옥수수 선물 가격이 주말로 갈수록 상승세를 보였다. 대부분의 선물 계약에서 5~6.5센트 상승했고, 주간 기준으로는 5.75센트 상승을 기록했다. CmdtyView의 전국 평균 현물 옥수수(Cash Corn) 가격은 $3.93 1/2에 6 3/4센트 상승했다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 강세 배경에는 미국 농무부(USDA)가 발표한 수출 보고서에서 국제 구매자들이 최근의 가격 하락을 기회로 대량 구매에 나선 사실이 확인된 점이 있다. USDA의 Export Sales 보고서는 1월 15일 주간에 4.01 MMT(백만 톤) 규모의 옥수수 계약이 체결됐다고 집계했다. 이 수치는 2021년 3월 이후 최대 수준이며, 중국 구매분과 과거 정부 셧다운으로 인한 판매 집중(‘bunched week’ 판매)을 제외하면 1991년 이후 가장 큰 주간 판매였다. 같은 주의 작년 실적과 비교하면 판매량은 두 배 이상이었다.
보고서에 따르면 최대 구매처는 ‘불특정(Unknown) 목적지’로 1.242 MMT였고, 이어 일본 836,700톤, 한국 751,500톤, 멕시코 422,600톤이 뒤를 이었다. 수수(sorghum) 판매는 526,800톤으로 집계됐다.
포지셔닝(투자자 동향) 측면에서는 관리형 머니(managed money)가 1월 20일로 끝난 주에 옥수수 선물·옵션의 순숏 포지션을 소폭 축소했다. Commitment of Traders(COT) 자료에 따르면 해당 기간 순숏 포지션은 단지 450계약 줄어든 81,324계약의 순숏이었다. 이는 단기간의 매도 포지션 축소에 그쳤음을 의미한다.
주요 선물·현물 마감가는 다음과 같다. Mar 26 Corn은 $4.30 1/2로 6 1/2센트 상승 마감했고, 근월물 현물(Nearby Cash)은 $3.93 1/2로 6 3/4센트 상승했다. May 26 Corn은 $4.38로 5 3/4센트 상승, Jul 26 Corn은 $4.43 3/4로 5 1/4센트 상승했다.
공시 및 면책에 따르면, 이 기사의 게재일 현재 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급한 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단의 근거가 되기 위한 전문적 조언을 대체하지 않는다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다. MMT는 Million Metric Tons의 약자로 ‘백만 톤’을 의미한다. 현물(Cash Corn)은 즉시 또는 근시일 내 인도되는 옥수수 가격을 가리키며, 선물가격과는 인도 시점과 저장·운송비용 차이로 괴리가 발생할 수 있다. 관리형 머니(Managed Money)는 헤지펀드나 상품 펀드 등 투기적 자금으로, 이들의 포지션 변화는 시장의 단기적 가격 변동성에 큰 영향을 미친다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 시카고상품거래소(CME) 등에 제출된 거래자 포지션을 집계한 자료로, 상업적(hedgers)·비상업적(투기성)·비보고(non-reportable) 포지션을 구분하여 제공한다. ‘순숏(net short)’은 매도 포지션이 매수 포지션보다 많은 상태를 뜻한다.
시장 영향 및 전망 분석
단기적으로 이번의 대규모 수출계약(4.01 MMT)은 옥수수 수급 전망에 즉각적인 영향을 미친다. 수출 수요의 급증은 가용 재고를 빠르게 흡수하며 현물가격과 근월물 프리미엄을 지지한다. 특히 알려지지 않은 목적지(Unknown destinations)로 대규모 계약이 체결된 점은 유연한 수요(특정 국가의 대량 구매 외에도 다수의 국가가 소규모로 분산하여 구매한 가능성)를 시사한다. 이는 향후 추가적인 지정 국가별 수출 통보(신고)로 이어질 여지가 있어 가격 추가 상승의 단초가 될 수 있다.
투자자 포지션을 보면, 관리형 머니가 순숏을 소폭 축소했음에도 여전히 약 81,324계약의 순숏을 유지하고 있는 점은 시장에 상방 여지가 남아있음을 의미한다. 즉, 수출 데이터가 계속해서 강하게 나올 경우 숏 포지션 청산(숏커버링)이 가속화되어 가격 상승을 촉발할 수 있다. 반면, 가격 반등 시 공급 측면에서 옥수수 수확량 전망(미 농무부의 추정치), 글루텐·사료용 수요 변화, 대체 작물(예: 옥수수와 경쟁하는 대두) 가격 및 정책(수출 규제·보조금) 변수에 따라 상승폭이 제한될 가능성도 존재한다.
중기적으로는 이번 계약이 ‘시그널’ 역할을 할 가능성이 크다. 대규모 수출 실적은 트레이더·농가·사료업계·연료(에탄올) 생산업체의 의사결정에 영향을 주며, 선물가격의 전반적 레벨을 상승 쪽으로 재설정할 수 있다. 특히 아시아(일본·한국)와 멕시코로의 대량 판매는 지역별 수급 긴장을 유발할 수 있어 지역별 현물가격 차별화를 초래할 수 있다.
리스크 요인으로는 기후(미 중서부의 겨울·봄 기상), 중국 등 대형 수입국의 추가 구매 여부, 환율 변동성, 국제 운송비·물류 병목 등이 있으며, 이들 요인은 단기 변동성을 확대시킬 수 있다. 또한, 만약 향후 USDA 또는 기타 기관의 재고·생산 전망치가 상향 조정되면 가격 반등은 제한될 수 있다.
실무적 시사점
농가(생산자)에게는 이번 수출 호조가 선물·현물 가격을 지지하는 신호로, 일부는 적절한 시점에 가격을 고정(헷지)하는 것을 고려할 필요가 있다. 상업 수요자(사료업체·식품업체)와 트레이더는 재고 관리와 물량 확보 전략을 재검토해야 한다. 투자자 입장에서는 관리형 머니의 포지셔닝과 향후 USDA 보고서, 각국의 수입 통보를 주시하면서 리스크 관리(손절매·옵션 활용)를 병행하는 것이 바람직하다.
요약하면, 2026년 1월 중순~하순에 걸친 대형 수출 계약은 옥수수 시장에 실질적 수요 충격을 줬으며, 이는 현물과 선물 가격에 상방 압력을 가하는 요인으로 작용하고 있다. 다만 포지셔닝과 공급 전망, 국제 정치·물류 리스크에 따라 향후 흐름은 변동 가능하므로 신중한 모니터링이 필요하다.
