천연가스 가격이 급등하며 3년 3개월 만의 최고치를 기록했다. 2월 인도분 NYMEX 천연가스 선물(NGG26)은 월요일 하루 동안 +1.525달러(+28.91%) 급등했으며, 1월 16일 이후 전체 상승률은 +119%에 달한다.
2026년 1월 26일, Barchart의 보도에 따르면 이번 급등은 대형 폭풍이 미국을 관통하고 이어진 북극발 한파가 원인으로 지목된다. 이 한파로 텍사스 등 지역에서 천연가스 설비 가동 차질이 발생했고, 보도에 따르면 약 미국 천연가스 생산의 약 12%가 일시 중단된 것으로 전해졌다. 또한 한파는 난방 수요를 급증시키며 수요 측면에서도 가격 상승 압력을 가했다.
공급·수요 지표와 단기적 배경
시장 데이터와 주요 기관의 발표를 종합하면 공급과 수요 모두에서 혼재된 신호가 관측된다. 미 에너지정보청(EIA)은 2026년 1월 13일에 2026년 미국 건조(gas dry) 천연가스 생산 전망치를 전월 추정치 109.11 bcf/day에서 107.4 bcf/day로 하향 조정했다. 여기서 bcf/day는 109 입방피트(= billion cubic feet) 단위의 일일 생산량을 뜻한다.
BloombergNEF(BNEF)의 집계에 따르면 최근 금요일 기준으로 미 하부 48개 주(lower-48)의 건조 가스 생산은 109.6 bcf/day로 전년 동기 대비 +8.7% 증가했다. 같은 날 하부 48개 주의 가스 수요는 126.0 bcf/day로 전년 대비 -0.5%를 기록했다. 또한 미국 LNG(액화천연가스) 수출 터미널로의 추정 순유입(net flows)은 19.8 bcf/day(+5.3% 주간)이었다.
한편 전력 소비 측면에서 부정적 요인도 존재한다. 에디슨 일렉트릭 인스티튜트(EEI)는 1월 10일로 끝난 주간의 미국(하부 48개 주) 전력 생산량이 79,189 GWh로 전년 동기 대비 -13.15% 감소했다고 보고했다. 다만 52주 기간 누적 전력 생산은 4,294,613 GWh로 전년 대비 +2.5% 증가했다.
재고·저장고 현황
미 EIA의 주간 재고 보고서는 단기적으로 가격을 지지하는 요인으로 작용했다. 1월 16일로 끝난 주의 천연가스 재고는 -120 bcf 감소했는데, 이는 시장 컨센서스인 -98 bcf보다 큰 하방(수요·출하 측) 압력을 의미하지만, 5년 평균 주간 감소폭인 -191 bcf보다는 적은 수준이었다. 2026년 1월 16일 기준으로 재고는 전년 대비 +6.0% 많았고, 5년 계절 평균보다 +6.1% 높아 전체적으로는 풍부한 공급 여건이 남아 있음을 시사했다. 유럽의 가스 저장고는 1월 21일 기준으로 채워진 비율이 48%로, 5년 평균인 62%를 밑돌았다.
시추 장비 및 생산 여건
Baker Hughes의 보고서에 따르면 1월 23일로 끝난 주간 미국의 천연가스 시추 장비(활동 중인 릭) 수는 122대로 전주와 동일했다. 이는 2024년 11월 28일 기록한 130대(2.25년 고점)보다 소폭 낮은 수준이다. 작년 9월 보고된 94대(최근 4.5년 저점)에서 이번 기간 동안 장비 수가 증가해 왔다는 점은 중장기 공급 회복 가능성을 시사한다.
용어 해설
이 기사에서 사용된 주요 용어에 대한 간단한 설명이다. NYMEX(New York Mercantile Exchange)은 에너지 선물 거래의 주요 시장 중 하나이며, nearest-futures는 가장 근접한 인도월의 선물 계약(프론트 먼스)을 뜻한다. Lower-48은 미국 본토 48개 주를 의미하며, bcf/day는 하루 단위의 ‘십억(10^9) 입방피트’를 뜻한다. EIA는 미 에너지정보청, BNEF는 BloombergNEF, EEI는 Edison Electric Institute, LNG는 액화천연가스를 의미한다.
시장 영향과 전망(분석)
단기적으로는 한파로 인한 생산 차질과 난방 수요 급증이 결합되며 선물 가격을 강하게 밀어 올렸다. 재고가 연간 및 5년 평균보다 여전히 높은 점은 가격 상승의 상한을 제한하는 요인이나, 기상 충격과 같은 공급 차질이 반복될 경우 선물 가격의 변동성은 상당히 높아질 가능성이 크다. 또한 미국의 LNG 수출 흐름이 증가하고 있다는 점은 국제 수요에 의한 추가적인 상승 압력을 제공할 수 있다.
중기적으로는 시추 장비 수가 지난해 저점에서 회복 중인 점과 EIA의 생산 전망 하향 조정이 상호작용한다. 생산 전망 하향은 기본적으로 가격 상승 요인이지만, 현재의 생산 수준(금요일 기준 109.6 bcf/day)과 시추 장비 증가 추세는 공급이 다시 늘어날 여지도 있음을 시사한다. 따라서 향후 몇 달간은 기상 이벤트·LNG 수출·시추 활동이라는 세 가지 변수에 따라 가격 방향성이 결정될 가능성이 높다.
추가 정보 및 고지
보도 시점(2026년 1월 26일)에 본 기사 원문 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔으며, 기사에 포함된 모든 정보와 자료는 정보 제공 목적임을 명시했다.
