엔화의 변동성이 다시 시장의 중심에 섰다. 투자자들은 미국과 일본의 15년 만의 공동 통화개입 가능성이라는 그림자에 주목하고 있으나, 당국이 언제 어느 방식으로 개입할지는 여전히 불분명하다.
2026년 1월 26일, 로이터 통신(Ankur Banerjee)의 보도에 따르면 금요일 나타난 급격한 급등락 이후 월요일에는 보다 질서 있는 움직임이 이어지면서 엔화는 달러당 153.81엔로 4개월 최고치를 기록했다. 이는 금요일의 저점인 159.23엔에서 회복된 수치다. 복수의 소식통은 금요일 뉴욕 연방준비은행(Fed의 지역은행)이 트레이더들에게 시세 확인을 위해 접촉했다고 전했는데, 이는 통상 실제 개입 이전에 관찰되는 전조다.
“뉴욕 연은이 트레이더들에게 시세를 확인했다”는 소식은 통화 당국의 움직임 가능성을 시사했으며, 이후 아시아 시간대에는 달러가 전반적으로 매도되는 흐름이 확인되었다.
시장 참가자들은 실제 개입이 없이도 큰 폭의 엔화 이동이 일어난 것은 투자자들의 불안 심리와 포지션이 가볍다는 점을 반영한다고 보고 있다. 특히 트레이더들은 당국이 시장에 개입할 경우를 우려해 숏(매도) 엔 포지션을 청산했을 가능성이 크다. 일본 고위 당국자들은 월요일 미국과 외환 문제에 대해 긴밀히 조율해 왔다고 밝혔다.
이 같은 엔화의 급변동은 글로벌 시장 전반에 그림자를 드리웠다. 달러 가치는 하락했고, 상대적으로 취약했던 일부 아시아 통화들, 예를 들어 한국 원화 등은 강세를 보였다. 강한 엔화는 일본 증시에 부담으로 작용해 닛케이 지수는 약 2% 하락했다.
귀금속 시장도 안전자산 선호 확대와 달러 약세의 영향을 받았다. 금은 가격은 기사 시점에 처음으로 $5,000을 돌파했고, 은은 4% 이상 급등해 사상 최고치를 경신했다. 이 같은 흐름은 지정학적 긴장 고조와 통화 불안이 결합된 결과로 해석된다.
시장 참가자들은 또한 주 후반 예정된 미국 연방준비제도(Fed) 회의을 주시하고 있다. 연준은 이번 회의에서 금리를 동결할 것으로 예상되나, 관건은 중앙은행의 독립성과 관련한 우려다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 연준 의장 제롬 파월을 향해 금리를 보다 적극적으로 인하하지 않는다고 공개 비판해 왔고, 미국 법무부는 연준의 신축 본부 건물 리모델링과 관련해 파월에 대한 형사 조사 가능성까지 시사한 바 있다. 또한 트럼프의 연준 이사 해임 시도와 관련해 리사 쿡 이사의 해임 문제는 현재 대법원 심리를 기다리고 있다.
기업 소식으로는 유럽 저비용항공사 라이언에어(Ryanair)의 실적 발표가 투자자들의 관심을 끌고 있다. 이는 일론 머스크와 라이언에어 최고경영자 마이클 오리어리 사이의 소셜미디어 상의 갈등과 맞물린 상황이다.
용어 설명
통화개입(또는 환율 개입)은 중앙은행이나 정부가 환율을 안정시키기 위해 외환시장에서 직접 외환을 매수하거나 매도하는 것을 말한다. 공동 통화개입은 두 개 이상의 국가가 협력해 동시에 개입하는 것을 의미하며, 통상적으로 환율 급변 시 시장을 안정시키기 위해 사용된다.
또한 기사에 언급된 ‘포지션 청산(short position covering)’은 특정 통화의 약세를 예상하고 매도한 투자자들이 손실 위험을 줄이기 위해 포지션을 되돌리는 행위를 뜻한다. 이러한 대량 청산은 단기적으로 해당 통화의 급격한 반등을 유발할 수 있다.
기사 말미에 언급된 ‘Germany lfo survey data for January’는 원문 표기와 같이 ‘lfo’로 표기되어 있다. 일반적으로 이런 유형의 설문조사는 기업·소비자 심리나 경기 판단을 측정하는 자료로 해석되며, 시장은 이 같은 지표를 통해 향후 경기 상황과 통화·금융정책의 방향을 가늠하려 한다.
시장 영향 분석 및 향후 전망
단기적으로는 다음과 같은 영향이 유력하다. 첫째, 엔화의 추가 강세 가능성은 일본 수출주의 수익성에 부담을 주어 도쿄 증시에 지속적인 하방 압력을 가할 수 있다. 닛케이와 관련 수출업종은 환율 민감도가 높아 엔화 강세 시 실적 전망이 악화될 수 있다. 둘째, 달러 약세가 이어지면 원자재 가격(특히 금과 은)을 자극할 여지가 있다. 실제로 금이 $5,000을 돌파하고 은이 급등한 것은 달러 약세와 안전자산 선호의 결합 결과다.
중기적으로는 중앙은행의 정책 신뢰도가 중요해진다. 만약 미국과 일본이 실질적 공동 개입에 나설 경우, 이는 글로벌 외환시장의 단기적 불안을 일정 부분 완화하겠지만 시장은 향후 유사한 상황을 막기 위해 각국의 통화정책·재정정책에 더 민감하게 반응할 가능성이 있다. 특히 연준의 정치적 압력과 관련한 사안들이 심화된다면 중앙은행의 독립성에 대한 우려가 실물금융시장에 영향을 줄 수 있다. 중앙은행 독립성에 대한 신뢰 저하는 장기적으로 금리 및 환율 변동성을 증대시켜 투자 심리를 위축시킬 수 있다.
실무적 관점에서 투자자들은 다음과 같은 리스크 관리가 필요하다. 첫째, 환율 변동성 확대에 대비해 헤지(예: 환선도, 옵션)를 강화할 필요가 있다. 둘째, 안전자산(금·미국 국채 등)과 실물자산의 비중 조절을 통해 포트폴리오의 변동성을 낮출 것을 권고한다. 셋째, 일본과 아시아 수출 관련 기업의 분기 실적과 환노출(환위험에 대한 민감도)을 상세히 점검할 필요가 있다.
결론적으로, 엔화의 최근 급등락과 미·일 협조 가능성은 금융시장 전반에 상당한 불확실성을 야기하고 있다. 투자자와 정책당국 모두 시장 신뢰 회복을 위한 투명한 소통과 신속한 리스크 관리를 요구받고 있다. 단기적으로는 변동성 확대가 불가피하나, 당국의 명확한 메시지와 필요 시 실질적 조치가 병행된다면 시장은 점진적으로 안정세를 찾을 가능성도 있다.
(작성: Ankur Banerjee, 편집: Himani Sarkar — 로이터 통신 보도 내용을 바탕으로 우리 매체가 번역·편집)
