요약: 미국 면화 선물은 금요일 마감장에서 전반적으로 하락세를 보였다. 전월물 중심으로 소폭의 가격 조정이 관찰됐으며, 수출 데이터와 재고·생산 관련 지표들이 가격 움직임을 지지하거나 압박하는 요인으로 작용했다.
2026년 1월 26일, Barchart의 보도에 따르면 면화 선물(전월물 기준)은 금요일 장 마감에서 전반적으로 보합에서 소폭 하락했다. 구체적으로 3월 인도분 선물은 7포인트 하락해 종가가 63.81센트/파운드를 기록했다. 이번 주에만 3월물은 85포인트 하락한 것으로 나타났다.
동시에 원자재·시장 관련 주요 지표도 혼조세를 보였다. 원유 선물은 배럴당 1.95달러 상승해 61.31달러를 기록했으며, 미국 달러 지수는 0.871포인트 하락해 97.305로 집계됐다. 이러한 에너지 가격과 달러 움직임은 면화 가격 형성에 간접적 영향을 미칠 수 있다.
수출·선적 관련 지표: USDA(미 농무부) 수출 판매(Export Sales) 자료에서는 1월 15일로 끝나는 주에 총 412,457 RB의 면화가 판매되어 마케팅 연도 기준 최고치를 기록했다. 국가별로는 베트남이 220,700 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시가 38,600 RB를 매수한 것으로 집계됐다. 같은 기간 수출 선적량은 187,776 RB로 나타났으며, 목적지별 상위는 베트남(62,300 RB)과 파키스탄(45,900 RB)이었다.
가격 형성·시장 참여자 동향: Commitment of Traders(COT) 자료에 따르면, 관리형 자금(managed money)은 화요일 기준으로 순공매도 포지션에 1,580계약을 추가하여 총 51,952계약의 순공매도 상태를 형성했다. 이는 투기적 매도 압력이 증가했음을 시사한다.
생산·재고 지표: NASS의 면화 짐잉(Cotton Ginnings) 데이터는 1월 1일~1월 15일 사이에 732,950 RB의 면화가 짐(가공) 처리돼 마케팅 연도 누계가 12.695백만 RB로 집계됐다고 밝혔다. 또한 ICE 공인 면화 재고(1/22 기준)는 10,422 베일로 변동이 없었다.
시장가격 지표: 온라인 경매 플랫폼인 The Seam의 목요일 경매에서는 16,726 베일이 거래되었고, 거래 평균가격은 62.43센트/파운드로 보고됐다. Cotlook A Index는 1월 22일 기준 74.55센트/파운드로 변동 없음을 보였고, Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 업데이트에서 50.99센트/파운드로 전주 대비 18포인트 하락했다.
선물별 종가:
2026년 3월물은 63.81센트(-7포인트), 5월물은 65.48센트(-1포인트), 7월물은 66.97센트(변동 없음)으로 마감했다.
용어 설명(독자 이해 보조):
• RB(베일 단위): 본문에서 사용된 “RB”는 면화의 거래·통계에서 사용되는 베일(bale) 단위의 약어다. 기사 원문은 이 단위를 축척 없이 그대로 표기했다.
• Cotlook A Index: 국제 면화시장에서 통용되는 품질지표 중 하나로, 수출용 면화 가격의 참고지수 역할을 한다.
• Adjusted World Price(AWP): 미국 내 수출 관련 보조금·지원 산정에 사용되는 조정된 세계시장 가격 지표이다.
• Managed money 및 COT(Commitment of Traders): 선물시장에서 헤지 펀드나 자산운용사 등 투기적 자금의 포지션 변동을 보여주는 지표로, 시장 심리를 판단하는 데 활용된다.
시장 영향 및 향후 전망:
현재 데이터들의 조합은 단기적으로는 하방 압력이 우세하다는 신호를 보인다. 구체적으로, 관리형 자금의 순공매도 확대(51,952계약)와 AWP의 추가 하락(50.99센트, 주간 -18포인트)은 가격에 하락 압력을 주는 요인이다. 반면, USDA 수출판매의 마케팅 연도 최고치(412,457 RB) 기록과 주요 수입국인 베트남의 강한 수요(220,700 RB)는 기초수요 측면에서 가격 지지 요인으로 작용한다.
중기적으로는 재고·생산 지표가 중요한 분기점이 될 전망이다. 짐잉 데이터(1/1~1/15: 732,950 RB, 연 누계 12.695백만 RB)는 공급 측면의 가용 물량을 가늠하게 해주며, 향후 추가 생산집계나 기상 변수(재배지의 건조/습윤 상태)가 공급 예측을 바꿀 수 있다. 또한 국제 원유가격 상승(원유 61.31달러)과 달러 지수의 흐름(달러 약세)은 수출 경쟁력과 교역 비용에 영향을 미쳐 면화 수요·공급 균형에 파급효과를 줄 가능성이 있다.
투자자 및 실수요자는 다음 사항을 주시할 필요가 있다: 미·중·인도 등 주요 국가의 수요 회복 여부, 향후 USDA 및 NASS의 추가 통계 발표, CFTC COT 보고서의 포지션 변화, 그리고 세계 섬유업황이다. 특히 재고가 큰 폭으로 축적되거나 주요 수입국의 주문이 급감할 경우 추가적인 가격 하락이 발생할 수 있다. 반대로 수출 선적 증가와 주요 바이어의 꾸준한 구매는 하방을 제한할 수 있다.
참고: 기사 작성 시 인용된 모든 수치와 데이터는 Barchart가 보도한 원자료에 근거한다.
작성·공개 정보: 본 기사에 언급된 필자 Austin Schroeder는 해당 기사 작성일 기준으로 기사에 언급된 유가증권에 대해 직접 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 명시되었다. 모든 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단을 위한 최종 근거로 사용할 경우 추가 확인이 필요하다.
