면화 선물은 금요일 전월물 기준으로 마감에서 소폭 하락했다. 선물 전월물은 대부분 steady to 7 포인트 하락 범위였으며, 이번 주 3월물은 주간 기준으로 85 포인트 하락했다. 같은 기간 원자재 시장에서는 원유 선물이 배럴당 $1.95 상승한 $61.31에 거래됐고, 미 달러 지수는 0.871 포인트 하락한 97.305로 집계됐다.
2026년 1월 26일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 발표한 수출판매(Export Sales) 자료는 1월 15일로 마감된 주간에 412,457 RB의 면화가 판매되어 마케팅 연도 기준 최대치를 기록했다고 보고했다. 이 중 베트남이 220,700 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시에 38,600 RB가 판매됐다. 동일 기간의 수출 선적(export shipments)은 187,776 RB로 역시 마케팅 연도 최고치였으며, 목적지별로는 베트남 62,300 RB, 파키스탄 45,900 RB 순이었다.
요약 데이터 : 1월 15일 마감 주간 판매 412,457 RB(마케팅 연도 최고), 선적 187,776 RB(마케팅 연도 최고), 베트남·파키스탄·방글라데시 등 아시아 수요 집중.
포지션 데이터에서는 CFTC의 Commitment of Traders 보고서가 지표로 활용됐다. 관리형 자금(managed money)은 면화 선물 및 옵션에서 순숏(net short)을 1,580 계약 추가하여 총 51,952 계약의 순숏으로 집계됐다(화요일 기준). 이 수치는 투기적 포지션이 추가적으로 하방에 베팅했음을 의미한다.
생산·가공 측면의 지표로는 미국 농무부 산하 NASS(National Agricultural Statistics Service)의 Cotton Ginnings 자료가 있다. 해당 자료에 따르면 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB의 면화가 방적(징) 처리되어 마케팅 연도 누계는 12.695 million RB에 달했다고 보고됐다.
시장 가격 형성에 참고되는 거래·지표는 다음과 같다. 목요일 온라인 경매(Oracle The Seam)에서는 16,726 베일(bales)에 대해 파운드당 62.43센트에 거래가 성사됐다. Cotlook A Index는 1월 22일 기준 74.55센트로 변동이 없었다. ICE 공인(인증) 면화 재고는 1월 22일 기준으로 변동 없이 10,422 베일 수준이다. 또한 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후에 파운드당 50.99센트로 업데이트되었으며, 전주 대비 18 포인트 하락했다.
선물 종가(현지 마감 기준)는 다음과 같다.
3월 26 면화는 63.81로 마감하여 7 포인트 하락,
5월 26 면화는 65.48로 1 포인트 하락,
7월 26 면화는 66.97로 변동이 없었다.
용어 설명 : 일반 독자가 익숙하지 않을 수 있는 주요 용어를 정리하면 다음과 같다.
RB 표기는 기사에서 반복적으로 사용되는 면화 수량 단위로 보고서 작성 관행상 사용된 표기이다. 기사에서는 수출량·선적량 등에서 RB 단위를 사용해 집계치를 제시하고 있다.
Cotlook A Index는 국제 면화 가격을 파악하기 위해 널리 참조되는 지수이며, Adjusted World Price(AWP)는 미국 수출 관련 보조금·지원과 연계되어 수출 및 무역 상황에서 산출되는 조정 가격이다.
Commitment of Traders는 CFTC가 공개하는 시장 참여자별 포지션 보고서로 투기 자금의 매매 방향성을 가늠하는 데 쓰인다.
시장 영향 및 향후 전망 : 이번 주 자료들을 종합하면 수요 측 지표(USDA 수출판매·선적 증가)와 공급 측 지표(NASS의 징 처리량 증감, ICE 인증 재고 안정) 사이에 혼재된 신호가 나타난다. 수출판매의 증가는 특히 아시아 시장(베트남·파키스탄·방글라데시)의 수요가 여전히 탄력적임을 시사한다. 반면, 관리형 자금의 순숏 확대와 AWP의 하락, Cotlook A Index의 횡보는 단기적으로 가격 하방 압력을 가할 수 있다.
가격 결정 요인을 구분하면 다음과 같다. 첫째, 국제 원유 가격 상승(배럴당 $61.31, +$1.95)은 섬유·운송비용 등 생산비 측면에서 압박 요인이 될 수 있어 중기적으로 면화 가격의 상방 요인이 될 가능성이 있다. 둘째, 미 달러 지수의 하락(97.305, -0.871)은 달러화 표시 상품인 면화의 국제 경쟁력을 상대적으로 높여 수출 수요를 지원할 수 있다. 셋째, 관리형 자금의 순숏 확대는 단기적 기술적 매도 압력으로 작용해 선물 가격의 추가 하락을 유발할 수 있다.
이러한 요인들을 종합하면 단기적 관점에서는 수요 지표의 개선과 달러 약세에도 불구하고 투기적 포지션의 순숏 확대와 AWP 하락으로 인해 가격 변동성 확대 및 소폭 하락 압력이 이어질 가능성이 크다. 중기적으로는 원유가격, 주요 수입국의 수요 지속 여부, 계절적 징(가공) 흐름 및 재고 수준 변화가 가격 향방을 결정할 주요 변수로 작용할 것이다. 따라서 관련 시장 참여자들은 수출판매와 선적 동향, 국제 에너지 가격 및 달러화 흐름, CFTC 포지션 변화 등을 종합 관찰하며 리스크 관리를 해야 한다.
공시 : 이 기사 작성 시점의 공개 자료에 따르면 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사 내 의견은 특정 투자 권고를 의미하지 않는다. 또한 기사에 표현된 견해는 기사 작성자의 관점으로, 반드시 다른 기관의 의견을 대표하지 않는다.
