밀 시장이 주초부터 하락세를 이어가고 있다. 시카고(SRW) 선물은 월요일 장 초반 5~7센트 하락, 캔자스시티(KC) 하드 레드 윈터(HRW) 선물은 전일 중간 시점 기준으로 전월물에서 7~9센트 하락했고, 미니애폴리스(MPLS) 봄 밀은 이날 현재까지 3~4센트 내렸다.
2026년 1월 26일, Barchart(나스닥닷컴)의 보도에 따르면, 최근의 가격 조정은 수출 검사 수치와 투자자 포지션 변화 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과다.
수출 검사(Export Inspections) 보고서는 1월 22일 주간에 351,001톤(12.9 million bushels, 이하 mbu)의 밀이 선적되었다고 집계했다. 이는 직전 주 대비 11.76% 감소한 수치이며, 전년 동기(지난해 같은 주)와 비교하면 27.56% 적은 수준이다. 주요 목적지는 한국(119,036톤), 일본(73,230톤), 멕시코(63,773톤) 순으로 집계되었다. 현재 마케팅 연도 누계로는 16.33 MMT(600.05 mbu)가 선적되어, 전년 동기 대비 18.21% 많은 상태다.
수치 요약: 1/22 주 수출검사 351,001MT(12.9 mbu), 한국 119,036MT, 일본 73,230MT, 멕시코 63,773MT, 마케팅 연도 누계 16.33MMT(600.05 mbu), 전년比 +18.21%.
한편, USDA(미 농무부)의 Export Sales 자료(금요일 집계)는 1월 15일 기준 밀 수출 계약이 21.03 MMT로 집계되었으며, 이는 전년 동기 대비 18% 많은 수준이다. 이 수치는 USDA가 제시한 수치의 약 86%에 해당해 통상적인 평균 판매 속도(약 87%)와 유사한 수준이다.
포지션·시장 참여자 동향
금융시장 참여자들의 포지션 변동을 보여주는 CFTC(상품선물거래위원회)의 Commitment of Traders, COT(약정기관거래) 데이터는 1월 20일 기준으로 매니지드 머니(managed money)가 순공매도 포지션을 4,471계약 추가했다고 집계했다. 그 결과 시카고보드오브트레이드(CBT) 밀의 순공매도 포지션은 화요일 기준 110,700계약에 달했다. 반면 캔자스시티 밀에서는 투기세력(specs)의 순공매도 규모가 화요일 기준 13,018계약으로, 주간 기준 추가는 비교적 소폭인 237계약에 그쳤다.
참고: COT의 ‘매니지드 머니’는 일반적으로 헤지 펀드·투자펀드 등 적극적 투기적 포지션을 취하는 기관투자자 집단을 의미한다. 순공매도 증가(숏 확대)는 가격 하방압력으로 작용할 수 있다.
선물 가격(현지시각 발표 기준)
다음은 기사에 인용된 선물 시세다. (달러/부셸 표기)
Mar 26 CBOT Wheat는 $5.22 1/2, 7센트 하락했다.
May 26 CBOT Wheat는 $5.33 1/4, 5 3/4센트 하락했다.
Mar 26 KCBT Wheat는 $5.32, 8 3/4센트 하락했다.
May 26 KCBT Wheat는 $5.42 3/4, 7 3/4센트 하락했다.
Mar 26 MIAX Wheat는 $5.71 3/4, 3 1/4센트 하락했다.
May 26 MIAX Wheat는 $5.83 1/2, 3 1/4센트 하락했다.
약어 설명: CBOT는 시카고상품거래소(Chicago Board of Trade), KCBT는 캔자스시티 보드오브트레이드(Kansas City Board of Trade), MIAX 표기는 미니애폴리스(종종 MPLS로 표기) 관련 선물을 가리킨다. 부셸(bushel)은 곡물 거래의 전통적 부피 단위이며, mbu는 ‘million bushels’의 약어이다. MMT는 ‘million metric tons’를 뜻한다.
전문적 분석 및 시장 영향
이번 주 초반의 하락 압력은 단기적으로는 수출 검사 수치의 주간 감소(직전 주 대비 11.76% 감소)와 투기적 순공매도 확대가 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 수출검사에서 한국·일본·멕시코 등 주요 수입국으로의 선적이 이어지고 있으나, 주간 단위의 선적 감소는 즉각적인 수급 불안 요인으로 작용할 수 있다. 더불어 매니지드 머니의 순공매도 확대는 현물·선물 가격의 추가 하락 여지를 만든다.
중장기적으로는 마케팅 연도 누계가 16.33 MMT(600.05 mbu)로 전년 동기 대비 18.21% 증가해 전체적인 수출 모멘텀은 강한 편이다. 이는 공급 측면의 여유와 수요 측의 견고함이 혼재하는 상황을 의미한다. 즉, 단기적 데이터(주간 수출검사)에서의 약세는 가격 변동성을 확대할 수 있으나, 연간 누계와 USDA의 Export Sales 수치(1월 15일 기준 21.03 MMT, 전년比 +18%)는 기초적인 수출 수요가 견조함을 시사한다.
정책·기술적 측면을 고려할 때, 투자자들이 주목해야 할 변수는 다음과 같다.
① 글로벌 수급 변화: 주요 수입국(예: 한국, 일본, 멕시코) 수입 수요의 계절성 및 대체곡물(옥수수, 대두) 가격 변동과의 상관관계는 밀 가격의 중기 흐름을 좌우할 수 있다.
② 투자자 포지셔닝: 매니지드 머니의 순공매도 포지션 확대는 숏 커버(숏 포지션 청산)가 발생하지 않는 한 가격 하락 압력을 유발할 수 있다. 반대로 지정학적 리스크나 공급 차질(기상 악화 등)이 발생하면 급격한 숏 커버와 반등이 나타날 여지도 있다.
③ 환율·운임·연료비: 운임과 글로벌 에너지 가격은 곡물 수출 원가에 직접적 영향을 미치므로, 석유 등 에너지 가격의 변동과 해상 운임 수준은 앞으로의 수출 경쟁력과 가격 형성에 영향을 미칠 수 있다.
따라서 단기 거래자는 기술적 매물대와 COT 동향을 주시하면서, 중장기 보유자는 수출 누계와 국제 수요 지표의 추이를 관찰해야 할 것이다. 특히 수출 검사 주간치의 일시적 변동보다는 누적치(마케팅 연도 누계)와 USDA 계절적 수요 예측을 함께 비교 분석하는 접근이 유효하다.
기타 고지 및 참고
기사 작성 시점의 공시 정보에 따르면, Austin Schroeder는 해당 기사에 언급된 증권들에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 본문에 수록된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단을 위한 참고자료로 활용해야 한다.
용어 설명(별도 정리)
SRW(Soft Red Winter): 북미산 부드러운 겨울밀의 분류. 주로 중남부·미국 동부에서 생산되어 베이커리용 제분에 적합하다.
HRW(Hard Red Winter): 단단한 겨울밀로 단백질 함량이 높아 제빵에 적합하며, 주로 캔자스·오클라호마 등 중부 지역에서 재배된다.
mbu( million bushels): 곡물 거래의 전통적 단위인 부셸의 백만 단위.
MMT(million metric tons): 메트릭 톤(미터법 톤)의 백만 단위.
결론적으로, 월요일의 밀 가격 하락은 주간 수출검사 감소와 투기적 순공매도 확대가 결합된 결과로, 단기 변동성은 확대될 가능성이 있으나 마케팅 연도 누계와 USDA의 수출 계약량은 전반적으로 견조함을 시사한다. 따라서 시장 참가자들은 단기적 데이터에 과도하게 반응하기보다 누적 수치와 포지션 변동을 종합적으로 판단할 필요가 있다.
