면화 선물이 금요일 전·전월물에서 거래를 마치며 전반적으로 보합에서 소폭 하락한 것으로 나타났다. 전반적으로 3월물은 주간 기준으로 85 포인트 하락했으며, 금요일 마감에서는 전월물 기준 최대 7포인트까지 내렸다. 이와 함께 국제 원유 선물은 배럴당 1.95달러 상승한 $61.31, 미국 달러 지수는 0.871포인트 하락해 97.305를 기록했다.
2026년 1월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)의 Export Sales 자료에서 1월 15일로 끝나는 주간에 412,457 RB의 면화 판매가 신고되어 이는 마케팅 연도 기준 최고치로 집계되었다. 구매국별로는 베트남이 220,700 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시에 38,600 RB가 팔렸다. 같은 기간 수출 선적(Export shipments)은 187,776 RB로 역시 마케팅 연도 최고 수준을 기록했다. 수출 최종 목적지별로는 베트남으로 62,300 RB, 파키스탄으로 45,900 RB가 각각 가장 많이 향한 것으로 보고되었다.
시장 포지션과 관련해서는 Commitment of Traders(COT) 자료에서 매니지드 머니(managed money)가 면화 선물 및 옵션에서 순매도 포지션을 1,580계약 더 늘려 총 순매도 51,952계약이 된 것으로 집계되었다(자료 기준일: 화요일). 또한 NASS의 Cotton Ginnings 자료에 따르면, 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB의 면화가 변장(깁닝)되어 마케팅 연도 누계는 12.695백만 RB가 되었다.
시장 실물지표 및 거래 결과로는 온라인 경매 플랫폼 The Seam의 목요일 경매에서 16,726 베일이 판매되었고 가격은 62.43센트/파운드로 집계되었다. 국제 면화 가격 지표인 Cotlook A Index는 1월 22일 기준으로 74.55센트/파운드로 변동이 없었다. ICE 인증 보유 재고(ICE certified cotton stocks)는 1월 22일 기준 10,422 베일로 변동이 없었으며, Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 업데이트에서 50.99센트/파운드로 전주 대비 18포인트 하락했다.
선물 종가(시세)는 다음과 같다:
2026년 3월(3월 26물)은 63.81센트/파운드로 7포인트 하락 마감, 5월 26물은 65.48센트/파운드로 1포인트 하락, 7월 26물은 66.97센트/파운드로 변동 없이 마감되었다.
용어 설명
RB는 본 기사와 원자료에서 사용된 수량 표기 단위 약어로 표기되어 있으며, 원자료의 단위 표기 관행을 따랐다. Commitment of Traders(COT)는 선물시장에서 주요 참여자들의 포지션을 집계한 자료로, 특히 매니지드 머니(hedge fund 등 투기성 자금)의 순매수·순매도 변화는 단기 가격 방향성에 중요한 시그널로 간주된다. Cotlook A Index는 국제 면화 가격을 나타내는 대표적인 지표이며, Adjusted World Price(AWP)는 미국의 수입보조 및 가격지지 관련 계산에 사용되는 조정 세계 가격이다. ICE certified stocks는 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)에 등록된 인증 재고 수준을 의미한다.
시장 영향·전망 분석
단기적으로 이번 주에 집계된 강한 수출 실적(특히 베트남 중심의 대량 구매)은 수급 측면에서 가격을 지지하는 요인이다. 동시에 수출 선적이 마케팅 연도 최고 수준을 기록한 점은 실제 물량 수요가 꾸준히 존재함을 시사한다. 반면에 매니지드 머니의 순매도 확대(순매도 51,952계약)는 투기적 포지션이 가격 하방을 압박하고 있음을 나타낸다. 즉, 펀더멘털(수출·선적)에서는 지지 요인이 존재하지만, 투자자 포지셔닝에서는 하방 위험이 상존하는 상황이다.
또한 AWP의 하락(전주 대비 18포인트)과 선물 가격의 주간 하락(3월물 85포인트 하락)은 미국산 가격 경쟁력 약화 또는 세계 가격 동향에 따른 조정 신호로 해석될 수 있다. 반면 국제 원유 가격의 상승(배럴당 $61.31로 +$1.95)은 운송비와 비료·에너지 비용 상승으로 이어질 가능성이 있어 장기적으론 면화 생산·유통 비용을 높여 가격 상방 요인으로 작용할 수 있다.
종합하면, 향후 단기 가격 흐름은 다음 요인들의 상충 결과에 따라 결정될 가능성이 높다: (1) 실제 수출·선적 증가에 따른 펀더멘털 지지, (2) 투자자(매니지드 머니)의 순매도 확대에 따른 심리적·기술적 하방 압력, (3) AWP·Cotlook 지표의 추세 및 ICE 인증 재고 수준의 변화, (4) 원유 등 연관 원자재 가격 변동이 가져올 비용 구조 변화. 향후 가격 반등을 위해서는 매수세의 복귀, 또는 수출 증가세의 지속과 함께 재고 감소 신호가 필요하다. 반대로 매크로 변동성 확대 또는 투기적 매도 지속 시 추가 하락 가능성도 배제할 수 없다.
거래자·업계에 대한 시사점
면화 관련 거래자와 산업 참여자들은 다음 사항을 주시해야 한다: 향후 USDA의 수출보고(Export Sales) 주간치, NASS의 추가 깁닝(Ginnings) 데이터, ICE 재고 변화, Cotlook 및 AWP의 업데이트 등은 단기 수급 판단에 핵심적인 데이터다. 또한 금융시장에서는 매니지드 머니의 포지션 변화가 기술적 반응(스톱로스, 추가 숏)으로 이어질 가능성이 있으므로 포지션 관리에 유의해야 한다. 원유 및 환율(달러 지수)의 변동성 확대는 수요·비용 측면에서 면화 가격에 간접적인 영향을 미치므로 관련 변수를 함께 모니터링할 필요가 있다.
기타
기사 작성자 Austin Schroeder는 보도 시점에 본 기사에 언급된 증권들에 대한 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 표기했다. 본 문서의 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 원자료의 공개 정책 및 면책 사항은 원보도 자료에 따랐다.
