2월 Nymex 천연가스 선물(NGG26)이 금요일 장 마감에서 +0.230달러(+4.56%) 상승하며 거래를 마감했다. 이번 주 천연가스 가격은 기록적인 겨울 폭풍 예보와 이에 따른 난방 수요 증가 전망, 그리고 가스 재고 감소 우려로 큰 폭의 상승을 보였다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면 이번 주 예보된 북극 한파가 이번 주말 미국 본토로 내려오면서 난방 수요가 급증하고 가스 재고가 소진될 가능성이 커지면서 천연가스 선물이 급등했다. 시장은 이번 주 북극 한파 침투 예보와 함께 미국 가스 생산 차질 위험을 반영하고 있다.
AccuWeather는 “대규모 북극 한랭 전선이 이번 주말 텍사스까지 남하해 24개 주의 1억 5천만 명 이상에게 평년 이하의 기온을 가져올 것”이라고 보도했다.
이번 한파는 특히 텍사스에서 우려가 크다. 텍사스는 주요 가스 생산지와 인프라가 밀집한 지역이지만 한파에 대비한 설비 보강이 상대적으로 취약해 일시적 가동 중단이나 생산 저하 위험이 커진다. 실제로 텍사스 주지사 애보트(Governor Abbott)는 폭풍에 앞서 주 내 절반이 넘는 카운티에 재난 선포를 발동했다.
생산 및 재고 지표
미국 에너지정보청(EIA)은 지난 화요일 2026년 미국 건조 천연가스(dry nat-gas) 연간 생산 전망을 이달 초 예상치인 109.11 bcf/day에서 107.4 bcf/day로 하향 조정했다. 이는 공급 전망의 둔화를 시사하며 가격에 우호적인 요인으로 작용한다. 다만, 현재 미국의 천연가스 생산은 기록 근접 수준으로, 가동 중인 가스 시추 장비 수(리그)는 최근 2년 내 최고 수준에 근접해 있다.
BNEF(블룸버그 뉴 에너지 파이낸스) 집계에 따르면 미국(하위 48개 주, lower-48)의 건조 가스 생산은 금요일 기준 109.6 bcf/day로 전년 동기 대비 +8.7%를 기록했다. 같은 날 하위 48개 주의 가스 수요는 126.0 bcf/day(전년 동기 대비 -0.5%)였고, 미국 LNG(액화천연가스) 수출 터미널로의 순유입량은 19.8 bcf/day(주간 +5.3%)로 집계됐다.
재고와 전력 수요 지표
주간 EIA 보고서는 1월 16일 종료 주간의 천연가스 재고가 120 bcf 감소했다고 발표했다. 이는 시장 컨센서스(예상치)인 -98 bcf보다 큰 폭의 인출이지만, 최근 5년 평균 주간 인출량인 -191 bcf보다는 적다. 2026년 1월 16일 기준으로 천연가스 재고는 전년 동기 대비 +6.0%로 여전히 증가 상태이며, 5년 평균 대비 +6.1% 포인트 높은 수준이다. 이는 단기적으로는 재고 여유가 있음을 의미한다.
한편, 유럽의 가스 저장고는 1월 21일 기준으로 48% 충전되어 있어, 동시기의 5년 평균인 62%에는 못 미치고 있다. 이는 유럽 측의 겨울철 추가 수요가 국제 가스 시장의 변동성을 높일 수 있는 요인이다.
전력 생산과 시추 장비 동향
전력 수요 측면에서 에디슨 일렉트릭 인스티튜트(Edison Electric Institute)는 1월 10일에 마감된 주간(주간 종료 기준) 미국(하위 48개 주) 전력 생산량이 전년 동기 대비 -13.15% 감소한 79,189 GWh를 기록했다고 보고했다. 다만, 52주 누적 기준으로는 전년 동기 대비 +2.5% 증가한 4,294,613 GWh로 집계되었다.
시추 장비 동향을 보면 베이커 휴즈(Baker Hughes)는 1월 23일 종료 주간 미국 가스 시추 리그 수가 122대로 집계되어 전주와 동일했다고 발표했다. 이는 2024년 11월 28일 기록된 130대의 2.25년 최고치보다 다소 낮은 수준이다. 지난 1년 동안 가스 리그 수는 2024년 9월 보고된 4.5년 저점인 94대에서 상승해왔다.
시장 분석 및 향후 영향 전망
현재의 가격 상승 요인은 크게 세 가지로 요약된다. 첫째, 예상되는 북극 한파로 인한 난방 수요의 급증이다. 둘째, 텍사스 등 주요 생산지에서의 한시적 생산 차질 위험으로 인한 공급 우려이다. 셋째, EIA의 생산 전망 하향 조정이 시장의 공급 여건에 하방 리스크를 부각시켰다. 반면, 재고 수준이 전년 대비 및 5년 평균 대비 여전히 높은 점은 가격 상승을 제약하는 요인으로 작용하고 있다.
단기적으로는 한파가 실제로 도달하는 기간 동안 난방 수요 급증과 파이프라인 동결 등으로 미국 내 가스 공급이 일시적으로 줄어들 가능성이 커, 선물가격의 추가 상승 가능성이 존재한다. 그러나 중기적으로는 재고가 전년 대비 +6.0%로 여전히 높은 수준인 점, 그리고 생산 리그 수가 최근에 증가한 점이 가격 상승의 지속성을 제한할 수 있다. 또한 국제적으로는 유럽의 저장고 수준(48%)과 LNG 흐름이 가격을 교란할 수 있어 글로벌 수급 변동성이 남아 있다.
시장 참여자들은 이번 한파로 인한 실제 생산 차질 규모, 미국 내 재고 인출 속도, 그리고 겨울철이 지나며 회복되는 생산 능력을 주시할 필요가 있다. 예컨대 생산 차질이 예상보다 크고 재고 인출 속도가 빠를 경우 겨울철 이후에도 현물 및 선물 가격이 구조적으로 높은 수준을 유지할 여지가 있다. 반대로 한파가 단기간에 그치고 생산 복구가 신속하게 이루어질 경우 가격은 다시 조정될 가능성이 있다.
용어 설명
이 기사에서는 독자가 익숙하지 않을 수 있는 전문 용어를 다음과 같이 정리한다. Dry gas(건조 천연가스)는 액체 탄화수소(콘덴세이트)와 분리된 기체상 천연가스를 의미하며, 생산량은 bcf/day(십억 입방피트/일) 단위로 표시된다. LNG는 액화천연가스(Liquefied Natural Gas)의 약자로, 천연가스를 극저온에서 액화해 해상으로 수출·수입하는 형태를 말한다. Lower-48은 미국 본토 48개 주를 의미하며, 알래스카와 하와이는 포함하지 않는다. 리그(rig)는 시추 장비 수를 뜻하며, 시추 활동의 강도를 가늠하는 지표로 사용된다. EIA는 미국 에너지정보청(Energy Information Administration), BNEF는 블룸버그 뉴 에너지 파이낸스(Bloomberg New Energy Finance), 그리고 베이커 휴즈는 시추 장비 통계를 정기 발표하는 에너지 서비스 기업이다.
공시
원문 기사에 따르면, 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 또한 본 보도는 정보 제공 목적이며 투자의견을 제시하는 문서는 아니다.
