50을 수령하게 된다. 이는 수수료를 제외한 실질 취득 단가를 $37.50로 만드는 효과가 있다(= $45.00 – $7.50). 현재 GFS의 현물 주가는 $45.78로, 만약 이미 GFS 매수를 고려 중인 투자자라면 곧바로 $45.78을 지불하는 대신 푸트 매도 전략을 통해 잠재적으로 더 낮은 실효 취득단가를 확보하는 대안이 될 수 있다.
해당 $45.00 스트라이크는 현물 대비 약 2%의 아웃오브머니(OTM) 상태에 해당한다. 현재의 분석적 데이터(그리스값 및 내재 그리스값 포함)는 이 푸트 계약이 만기 시 가치가 없어질 확률을 68%로 제시하고 있다. 만약 계약이 무가치로 만료된다면, 프리미엄은 현금 예치(옵션의 담보로 요구되는 현금)의 16.67%의 즉시 수익을 의미하며, 이를 연환산하면 8.41%가 된다. Stock Options Channel은 이 비율을 ‘YieldBoost’로 명명해 계약의 수익 잠재력을 표준화하여 제시하고 있다.
콜 계약(Strike $55.00)의 현재 매수호가(바이드)는 $10.00이다. 투자자가 현재 주가인 $45.78에 GFS 주식을 매수한 뒤 해당 콜을 covered call 전략으로 매도하면, 주식이 행사가격 $55.00으로 콜 해지(풋/콜 행사)에 의해 매각될 경우 매도자는 프리미엄을 포함하여 총 41.98%의 수익을 얻을 수 있다(배당금 고려 전, 수수료 제외). 다만 GFS 주가가 크게 상승할 경우 추가 상승분을 포기하는 기회비용이 발생하므로, 과거 12개월 주가 흐름과 회사의 사업 기초체력을 함께 검토하는 것이 중요하다.
$55.00 스트라이크는 현재 주가 대비 약 20%의 프리미엄(=아웃오브머니 20%)에 해당한다. 이 콜 계약이 만기 시 무가치하게 만료될 가능성은 현재의 분석치로 43%로 추정된다. 만약 콜이 무가치하게 만료된다면 매도자는 주식을 그대로 보유하면서 프리미엄을 수취하게 되며, 이는 투자자에게 21.84%의 추가 수익률(연환산 11.03%)을 제공한다는 것이 해당 계산의 결론이다. Stock Options Channel은 이러한 확률과 수익률을 계약별로 산출하여 제시하고 있다.
변동성 및 과거 변동성 측면에서, 푸트 계약의 내재 변동성(implied volatility)은 48%, 콜 계약의 내재 변동성은 50%로 산출되었다. 한편, 실제 과거 12개월(마지막 251거래일 종가 및 오늘 가격 $45.78을 기준) 변동성은 48%로 계산되었다. 이는 현재의 내재 변동성과 과거 변동성이 유사한 범위에 있다는 점을 시사한다.
옵션 기본 용어 설명
옵션을 잘 모르는 독자를 위해 핵심 용어를 간략히 정리하면 다음과 같다. 스트라이크(행사 가격)는 옵션 보유자(또는 매수자)가 주식을 매수하거나 매도할 수 있는 가격을 의미한다. 푸트(put)는 매수자에게 주식을 특정 가격에 팔 권리를 주며, 푸트 매도자는 그 가격에 매수할 의무를 진다. 콜(call)은 매수자에게 주식을 특정 가격에 살 권리를 주며, 콜 매도자는 그 가격에 매도할 의무를 진다. 커버드 콜(covered call)은 기초주식을 보유한 상태에서 콜을 매도해 프리미엄을 수취하는 전략이다. 내재 변동성(implied volatility)은 현재의 옵션 가격이 시장에서 기대하는 향후 변동성을 나타내며, 그릭스(Greeks)는 옵션 가격 민감도를 표시하는 지표들이다.
전문가적 해석 및 잠재적 영향
이번에 제시된 두 계약은 서로 다른 투자 목적에 부합한다. 푸트 매도는 특정 가격 이하에서의 매수 의사가 있는 투자자에게 유리하며, 실질 취득 단가를 낮추는 수단으로 활용될 수 있다. 반면 커버드 콜 매도는 일정 수준의 상승 여지가 허용되는 범위 내에서 프리미엄을 통해 수익을 추가로 확보하려는 보수적 투자자에게 적합하다. 두 전략 모두 만기까지의 기간(723일)이라는 긴 시간가치를 활용해 상대적으로 높은 프리미엄을 확보할 수 있다는 공통점이 있다.
시장에 미치는 잠재적 영향 측면에서 보면, 대규모 옵션 매도 포지션은 기초주식에 대한 매수/매도 헤지 수요를 촉발할 수 있다. 예를 들어 푸트 대량 매도는 매도자(특히 기관)가 주식을 헷지하기 위해 현물매수를 증가시킬 가능성이 있고, 이는 단기적으로 주가의 하단을 지지할 수 있다. 반대로 콜 대량 매도는 기초주식 보유자의 매도 압력을 완화하거나, 큰 가격 상승 시 추가 공급으로 작용할 수 있다. 그러나 현재 제시된 계약의 규모와 시장 유동성, 기타 외부 요인(파운드리 산업의 수요 전망, 고객사 수요, 공급망 변수 등)에 따라 실제 영향은 제한적일 수 있다.
리스크 측면에서는 내재 변동성이 과거 변동성과 유사하게 산출된 점이 눈에 띈다. 이는 시장이 현재의 변동성 수준을 어느 정도 안정적으로 인식하고 있음을 의미하지만, 파운드리 업황의 급격한 변화, 고객사 설비 투자 변경, 지정학적 리스크 등으로 인해 내재 변동성이 급변하는 상황이 발생할 수 있다는 점을 유의해야 한다. 특히 만기까지의 기간이 긴 장기 계약일수록 이벤트 리스크(분기 실적, 주요 고객 발표, 대형 공급 계약 등)에 민감하다.
투자자 실전 가이드
실무적으로 이들 계약을 활용하려는 투자자는 다음 사항을 고려해야 한다. 첫째, 자신의 포지션 및 리스크 허용 범위를 명확히 하라. 둘째, 푸트 매도 시 충분한 현금 또는 주식 인수를 감당할 능력을 확보하라(마진 요구와 대금 지불 능력 점검). 셋째, 커버드 콜은 주가의 추가 상승을 포기하는 대가이므로 향후 주가 상승 기대치가 높은 상황에서는 신중히 접근하라. 넷째, 그리스 값과 내재 변동성의 변화 추이를 주기적으로 모니터링해 예상 수익률과 손실 가능성을 재계산하라.
요약하면, GFS의 2028년 1월 만기 $45 푸트와 $55 콜은 각각 푸트 매도와 커버드 콜 전략을 통해 매력적인 프리미엄 수취 기회를 제공한다. 현재 제시된 확률과 수익률 산출치는 투자자에게 전략 선택의 판단 근거를 제공하지만, 기초주가의 중장기 펀더멘털과 업계 리스크를 종합적으로 고려한 후 포지셔닝해야 한다.
발행일: 2026년 1월 28일 15:44:15 (UTC) • 출처: Stock Options Channel 보도자료 및 옵션 체인 분석자료 기반
