3월물 WTI 원유(심볼: CLH26)은 월요일 종가 기준 -0.434달러(-0.72%) 하락 마감했으며, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)는 -0.0312달러(-1.67%) 하락 마감했다. 국제 유가와 휘발윳값은 지난 금요일 랠리 이후 되돌림세를 보이며 하락 마감했다.
2026년 1월 27일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 크루드오일 가격은 긴 포지션 정리(롱 리퀴데이션) 압력과 함께 카자흐스탄의 원유 수출 차질이 완화된 영향으로 하락했다. 이는 흑해(Black Sea)에 위치한 터미널이 다시 가동되면서 공급 차질 우려가 일부 완화된 데 따른 것이다.
카자흐스탄의 Tengiz(텡기즈) 및 Korolev(코롤레프) 유전은 지난주 발전기 화재로 가동이 중단됐었다. 또한 드론 공격으로 인해 카자흐스탄은 러시아의 흑해 연안에 위치한 Caspian Pipeline Consortium(카스피안 파이프라인 컨소시엄: CPC) 터미널에 원유를 공급하는 생산량 약 90만 배럴/일(900,000 bpd)을 감축한 것으로 알려졌다. 이 같은 생산 차질은 공급 긴축 요인으로 작용했으나, 터미널 복구로 차질이 완화되자 단기적 매수세가 빠르게 약화되었다.
지난 금요일의 급등 요인으로는 러시아가 우크라이나와의 평화협상에서 돌파구 가능성에 대해 부정적 입장을 보인 점, 그리고 도널드 트럼프 전 대통령이 이란에 대한 군사행동 가능성을 부활시킨 신호(해군 함대의 해당 지역 파견)가 투자자들의 지정학적 리스크 우려를 높였던 점이 있다. 또한, 최근 미국을 횡단한 대규모 폭풍으로 인한 공급 차질 우려도 가격을 지지했다.
러시아-우크라이나 전쟁 관련하여 크렘린은 “영토 문제(territorial issue)”가 해결되지 않았으며, 러시아가 우크라이나에서 요구하는 영토 문제가 수용될 때까지 장기적 합의 희망이 없다는 입장을 표명했다. 이러한 군사적 불확실성은 러시아 원유에 대한 제약을 지속시키고, 중기적으로 유가에 상승 압력을 줄 수 있다.
국제에너지기구(IEA)는 지난주 수요일, 2026년 글로벌 원유 공급 잉여(글로벌 크루드 서플러스) 전망치를 기존의 381.5만 배럴/일에서 370만 배럴/일(3.7 million bpd)로 하향 수정했다. 미국 에너지정보청(EIA)은 1월 13일에 2026년 미국 원유 생산 전망치를 지난달의 13.53 million bpd에서 13.59 million bpd로 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망치는 95.68 → 95.37 쿼드릴리언 Btu로 하향했다.
Vortexa는 1월 23일로 끝난 주간(week ended Jan 23) 기준으로 최소 7일 이상 정체된 상태의 유조선에 저장된 원유량이 전주 대비 -0.6% 감소하여 1억 1,330만 배럴(113.30 million bbl)이 되었다고 보고했다. 이는 해상 유류 재고가 완만하게 줄어들고 있음을 나타낸다.
OPEC+는 1월 3일에 2026년 1분기(Q1)에 생산 증대 계획을 잠정 중단하기로 했다고 밝혔다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에는 +137,000 bpd 증산하겠다고 발표했으나, 이어서 2026년 1분기에는 증산을 보류해 떠오르는 글로벌 공급 과잉을 관리하려 한다고 밝혔다. OPEC+는 2024년 초 도입했던 220만 bpd(2.2 million bpd)의 감산분 전부를 복구하려 하고 있으나, 여전히 복구해야 할 생산량이 120만 bpd(1.2 million bpd) 남아 있다. OPEC의 12월 원유 생산량은 +40,000 bpd 증가하여 2,903만 bpd(29.03 million bpd)가 되었다.
우크라이나의 군사공격 영향으로 지난 5개월간 우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 적어도 28곳의 러시아 정유시설을 타격하여 러시아의 원유 수출 능력을 제약했고, 11월 말 이후에는 발틱해(Baltic Sea)에서 적어도 6척의 러시아 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 새로운 대(對)러시아 석유 관련 제재가 더해지면서 러시아산 원유의 수출 제약은 글로벌 공급 축소 요인으로 작용하고 있다.
미국 에너지정보청(EIA)의 지난 목요일 보고서에 따르면, 1월 16일 기준 미국 원유 재고는 5년 평균의 계절적 수준보다 -2.5% 낮음, 휘발유 재고는 +5.0% 높음, 증류유(디젤 등) 재고는 -0.5% 낮음으로 집계되었다. 또한 1월 16일로 끝난 주의 미국 원유 생산량은 전주 대비 -0.2% 감소한 13.732 million bpd로, 지난 11월 7일 주의 기록적 생산량 13.862 million bpd보다 다소 낮은 수준이다.
Baker Hughes는 1월 23일로 끝난 주간에 미국의 가동 중인 유정(오일 리그) 수가 전주 대비 +1 증가한 411대라고 보고했다. 이는 2025년 12월 19일 주의 406대(4.25년 최저)보다 조금 높은 수치다. 지난 2.5년 동안 미국의 유정 수는 2022년 12월의 5.5년 최고치 627대에서 급감했다.
참고 및 공시
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용어 설명
RBOB(리포머블 블렌디드 휘발유, Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending)는 미국 동부와 중서부 시장에서 거래되는 휘발유 선물의 한 종류로서, 자동차용 휘발유의 도매 가격 지표 역할을 한다.
Caspian Pipeline Consortium(CPC)는 카스피해 유전에서 흑해 연안으로 원유를 수송하는 대형 파이프라인 컨소시엄을 의미한다. 이 파이프라인의 터미널 가동 여부는 카자흐스탄 원유의 국제 공급에 직접적인 영향을 준다.
OPEC+란 OPEC(석유수출국기구) 회원국과 러시아 등 주요 비회원 산유국들의 협의체를 말하며, 국제 원유 공급 조정의 핵심 메커니즘이다.
IEA(국제에너지기구), EIA(미국 에너지정보청), Vortexa(해상 유류 데이터 제공업체), Baker Hughes(석유 시추 장비·리그 집계 제공업체)는 각각 에너지 시장의 수급 전망과 재고·리그 수 등 주요 통계와 지표를 제공한다.
전망 및 시장 영향 분석
단기적 영향: 카자흐스탄의 터미널 복구와 이에 따른 생산 차질 완화는 즉각적으로 매수 심리를 약화시키며 단기적인 유가 하방 압력을 촉발했다. 또한 금요일의 랠리 이후의 롱 포지션 청산(롱 리퀴데이션)도 하락을 가속화했다. 반면 미국 내 휘발유 재고의 과잉(+5.0%)과 원유 재고의 계절적 부족(-2.5%)이 혼재되어 있어 단기 수급 불확실성이 상존한다.
중기·장기적 영향: 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화, 우크라이나의 러시아 정유시설·유조선 공격, 그리고 미국·EU의 대러시아 제재는 러시아 원유 공급을 구조적으로 제약할 가능성이 있다. 동시에 OPEC+의 1분기 증산 보류 결정과 IEA의 잉여 규모 하향 조정은 수급의 긴축 전환 가능성을 시사한다. 따라서 지정학적 리스크가 재급증하거나 OPEC+의 추가 감산·생산 조정이 발생할 경우 유가는 재차 상승 압력을 받을 수 있다.
투자·정책 시사점: 단기 트레이더는 카자흐스탄 관련 뉴스와 선물 포지션 정리 동향을 예의주시해야 하며, 중장기 투자자는 러시아 공급 제약의 지속성, OPEC+의 정책 변화, 그리고 미국의 생산 추세(리그 수와 생산량 변동)를 종합적으로 고려해야 한다. 특히 해상 재고(정체 유조선에 보관된 원유), 글로벌 재고 수준 변경, 그리고 지정학적 충격 발생 시 시장의 변동성이 확대될 가능성이 높다.
이상은 현재 공개된 통계와 발표를 바탕으로 한 분석이며, 향후 사안 전개에 따라 전망은 변경될 수 있다.
