면화 선물은 금요일 전월물에서 보합권에서 소폭 하락하며 장을 마감했다. 3월물은 이번 주에만 85포인트 하락했으며, 금요일 종가는 전월물 기준으로 최대 7포인트 하락한 수준을 보였다. 같은 기간 원자재 시장에서는 원유 선물이 배럴당 $1.95 상승한 $61.31로 마감했고, 미국 달러 지수는 0.871 포인트 하락한 97.305를 기록했다.
2026년 1월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 미국농무부(USDA) 수출판매 보고서(Export Sales)는 1월 15일로 끝나는 주에 412,457 RB의 면화가 판매되어 마케팅 연도 기준 최고치를 기록했다고 전했다. 이 중 최대 구매국은 베트남(Vietnam)으로 220,700 RB를 매입했으며, 방글라데시(Bangladesh)에는 38,600 RB가 판매되었다. 같은 보고서에서 수출 선적량은 187,776 RB로 이 또한 마케팅 연도 최고 수준을 나타냈다. 선적 목적지별로는 베트남이 62,300 RB로 최상위를 차지했고, 파키스탄(Pakistan)으로는 45,900 RB가 향했다.
Commitment of Traders(COT) 자료에서는 면화 선물 및 옵션 시장에서 매니지드 머니(managed money) 계정이 순매도 포지션을 확대한 것으로 나타났다. 집계일인 화요일 기준으로 매니지드 머니는 순공매도 포지션을 1,580계약 늘려 총 51,952계약의 순공매도 상태로 집계되었다. 이는 선물시장에서 투기적 매도세가 강화되었음을 시사한다.
농림통계국(NASS)의 면화 짜기(Cotton Ginnings) 자료에서는 1월 1일부터 1월 15일까지 총 732,950 RB의 면화가 짜여져 이번 마케팅 연도 누적 생산량은 12.695백만 RB이 되었다고 발표했다. 이 수치는 지역별 수확과 가공 여건을 파악하는 데 중요한 기초 통계이다.
온라인 경매와 시장 지표에서도 눈에 띄는 흐름이 관찰되었다. 목요일에 열린 온라인 경매(The Seam)에서는 16,726 베일(bales)이 거래되었고, 평균 낙찰가가 62.43센트/파운드로 집계됐다. Cotlook A Index는 1월 22일 기준 74.55센트로 변동이 없었고, ICE(인터컨티넨털 거래소) 인증 면화 재고도 1월 22일 기준 10,422 베일로 변화가 없었다. 또한 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후 기준 50.99센트/파운드로 업데이트되었으며 전주 대비 18포인트 하락했다.
시황 요약 — 선물 종가
3월 26 면화는 63.81에 마감(↓7포인트), 5월 26 면화는 65.48에 마감(↓1포인트), 7월 26 면화는 66.97에 마감(보합)했다.
용어 설명
독자가 익숙하지 않을 수 있는 주요 용어에 대해 간단히 설명한다. RB는 이 기사와 USDA 보고서에서 사용된 면화의 거래·통계 단위로 표기된 약어이며, 보고서상 수출·선적·생산량을 표시할 때 쓰인다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 다양한 유형의 트레이더(예: 상업, 비상업, 매니지드 머니 등)의 선물·옵션 포지션을 집계한 자료로 시장 참여자들의 포지션 변화와 심리를 파악하는 데 쓰인다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 면화 수출과 관련해 적용되는 조정된 국제 가격 지표로, 보조금·지원 정책 및 수출 경쟁력 판단에 참고된다. Cotlook A Index는 국제 면화 가격의 중요한 벤치마크로, 글로벌 스팟 거래 상황을 반영한다.
시장 영향 및 전망
이번 보고서와 데이터는 단기적으로 면화 가격에 하방 압력을 시사한다. 구체적으로, 1월 15일 주의 수출판매가 마케팅 연도 최고치를 기록했음에도 불구하고 선물가격이 하락한 점은 수급 외 요인—예컨대 투기적 포지션의 변화, 달러 가치 하락, 그리고 원유 가격 상승에 따른 생산비용 변화 기대—이 함께 작용했을 가능성을 보여준다. 매니지드 머니의 순매도 확대(총 51,952계약)는 단기적 투기적 약세 심리가 강화되었음을 의미하며, 이는 선물가격의 추가 하락 여지를 만들 수 있다.
반면 수출 측면에서는 베트남이 대규모 구매자(220,700 RB)로 나타나며 수요 기반이 견조함을 보여준다. 수출 선적(187,776 RB) 또한 마케팅 연도 최고치를 기록해 실제 물량 수요는 양호한 편이다. 이러한 수출 수요 강세는 기본적으로 가격을 지지할 수 있는 요인으로 작용한다. 다만 조정 세계가격 50.99센트/파운드로의 하락과 Cotlook A Index의 정체는 국제 경쟁력 측면에서 수출업체가 가격 압박을 받을 수 있음을 시사한다.
한편 원유가격의 상승은 운송비·합성섬유 원료비·농자재(예: 비료, 농약) 등 생산 및 유통 비용 상승 요인으로 작용해 중장기적으로 면화 가격을 지지할 가능성이 있다. 그러나 단기적으로는 투기적 매도세와 국제 가격 지표의 하락이 더 큰 영향력을 발휘할 경우 추가적인 약세장이 나타날 수 있다. 투자자와 업계 관계자는 수출판매 추이, COT 포지션 변화, AWP 및 Cotlook 지수의 변동을 주시할 필요가 있다.
실무적 시사점
면화 생산자 및 무역업자는 선물 헷지 전략을 재검토하고, 수출 계약 시 AWP와 Cotlook 지수를 고려한 가격 설정을 권장한다. 또한 매니지드 머니 계정의 포지션 변화를 정기적으로 확인해 시장 심리의 급변에 대비하는 것이 바람직하다. 물류 측면에서는 원유가격 변동이 운송비에 미치는 영향을 반영해 비용 구조를 재점검해야 한다.
공시
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