3월 아라비카 선물(KCH26)은 종가 +5.35포인트(+1.52%) 상승 마감했고, 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 종가 +55포인트(+1.33%) 상승 마감했다.
2026년 1월 26일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 달러 지수의 추가 하락이 커피 가격에 상승 압력을 제공했다. 달러 지수는 이날 추가로 -0.5% 하락하며 4개월 최저치를 기록했고, 이는 원자재 전반, 특히 커피 가격에 우호적으로 작용했다.
브라질의 수출 감소는 커피 가격을 지지하는 요인이다. 브라질 커피수출자협회(Cecafe)는 지난주 월요일(보고 시점) 발표에서 2025년 12월(Dec)의 녹차(그린) 커피 총 수출이 전년 동기 대비 -18.4% 감소한 286만 배럴(가방)이라고 밝혔다. 이 중 아라비카 수출은 연간 -10% 감소한 260만 배럴, 로부스타는 연간 -61% 감소한 222,147 배럴로 집계되었다.
기상 여건 역시 가격에 영향을 미치고 있다. 브라질은 전 세계 최대의 아라비카 생산국이며, 기상 서비스인 Somar Meteorologia는 1월 16일에 종료된 주간(주간 종료일 기준) 기준으로 미나스제라이스(Minas Gerais)의 강수량이 33.9mm에 불과해 역사적 평균의 53% 수준이라고 보고했다. 이는 작황 및 공급 불안 요인으로 해석될 수 있다.
반면, ICE(인터컨티넨탈거래소)가 모니터하는 재고의 회복은 가격에 하방 압력을 주는 요소다. ICE가 집계한 아라비카 재고는 11월 20일에 1.75년(약 21개월) 최저치인 398,645 배럴까지 떨어졌다가 1월 14일에는 2.5개월 최고치인 461,829 배럴로 회복했다. 로부스타 재고 역시 12월 10일 1년 최저치 4,012 롯(lots)에서 회복해 최근(보도일 기준 금요일)에 4,609 롯으로 증가했다.
공급 전망 관련 주요 기관의 평가
브라질의 작황 전망을 제시하는 Conab(브라질 농업생산예보기관)는 2025년 브라질 전체 커피 생산량 전망치를 9월 예상치 55.20백만 배럴에서 +2.4% 상향한 56.54백만 배럴로 발표했다. 이는 공급 확대 요인으로 작용할 수 있다.
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다. 베트남 통계청은 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만 톤(MMT)이라고 1월 5일 보고했다. 또한 베트남의 2025/26 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(약 29.4백만 배럴)로 예상되며, 이는 최근 4년래 최고치로 전망된다. 베트남커피·코코아협회(Vicofa)는 10월 24일에 날씨가 유리하면 2025/26년 산출량이 전년도보다 약 10% 증가할 수 있다고 언급했다.
다국적 지표도 혼재된 신호를 보내고 있다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현재 마케팅 연도(10월-9월) 기준 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 배럴이라고 밝혔다. 반면, 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)의 반기 보고서(12월 18일)는 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 배럴로 사상 최대를 기록할 것이라고 전망했다. 같은 보고서는 아라비카 생산은 -4.7% 감소해 95.515백만 배럴로, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333백만 배럴로 예측했다. 또한 FAS는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소해 63백만 배럴, 베트남은 +6.2% 증가해 30.8백만 배럴에 이를 것으로 전망했다. FAS는 2025/26년 종료 재고가 -5.4% 감소한 20.148백만 배럴로 줄어들 것으로 보았다(2024/25: 21.307백만 배럴).
데이터 출처 및 공시
보도일 기준으로 본 기사에 활용된 수치와 보고서들은 Cecafe, Somar Meteorologia, ICE, Conab, 베트남 통계청, Vicofa, ICO, USDA FAS 등의 공식 발표 자료를 근거로 정리한 것이다. 원문 작성자 Rich Asplund은 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 보도는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 투자 권유가 아니다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종이다. 아라비카는 향미가 우수해 스페셜티 커피에 주로 사용되며 가격이 상대적으로 높다. 로부스타는 병충해와 기후 저항력이 강하고 카페인 함량이 높아 인스턴트 커피와 블렌드에 널리 쓰인다. 달러 지수(Dollar Index)는 미국 달러의 주요 통화에 대한 상대 가치를 나타내며, 달러 약세는 국제 원자재(달러로 가격이 매겨지는 상품) 가격을 상승시키는 경향이 있다. ICE 재고는 인터컨티넨탈거래소가 집계하는 창고 기반 재고 수준으로, 시장의 즉각적 공급 부담을 가늠하는 지표다. Conab은 브라질의 농업 생산예보 기관이며, FAS(USDA Foreign Agricultural Service)는 미국 농무부의 해외농업 서비스로 전 세계 작황 및 무역 흐름을 분석한다. ICO는 국제커피기구로 글로벌 교역 데이터를 집계한다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
본 보도의 종합적 해석은 다음과 같다. 단기적으로는 달러 약세와 브라질의 수출 감소·지역적 건조가 커피 가격의 상승 압력을 제공한다. 특히 아라비카는 브라질의 기상 변수와 수출 둔화에 민감하게 반응한다. 그러나 중기적·연간 관점에서는 ICE 재고의 회복, 브라질의 생산 전망 상향(Conab), 그리고 베트남의 생산 및 수출 급증이 가격을 억제할 가능성이 크다. USDA FAS의 장기 생산 전망은 전 세계적으로는 생산 증가를 가리키므로, 전반적인 재고 여건이 빠르게 악화되지 않을 경우 강세는 제한될 수 있다.
실무적 관점에서 투자자와 거래참여자, 원두 구매자(로스터)들은 다음 지표를 주시해야 한다: 달러 인덱스의 추가 약세 여부, 브라질 주요 산지(특히 미나스제라이스)의 향후 강수 패턴, ICE 재고의 계절별 변화, 베트남의 월별 수출 데이터, 그리고 USDA·Conab의 추가 전망 변경. 달러 약세가 지속되고 브라질의 강우 부족이 심화되면 단기적으로는 아라비카를 중심으로 가격이 상승할 가능성이 크다. 반대로 베트남의 생산·수출 호조와 글로벌 생산 증가 전망이 현실화되면 하반기부터는 가격 상승 폭이 축소되거나 조정 국면으로 진입할 수 있다.
결론적으로, 2026년 초 현물·선물 시장은 달러 변수와 지역별 기상 및 주요 산지의 수출 동향에 민감하게 반응할 전망이다. 시장 참여자들은 단기적 가격 변동성에 대비하면서, 중장기적으로는 생산과 재고 지표의 실제 흐름을 근거로 포지션을 조정해야 한다.
나스닥닷컴 보도 정리
