면화 선물(앞선월 기준)은 금요일 장 마감에서 소폭 하락했다. 선물의 일부 근월물은 7포인트까지 하락했으며, 이번 주 3월물은 주간 기준으로 85포인트 하락했다. 동시에 원유 선물은 배럴당 $61.31로 전일보다 $1.95 상승했고, 미 달러 지수는 97.305로 0.871포인트 하락했다. 이러한 외부 요인들은 면화 시장의 단기 흐름에 영향을 미칠 수 있다.
2026년 1월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 주간 USDA(미국 농무부) 수출판매(USDA Export Sales) 자료에서 1월 15일로 끝나는 주간에 412,457 RB(러닝 베일)의 면화가 판매된 것으로 집계되어 마케팅 연도 기준 최고치에 도달했다. 국가별 구매를 보면 베트남이 220,700 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시가 38,600 RB를 구매했다. 동시에 같은 기간의 수출 선적(Export shipments)은 187,776 RB로서 마케팅 연도 최고치를 기록했으며, 선적 목적지 중 베트남이 62,300 RB로 최다였고 파키스탄이 45,900 RB를 수령한 것으로 집계되었다.
같은 보도에서 Commitment of Traders(COT) 데이터는 면화 선물과 옵션 시장에서 매니지드 머니(managed money)가 순숏 포지션을 1,580 계약 추가하여 51,952 계약의 순숏 상태로 증가시켰음을 보여준다(자료 기준일: 화요일 기준). 또한 NASS(National Agricultural Statistics Service)의 면화 짜기(Ginnings) 자료는 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB의 면화가 짜여졌으며, 마케팅 연도 누적량은 12.695 million RB(백만 RB)에 달한다고 보고했다.
시장 거래 지표들도 혼재된 신호를 보인다. 온라인 경매 플랫폼 The Seam의 목요일 경매에서는 16,726 베일이 거래되었고 거래가격은 62.43 cent/lb로 집계되었다. Cotlook A Index는 1월 22일에 74.55 cent로 변동이 없었고, ICE(Intercontinental Exchange) 인증 면화 재고(ICe certified stocks)도 1월 22일 기준 10,422 베일로 변동이 없었다. 한편 Adjusted World Price(AWP, 조정된 세계가격)는 목요일 오후에 50.99 cent/lb로 업데이트되어 전주 대비 18포인트 하락했다.
선물 종가(거래 마감가)는 다음과 같다: 2026년 3월물 면화(Mar 26 Cotton)는 63.81 cent/lb로 종가가 형성되며 7포인트 하락, 5월물(May 26 Cotton)은 65.48 cent/lb로 1포인트 하락, 7월물(Jul 26 Cotton)은 66.97 cent/lb로 변동이 없었다. 이 같은 근월물의 등락은 수급 지표, 투기적 포지셔닝 및 글로벌 원자재(예: 원유, 달러 가치) 움직임의 복합적 영향을 반영한다.
용어 설명(필수 배경 정보)
RB(러닝 베일)은 면화 거래에서 사용되는 집계 단위로서 보고서와 통계에서 빈번히 사용된다. Commitment of Traders(COT)는 CFTC(미국 상품선물거래위원회)가 제공하는 포지션 보고서로, 매매 주체별(예: 매니지드 머니, 상업적 포지션 등) 포지션 변화를 보여준다. Cotlook A Index는 국제 면화시장의 현물가격을 평가하는 주요 지표이며, Adjusted World Price(AWP)는 수출보조금 등 무역대응의 기준이 되는 조정된 세계 시장가격이다. NASS Ginnings는 미국 내 공장에서 짜여진 면화(=ginned cotton)의 물량을 집계한 자료이다. ICE 인증 면화 재고는 선물거래소에 등록된 인증 재고량을 말한다.
이들 지표의 상호관계는 다음과 같다: 수출판매 및 선적 증가는 즉각적인 해외수요의 신호로 해석되며, 이는 공급이 빠르게 감소하거나 수요가 확대될 경우 가격 상승 요인으로 작용할 수 있다. 반면에 매니지드 머니의 순숏 확대는 투기적 관점에서 가격 하방 압력을 가할 수 있다. 또한 원유가격은 합성섬유(예: 폴리에스터)의 가격 결정요인으로 작용해 면화와의 상대적 경쟁력을 바꾸므로 간접적으로 면화 수요에 영향을 줄 수 있다. 달러 약세는 미국산 면화의 국제 경쟁력을 높여 수출을 촉진할 수 있다.
시장 영향·전망 분석
단기적으로는 보고된 수출판매(412,457 RB)와 선적(187,776 RB)의 증가가 수요 측면에서 긍정적 요인이다. 특히 베트남(220,700 RB), 파키스탄(45,900 RB), 방글라데시(38,600 RB) 등 전통적 면화 수입국으로의 수요가 강하게 나타났다는 점은 국제 가공·섬유업체들의 원자재 확보 수요가 유지되고 있음을 시사한다. 반면에 COT에서 매니지드 머니의 순숏 확대(총 순숏 51,952 계약)는 투기적 관점에서 가격 상승을 억누르는 요인으로 작용할 수 있다.
공급 측면의 주요 지표인 NASS의 초기 연도 짜기량(1월 1~15일: 732,950 RB)과 누적 12.695 million RB은 현재까지의 가용 공급이 상당함을 보여준다. 이와 함께 ICE 인증재고가 변동이 없는 점과 Cotlook A Index가 안정된 점은 즉각적인 공급 부족 신호는 약하다는 의미로 해석될 수 있다. 그러나 Adjusted World Price(AWP)가 전주 대비 18포인트 하락(50.99 cent/lb)한 점은 세계시장 기준 가격의 하락 압력을 나타낸다.
종합하면, 단기적 방향성은 상충한다. 수출 수요의 증가와 투기적 숏 포지션의 확대가 동시에 존재하는 상황으로, 향후 가격은 수출 실적의 지속성, 미국 내 짜기(가공) 속도, 그리고 글로벌 섬유 수요(특히 아시아 시장)의 계절적·구조적 변동에 따라 변동성이 확대될 가능성이 크다.
실무적 관점에서 투자자·산업 관계자가 주시해야 할 지표
향후 면화 가격·수급의 방향을 판단하기 위해서는 ▲주간 USDA 수출판매의 연속성(매주 발표), ▲COT 보고서의 포지셔닝 변화(특히 매니지드 머니), ▲NASS의 주간 짜기량 업데이트, ▲Cotlook A Index 및 AWP의 변화, ▲ICE 인증재고의 증감, ▲원유가격 및 달러지수의 동향 등 복합 지표를 동시에 모니터링해야 한다. 특히 달러 약세와 수출 판매 증가가 동시에 지속된다면 미국산 면화의 수출 증가가 가격을 지지할 수 있다.
공시 및 면책
기사의 원작성자인 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았으며, 모든 정보는 정보 제공 목적임을 밝힌다. 또한 본 보도에 포함된 해석과 전망은 공개된 통계와 시장 데이터에 기반한 분석적 해석으로서, 시장 상황은 짧은 기간 내에도 변동될 수 있다.
주: 본문에 표기된 모든 수치와 날짜는 2026년 1월 26일 보도자료·공시·통계(USDA, NASS, COT, ICE, Cotlook, The Seam 등)를 기준으로 작성되었다.
