면화 선물이 금요일 거래에서 전반적으로 보합에서 7포인트 하락하며 마감했다. 특히 3월물은 이번 주에 85포인트 하락하는 큰 폭의 조정을 기록했다. 이와 함께 국제 원유 선물은 배럴당 $61.31로 전일 대비 $1.95 상승했고, 미국 달러 지수는 97.305로 0.871포인트 하락했다.
2026년 1월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 자료에서는 1월 15일로 끝나는 주간에 412,457 RB(런드·거래단위)의 면화가 판매되어 마케팅 연도 기준 최고치를 기록했다. 이 중 베트남이 220,700 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시로는 38,600 RB가 판매됐다. 같은 기간 실수출(선적)은 187,776 RB로 마케팅 연도 기준 높은 수준을 보였으며, 주요 목적지는 베트남(62,300 RB)과 파키스탄(45,900 RB)이었다.
상기 수치와 함께 선물시장 참여 동향을 보면, Commitment of Traders(COT) 자료상에서 매니지드 머니(managed money)는 화요일 기준으로 순숏 포지션을 1,580계약 증가시켜 총 51,952계약의 순숏을 보유한 것으로 집계됐다. 또한 NASS(농업통계국)의 면화 탈곡량(Cotton Ginnings) 자료에서는 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB가 탈곡되어 마케팅 연도 누계가 12.695 million RB에 도달했다.
거래·지표 관련 추가 정보로는, Thursday 온라인 경매(Seam)에서 파운드당 62.43센트에 16,726 베일의 판매가 있었고, Cotlook A 지수는 1월 22일 기준 74.55센트로 변동 없음을 보였다. ICE 인증 면화 재고는 1월 22일 기준 10,422 베일로 변동 없음이었고, Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후에 파운드당 50.99센트로 업데이트되며 전주 대비 18포인트 하락했다.
선물 종가는 다음과 같다. 2026년 3월물(3월 26 Cotton)은 63.81센트로 7포인트 하락했고, 5월물은 65.48센트로 1포인트 하락, 7월물은 66.97센트로 변동 없음으로 마감했다.
기사 게재일 기준 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 유가증권들에 대해 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 자료는 정보 제공 목적을 위한 것이며, 저자의 견해가 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 반영하는 것은 아니다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 약어와 지표는 일반 독자에게 다소 생소할 수 있다. RB는 면화 거래에서 사용되는 단위(베일 단위로 집계되는 거래 단위)를 가리키며, 보고서·거래 데이터에서 면화 물량을 표기할 때 쓰인다. Cotlook A 지수는 국제 면화 가격의 벤치마크로서 주요 무역 지표이며, AWP(Adjusted World Price)는 미국 수출 보조 등 프로그램과 연동되어 산출되는 조정 세계가격이다. ICE 인증 재고는 국제교환(ICE)에 등록된 인증된 물리적 재고 수준을 뜻하고, COT(Commitment of Traders)는 선물시장의 주요 참여자(상업·비상업·매니지드 머니 등)의 포지션 변화를 보여주는 보고서이다.
시장 의미와 향후 전망
이번 주 면화 가격의 하락과 관련해 종합적으로 보면 수출판매가 마케팅 연도 중 최고 수준을 기록한 점은 수요 측면의 강점을 시사한다. 그러나 동시에 매니지드 머니의 순숏 확대와 AWP의 하락(파운드당 50.99센트, 전주 대비 18포인트 하락)은 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다. 즉, 실제 선적(수출 선적)이 증가한 점은 물리적 수요를 뒷받침하지만, 파생시장에서는 투기적·헤지적 포지셔닝이 가격 하락을 촉진하고 있다.
또한 국제 원유가격이 배럴당 $61.31로 상승한 점은 운송비와 섬유 제조 과정에서의 에너지 비용 상승 가능성을 내포한다. 반면 달러 지수가 97.305로 하락한 점은 통상적으로 달러 약세 시 원자재 가격의 상대적 상승 요인이 되어 면화 등 원자재 가격에는 지지 요인이 될 수 있다. 이처럼 상충하는 요인들이 공존하는 상황에서 단기적으로는 매매주체의 심리(매니지드 머니의 포지션 변화)와 기술적 매매가 가격을 좌우할 가능성이 크다.
중기적 관점에서는 다음과 같은 점들을 주시할 필요가 있다. 첫째, 수출 데이터에서 베트남과 파키스탄으로의 강한 수출 흐름이 이어진다면 해당 지역의 섬유 제조업 회복이나 주문 증가가 지속적인 수요로 연결될 수 있다. 둘째, 탈곡량(NASS Ginnings)과 인증 재고 수준(ICE certified stocks)의 변화는 실제 시장 공급 여건을 좌우하므로 계절적 수확·가공 일정을 고려한 재고 추적이 중요하다. 셋째, AWP와 Cotlook A 등 국제 지표의 등락은 미국 수출 경쟁력 및 보조금·정책 변수와 연동되어 있기 때문에 관련 정책 변화가 나타날 경우 가격 변동성이 확대될 수 있다.
결론적으로 단기적으로는 매니지드 머니의 포지셔닝 확대와 AWP 하락이 가격을 압박할 가능성이 높으나, 실물 수출(특히 베트남·파키스탄으로의 수요)과 달러 약세, 에너지 가격 변동 등은 향후 가격 상방의 재료가 될 수 있다. 시장 참여자들은 수출 선적 데이터, 탈곡·재고 지표, COT 포지션 변화, 국제 에너지 및 환율 동향을 종합적으로 모니터링하면서 리스크 관리를 병행하는 것이 바람직하다.
