면화 선물이 금요일 종가에 앞선 월물 기준으로 보합에서 최대 7포인트 하락하며 마감했다. 이번 주 3월물은 주간 기준으로 85포인트 하락했다. 원유 선물은 배럴당 $1.95 상승한 $61.31였고, 미국 달러 지수는 0.871포인트 하락한 97.305를 기록했다.
2026년 1월 26일, Barchart의 보도에 따르면 미국 농무부(USDA)의 Export Sales 자료에서 1월 15일로 끝나는 주에 412,457 RB의 면화 수출 계약이 보고되어 마케팅 연도 기준 최고치를 기록했다. 구체적으로 베트남이 220,700 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시에 38,600 RB가 판매됐다. 같은 기간 수출 선적(Export shipments)은 187,776 RB로 역시 마케팅 연도 최고치를 나타냈으며, 목적지별로는 베트남이 62,300 RB, 파키스탄이 45,900 RB로 상위권을 차지했다.
원문에 등장한 RB는 면화 거래·통계에서 사용되는 단위로, 일반적으로 베일(bale) 단위의 표기이다. 통계·시장 보고서에서는 거래의 신속한 표기를 위해 ‘RB’와 같은 약어가 사용되며, 국가별·기관별로 세부 환산값이 다를 수 있으므로 세부 분석 시에는 해당 기관의 단위 정의를 참조해야 한다.
Commitment of Traders(COT) 자료에서는 면화 선물·옵션에서 매니지드 머니(managed money)가 순숏 포지션을 1,580계약 추가하면서, 화요일 기준 순숏 규모가 51,952계약으로 확대된 것으로 집계됐다. 이는 투기적 자금이 매도 포지션을 늘려 가격에 하방 압력을 가할 수 있음을 시사한다.
NASS의 Cotton Ginnings 자료에서는 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB의 면화가 깁닝(수확 후 탈곡·베일링)되어 마케팅 연도 누적 합계가 12.695 million RB에 이르렀다. 깁닝 수치는 공급 측면의 물량 가시성을 제공하며, 통상적으로 깁닝이 많아지면 시장의 현물 공급 우려가 커질 수 있다.
The Seam(온라인 경매)에서 목요일에 열린 경매에서는 16,726 베일이 포장당 62.43센트/파운드에 거래됐다. Cotlook A 지수는 1월 22일 기준으로 74.55센트/파운드에서 변동이 없었고, ICE 공인(verified) 면화 재고도 1월 22일 기준 10,422 베일로 변화가 없었다. 또한 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후에 50.99센트/파운드로 업데이트되어 전주 대비 18포인트 하락했다.
주요 선물 종가(정리): 2026년 1월 26일 종가 기준 — 3월 26면화는 63.81¢로 7포인트 하락, 5월 26면화는 65.48¢로 1포인트 하락, 7월 26면화는 66.97¢로 보합 마감.
기사 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 게시일 기준으로 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 명시되어 있다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
용어 설명 및 해설
Commitment of Traders(COT)는 선물 시장 참여자 포지션을 집계한 보고서로, 상업적 참여자(commercials), 비상업적 참여자(매니지드 머니 등), 소매 참여자 등의 순매수·순매도 변화를 보여준다. 매니지드 머니의 순숏 확대는 보통 투기적 매도가 증가하고 있음을 의미하여 단기 가격 하방 압력 요인이 될 수 있다.
Cotlook A 지수는 국제 면화 가격의 참고 지표로서, 원면의 품질별·지역별 가격 수준을 종합해 산출한다. Adjusted World Price(AWP)는 수출 보조금·수입 규정 등 정책적 요소와 연계되어 산출되는 가격으로, 수입국의 관세·보조금 정책과 연동된 실제 거래 기준 가격으로 통용된다.
NASS Cotton Ginnings은 미국 농무부 산하 기관(NASS)이 집계하는 깁닝(생산 후 처리) 통계로, 수확량과 공급 추이를 판단하는 기초 자료이다. ICE 공인 재고는 국제거래소(ICE)가 확인한 물량으로, 현물 시장의 즉시 공급 가능 물량을 가늠하는 지표이다.
시장 영향 및 전망
이번 보고서에서 나타난 주요 포인트는 수출 계약의 증가(특히 베트남향)과 수출 선적의 마케팅 연도 최고치, 그리고 매니지드 머니의 순숏 확대다. 수출 계약·선적의 증가는 단기적으로 수요 측면에서 가격을 지지할 요인이지만, 동시에 매니지드 머니의 순숏 확대와 AWP의 하락은 가격 하향 압력으로 작용한다. 즉, 수요 신호와 투기적 포지셔닝이 상충하면서 단기적인 변동성이 확대될 가능성이 높다.
또한 원유 가격 상승은 연계 비용(운송비, 에너지 비용 등)에 영향하여 실물 공급비용을 소폭 상향시킬 수 있으나, 면화 가격에 대한 직접적인 인상 요인으로 연결되기 위해서는 지속적인 원유 상승과 경기 확장 등 추가 요인이 필요하다. 반대로 달러 지수의 하락(97.305)은 달러로 거래되는 상품에 대한 외화 수요를 촉진해 수출 경쟁력을 높일 수 있어 일부 상쇄 요인이 된다.
재고 측면에서 ICE 공인 재고가 10,422 베일에 머무르고 있는 점은 즉시 시장으로 풀릴 수 있는 물량이 제한적이라는 신호로 해석될 수 있으나, NASS의 깁닝 누적치가 12.695 million RB로 집계된 점은 국내 공급 여건을 고려해야 함을 시사한다. 즉, 현물 공급은 지역별·품질별로 편차가 존재할 수 있으므로 지역적 수급 불균형이 발생할 소지가 있다.
종합적으로 단기적 관점에서는 투기적 매도 확대(COT의 순숏 증가)와 AWP 하락이 가격 하방 압력으로 작용할 가능성이 높다. 그러나 중기적으로는 수출 계약 및 선적 증가, 특히 베트남과 파키스탄 등 주요 수입국의 수요가 지속된다면 하단을 지지하는 요인으로 작용할 수 있다. 투자자 및 업계 관계자는 포지션 조정 시 COT, 깁닝 통계, AWP, Cotlook 지수, ICE 재고 등 복수의 지표를 종합적으로 검토하는 것이 필요하다.
실무적 권고로는 단기 트레이더는 매니지드 머니의 포지션 변화와 AWP 추이를 우선적으로 모니터링할 것을 권하며, 물류·수출 입찰에 관여하는 기업은 수출 계약·선적 속도와 지역별 수요 변화를 중심으로 재고 운영 및 헤지 전략을 수립할 필요가 있다. 또한 정책 변화(보조금, 관세 등)가 AWP와 국제 거래에 미치는 영향을 주기적으로 점검해야 한다.
참고: 본 기사는 Barchart의 시장 데이터와 공개 자료를 바탕으로 사실관계를 정리·해석한 기사로, 투자 판단의 참고용이며 특정 투자 행위를 권유하는 것은 아니다.
